\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 711 Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) )
Vista central
A empresa divulgou o relatório anual de 2021: a receita foi de 45,237 bilhões de yuans, um aumento anual de + 15,29%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,031 bilhão de yuans, um aumento anual de + 164562%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi 651 milhões de yuans, um aumento anual de + 378,03%. Entre eles, a diferença entre o lucro líquido imputável à empresa-mãe e o lucro líquido deduzido do não imputável à empresa-mãe deve-se principalmente ao facto de os rendimentos de investimento gerados pelo investimento da empresa em acções Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) estarem incluídos nos lucros e perdas não recorrentes. Em 2021, a empresa produziu 39400 toneladas metálicas de níquel metálico, 40500 toneladas metálicas de cobre, 10500 toneladas metálicas de produtos de cobalto, 244300 toneladas metálicas de produtos de zinco e 6,4 toneladas metálicas de produtos de germânio.
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita foi de 6,226 bilhões de yuans, um aumento anual de – 45,84%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 375 milhões de yuans, um aumento anual de – 9,98%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de cerca de 452 milhões de yuans, um aumento anual de + 7,22%. A escala de receita da empresa diminuiu significativamente em relação ao ano anterior, principalmente devido à proposta da empresa em 2021: para se concentrar ainda mais na produção de novos metais e materiais energéticos, a empresa decidiu reduzir estrategicamente seus negócios comerciais nos próximos três anos.
Concentrando-se em metais energéticos, o layout integrado da cadeia industrial de novos materiais energéticos da bateria de lítio começou a tomar forma
A principal estratégia de desenvolvimento da empresa é “controlar recursos na parte superior e expandir materiais na parte inferior”, concentrando-se principalmente nos países de recursos e minerais Congo (RDC) e Indonésia, bloquear recursos minerais nos países minerais e fornecer garantia de matéria-prima suficiente para o layout integrado da cadeia de indústria de novos materiais energéticos da bateria de lítio da China. Atualmente, o projeto de cobalto de cobre CCR na República Democrática do Congo tem uma capacidade de produção anual de 40000 toneladas de cobre e 3500 toneladas de cobalto, mantendo a produção total; O projeto CCM com uma produção anual de 30000 toneladas de cobre e 5800 toneladas de cobalto foi colocado em operação experimental no final de 2021; Além disso, a construção do projeto de integração de mineração e fundição com uma produção anual de 30000 toneladas de cobre e 3600 toneladas de cobalto na mina de nzulikalongwei foi realizada de forma ordenada, e espera-se que seja concluída e colocada em operação até o final deste ano. A produção anual de 34000 toneladas de projeto de metal de níquel da indústria de níquel Youshan na Indonésia atingiu a capacidade total, e a produção anual real pode chegar a 40000 toneladas de metal de níquel; Além disso, a empresa se concentrará na construção do projeto de fundição de níquel Shengmai com uma produção anual de 40000 toneladas de níquel metal e recursos de níquel este ano.
Extensão da cadeia industrial: a empresa tem Zhuhai kelixin, uma empresa de processamento profundo de cobalto na China, com uma capacidade de produção anual de 4500 toneladas de metal Kelixin concluiu a transformação técnica no ano passado e desenvolveu produtos de tetracobalto precursor 3C high-end. No ano passado, a empresa também lançou um projeto de Guizhou, que planeja investir na construção de um novo projeto de material energético com uma produção anual de 300000 toneladas de sulfato de níquel de grau de bateria, 300000 toneladas de fosfato de ferro de grau de bateria e 10000 toneladas de produtos de cobalto de grau de bateria de metal na cidade de Fuquan, província de Qiannan, província de Guizhou. A fase 1 do projeto construirá uma linha de produção fosca de níquel alto front-end e uma linha de produção de sulfato de níquel de 30000 toneladas de níquel metálico, que será concluída e colocada em operação no primeiro semestre de 2023. A empresa também aprofundará a cooperação com fabricantes a jusante e implementará projetos de precursores ternários.
Aviso de risco: a produção, venda e preço de venda dos principais produtos da empresa são menores do que o esperado; O progresso da expansão da produção da empresa é menor do que o esperado.
Assessoria de investimento: manter a classificação “comprar”.
Aumente ligeiramente a previsão de lucro para 2022. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 30,578/34,405/40,749 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de – 32,4% / 12,5% / 18,4%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 19,09/30,88/4,255 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 85,1% / 61,8% / 37,8%; O EPS diluído é 0,68/1,09/1,51 yuan, e o preço atual da ação corresponde ao PE de 10/6/4x. Considerando que a empresa entrou gradualmente no período de retorno no layout da nova cadeia da indústria de energia na fase inicial, com um foco profundo na produção de metais e materiais energéticos, o layout integrado da cadeia da indústria de material de energia nova da bateria de lítio está começando a tomar forma, e ainda há enorme espaço de crescimento no futuro, por isso manterá a classificação de “compra”.
