\u3000\u30 Fawer Automotive Parts Limited Company(000030) 32 Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) )
Em 2022q1, o desempenho da empresa-mãe aumentou 194%, o que foi consistente com o desempenho expresso. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 157 milhões de yuans, um aumento anual de 12,86%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 19,09 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 193,77%. O lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 13,04 milhões de yuans, com um aumento homólogo de + 500,03%. Ele estava localizado na posição central do desempenho expresso, que estava em linha com as expectativas. O lucro e perda não recorrentes de 6,05 milhões de yuans foi principalmente da receita de investimento de produtos financeiros bancários; EPS0. 05 yuan. No final de 2022q1, as responsabilidades contratuais da empresa eram 243 milhões de yuans, com um aumento mensal de 175 milhões de yuans. No geral, a situação de registro durante o período foi boa.
A tendência de recuperação do negócio de treinamento de curto prazo é boa, e a margem de lucro bruto continua a subir. Em 2022q1, o treinamento on-line / off-line de curto prazo da empresa ainda é a principal fonte de contribuição para o desempenho da receita da empresa. Estima-se que a receita operacional seja responsável por mais de 90%, dos quais o negócio off-line de treinamento de curto prazo representa cerca de 80%, o que se deve principalmente ao ressurgimento da perturbação epidêmica em Xangai no final de março, e alguns cursos são transferidos para entrega on-line; Espera-se que o crescimento do ensino superior não acadêmico seja estável, e o pedido de licença universitária de comunicação e inteligência faculdade especializada ainda está avançando. Investir na escola técnica e vocacional secundária Suqian Chuanzhi Internet no final de 2021, e espera-se recrutar oficialmente estudantes em 22 de setembro; Em 2022q1, a taxa de despesa da empresa no período foi de 44,55%, com uma taxa homóloga de -1,28pct, da qual a taxa de despesa com vendas foi de 20,32%, com uma taxa homóloga de + 4,76pct, principalmente devido ao bom registro, que levou ao aumento da comissão de vendas, mas o custo de drenagem publicitária foi bem controlado; O rácio de despesas de gestão foi de 12,28%, com aumento homólogo de -1,87pct; O rácio de despesa financeira foi de 1,99%, com aumento homólogo de -0,44pct; A taxa de despesas em I & D foi de 9,96%, com um aumento homólogo de -3,73pct. Em 2022q1, a margem de lucro bruto global da empresa foi de 54,0%, ano a ano + 11,3pct, e a margem de lucro líquido foi de 12,18%, ano a ano + 7,5pct.
A política incentiva claramente as pistas de corrida e presta atenção à recuperação da demanda de treinamento após a estabilização da epidemia. Diferente da k12 educação e formação / escola K9, em outubro de 2021, a secretaria geral do Conselho de Estado emitiu os pareceres sobre a promoção do desenvolvimento de alta qualidade do ensino profissional moderno, propondo construir um padrão de funcionamento escolar diversificado com gestão global do governo, organização ativa das empresas industriais e profunda participação das forças sociais. Sob a perturbação repetida da epidemia, os cursos off-line da empresa são bloqueados, a situação do emprego é incerta e a vontade de participar de treinamento também diminuiu. No entanto, nos últimos dois anos, a resposta da empresa à epidemia tem sido mais flexível. Mesmo que haja uma epidemia nesta fase, espera-se que a empresa suavize o impacto através da transformação off-line. Após a estabilização da epidemia, espera-se que ela assuma a liderança na recuperação, além de prestar atenção ao layout de promoção dos negócios de educação profissional.
Dicas de risco: a situação epidêmica se repete, a expansão da rede é menor do que o esperado e a matrícula é menor do que o esperado.
Sugestão de investimento: sob a perturbação de curto prazo da situação epidêmica da China, espera-se que a pull-up seja relativamente bloqueada, mas contando com a entrega on-line de cursos de estoque, o acompanhamento do progresso da epidemia, a longo prazo, a trilha de treinamento profissional é claramente apoiada por políticas, e a força da marca da empresa continua a melhorar impulsionada pela reputação de emprego, que se espera continuar a consolidar suas próprias vantagens.Espera-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será 0,34 / 0,43 / 0,52 yuan, correspondendo a 49 / 39 / 32 vezes de PE de 2022 a 2024, Manter a classificação de “excesso de peso” e prestar atenção à situação epidêmica e ao progresso do pedido de licença de educação acadêmica e profissional.
