\u3000\u3 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 215 Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) )
Evento:
A empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 1,274 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 34,89%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 88 milhões de yuans, um aumento homólogo de 15,51%. Em 2022, a empresa do primeiro trimestre alcançou uma receita de 348 milhões de yuans, um aumento anual de 20,17%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 29 milhões de yuans, um aumento anual de 44,78%.
Comentários:
Construa uma grande matriz de produto único em torno de palitos de massa fritos e tome várias medidas para melhorar a lucratividade
Em 2021, a receita da empresa de produtos fritos / assados / cozidos aumentou 26,66% / 19,1% / 39,2% / 162,11%, respectivamente. Com base na manutenção das vantagens de grandes produtos individuais de palitos de massa frita (o crescimento anual de palitos de massa frita foi de 34,65%), a empresa criou produtos únicos de grande reserva, como bolinhos cozidos e fritos no vapor e sacos de desenhos animados, dos quais bolinhos cozidos e fritos no vapor aumentaram 167,9% ao mesmo tempo. Do lado dos custos, o aumento do preço das matérias-primas exerceu pressão sobre o lado do lucro. A empresa alcançou o objetivo de redução de custos e aumento da eficiência bloqueando o preço e buscando suprimentos alternativos, e o lucro bruto anual aumentou 0,65%.
Pratos pré-fabricados ativaram canais de catering, e o modo de marketing direto aumentou significativamente
O desenvolvimento do negócio de pratos pré-fabricados de alimentos e bebidas tornou-se o foco estratégico da empresa. Em 2021, a receita de pratos pré-fabricados excedeu 14 milhões de yuans, com um aumento anual de 34,35%. Com base nas vantagens de Qianwei no canal pesado do cliente do catering, pratos pré-fabricados manterão um forte impulso de desenvolvimento na extremidade B. Além disso, a empresa continuou a fortalecer o desenvolvimento e a gestão de clientes-chave, o número de clientes-chave aumentou 81 em todo o ano, e as vendas de canais diretos aumentaram 51,62% em relação ao ano anterior.
Previsão de lucros e notação de investimento
Com base no bom desempenho de receita e lucro no primeiro relatório trimestral, acreditamos que a empresa tem maior capacidade de resistir a riscos externos na indústria da cadeia de suprimentos de catering. Ao mesmo tempo, considerando a incerteza da recuperação do mercado de catering e a pressão dos custos de matérias-primas, ajustamos a previsão de receita de 2022 a 2023 para RMB 1615 / 20227 milhões (o valor original foi de RMB 1674 / 2037 milhões), com um aumento homólogo de 26,8% / 25,46%; Ajuste o lucro líquido de 2022 a 2023 a 121 / 152 milhões de yuan (o valor original é 129 / 155 milhões de yuan), dê a receita e previsão de lucro líquido de 2024 a 2,483 bilhões de yuan e 200 milhões de yuan respectivamente, correspondendo ao EPS de 1,4 / 1,75 / 2,31 yuan respectivamente, correspondendo ao PE do preço atual de 34 / 27 / 21 vezes respectivamente, dê o preço alvo de 58,8 yuan pela primeira vez, correspondendo ao PE de 42 vezes em 22 anos, e dê uma classificação de “compra”.
Dicas de risco
A concorrência industrial intensifica-se; Risco de dependência excessiva dos principais clientes; Riscos como incapacidade de digerir a capacidade de produção a tempo.
