\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 68 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Eventos
Em 28 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022.Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional / lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 20,642 / 7956 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 23,96% / 32,47%, respectivamente; Em 2022, a receita operacional do primeiro trimestre / lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,312 bilhões de yuans e 2,876 bilhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de 26,15% e 32,72%, respectivamente.
Observações
O desempenho cresceu constantemente, e a primeira batalha do 14º plano quinquenal foi vencida. A empresa se concentrou na estratégia de “marca dupla, três linhas de produtos e grande produto único”. Guojiao 1573 alcançou o mesmo aumento em volume e preço, liderando o crescimento do desempenho, e a tendência de melhoria de produtos de médio e low-end continuou. Ao mesmo tempo, a empresa lançou Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 1952, capa preta e outros novos produtos estratégicos para melhorar o layout do produto. Em 2021, a empresa continuou a promover o layout nacional e alcançou bons avanços nos três mercados estratégicos da China Oriental, do Sul da China e das Planícies Centrais.
A rentabilidade foi continuamente melhorada e o controlo de custos foi continuamente otimizado. Em 2021, a estrutura de produtos da empresa continuou a se atualizar, e a proporção de produtos de médio e alto grau aumentou para 89,12%, um aumento de 2,63 PCT em relação a 2020. Do lado das despesas, graças à gestão de multas, a taxa de despesas da empresa em 2021 diminuiu como um todo, e as taxas de despesas de vendas / gestão / I&D / finanças foram de 17,44% / 5,12% / 0,67% / – 1,05%, respectivamente, com um aumento homólogo de -1,12pct / – 0,05pct/0,15pct / – 0,25pct. A margem de lucro bruta da empresa em 2021 é de 85,70%, um aumento de 2,65 PCT em relação a 2020, e a rentabilidade da empresa continua a melhorar.
2022q1 continuou o crescimento elevado, com potencial de crescimento suficiente para todo o ano. Em 2022, a receita operacional do primeiro trimestre / lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,312 bilhões de yuans e 2,876 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 26,15% / 32,72% respectivamente, e as despesas de vendas diminuíram em 2,82pct para 10,66% ano a ano. No geral, em 2022q1, a margem de lucro bruto da empresa aumentou para 86,43%, um aumento homólogo de 0,39pct, e a lucratividade foi melhorada ainda mais. Atualmente, a empresa concluiu o registro de subvenções do plano de incentivo de capital próprio, e espera-se que o entusiasmo dos funcionários principais seja melhorado para garantir ainda mais a certeza do crescimento do desempenho. Em 7 de março, Liu Miao foi secretário do comitê do Partido e presidente do grupo. Ao mesmo tempo, continuou a servir como secretário do comitê do Partido e presidente da sociedade anônima. Este ajuste de pessoal também é propício para a integração de recursos da empresa. Ao longo do ano, o potencial de crescimento da empresa é suficiente.
Aconselhamento em matéria de investimento
A rentabilidade da empresa continuou a melhorar, e o potencial de crescimento anual foi suficiente. Esperamos que o EPS da empresa em 2022, 2023 e 2024 seja de 6,72/8,20/9,57 yuan respectivamente. Com base no preço de fechamento de 210,73 yuan em 29 de abril de 2022, o PE correspondente será 31,35/25,70/22,02x respectivamente, dando uma classificação “recomendada”.
Dicas de risco
As flutuações macroeconómicas excederam as expectativas; Aperfeiçoamento das políticas industriais; Questões de segurança alimentar.
