\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
A empresa realizou ações contínuas de reforma, aumentou o poder endógeno e manteve a classificação de “compra”
A receita da empresa em 2021 foi de 66,21 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 15,5%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 23,38 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 17,2%. No primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 27,55 bilhões de yuans, um aumento anual de + 13,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 10,82 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 16,1%. Devido aos fatores incertos da perturbação epidêmica, aumentamos a previsão de lucro para 2022, reduzimos a previsão de lucro para 2023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 26,92 (+ 180) bilhões de yuans, 30,99 (-570) bilhões de yuans e 35,54 bilhões de yuans respectivamente, e EPS será de 693 (+ 0,04) yuan, 798 (-0,15) yuan e 9,16 yuan respectivamente. A reforma salarial subsequente da empresa e o mecanismo de incentivo ainda estão em processo de implementação, e seu entusiasmo interno é ainda melhorado para manter a classificação de “compra”.
Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) aumento de preço é o principal fator, e o crescimento do licor em série é acelerado
Em 2021, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) receita foi de 49,11 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 11,5%, volume de vendas foi de 29203 quilolitros, um aumento ano a ano de + 3,8%, a taxa de crescimento diminuiu em comparação com os anos anteriores, a digestão real foi maior do que a quantidade confirmada na declaração, e o preço por tonelada de vinho foi de 1,682 milhões de yuans / quilolitro, um aumento ano a ano de + 7,4%, principalmente devido ao aumento dos preços não planejados, e clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) também contribuiu; Em 2021, a receita do licor em série foi de 12,62 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 50,7%, o volume de vendas foi de 152572 quilolitros, um aumento homólogo de + 15,32%, e o preço por tonelada de licor foi de 83000 yuans / quilolitro, um aumento homólogo de + 30,7%. Depois de classificar as linhas de produtos e canais de agência da série de vinhos, espera-se que eles ainda tenham bom desempenho em 2022.
Em 2022, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ainda se concentra no aumento de preços e se esforça para melhorar os lucros do canal
A fim de melhorar os preços e os lucros da oitava geração, a ideia da empresa em 2022 é Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) reduzir o volume e aumentar o preço, compartilhar a pressão de desempenho através de produtos personalizados e ajustar o volume do contrato e a proporção dentro e fora do plano periodicamente de acordo com as condições do mercado. Portanto, julga-se que o aumento do preço de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) continuará em 2022. A série de vinhos foram classificados na fase inicial e coordenados com Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) recursos. 2022 é também uma das fontes de incremento de renda.
A margem de lucro bruto aumentou, a taxa de despesa durante o período foi estável e a margem de lucro líquido aumentou
Beneficiando do aumento de preços dos produtos, a margem de lucro bruto Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) aumentou +1,19pct para 75,35% em 2021. Durante o período, houve pouca variação em cada item da taxa de despesa, a razão de imposto e sobretaxa foi de +0,67pct, e a margem de lucro líquido foi de +0,54pct para 37,02%. No segundo semestre de 2021, o preço do wuliangchun e outras séries de vinhos aumentou significativamente. No final de 2021, o preço de oito gerações continuou a aumentar. A margem de lucro bruto de 2022q1 foi de + 1,98pct para 78,41%, e a margem de lucro líquido foi de + 1,06pct para 41,28%. Espera-se que a margem de lucro líquido anual aumente.
Dica de risco: flutuações macroeconômicas levam a um declínio na demanda, e o aumento dos preços dos produtos é menor do que o esperado
