\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 916 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
A empresa realizou um lucro líquido de 80 milhões de yuans para sua matriz no primeiro trimestre e manteve a classificação de “comprar”
Em 28 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, com uma receita operacional de 716 milhões de yuans, um aumento homólogo de – 7,28%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 802481 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 2,79%. Sob a pressão descendente da macroeconomia e da propagação da epidemia no leste da China, a empresa mostrou sua capacidade de operação estável e capacidade anti risco como sempre. Mantemos a previsão de lucro para 20222024. Prevemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 725 milhões, RMB 857 milhões e RMB 996 milhões em 20222024, correspondendo ao EPS de RMB 1,73, RMB 2,04 e RMB 2,37/ação respectivamente, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 13,1, 11,1 e 9,6 vezes respectivamente. Estamos otimistas de que, no contexto de crescimento constante, os projetos de infraestrutura serão concentrados. Como líder na indústria de misturas de concreto, a capacidade de produção da empresa será liberada simultaneamente, o que beneficiará plenamente e manterá a classificação de “comprar”.
Desde meados de março, a epidemia se espalhou no leste da China, o volume de vendas da empresa esteve sob pressão, e o preço unitário de vendas e a margem de lucro bruto foram estáveis
A empresa do primeiro trimestre realizou um lucro líquido atribuível à sua empresa-mãe de 802481 milhões de yuans, um aumento homólogo de 2,79%, e deduziu um lucro líquido não atribuível à sua empresa-mãe de 749083 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 0,89%. De acordo com os dados operacionais divulgados pela empresa, a empresa alcançou vendas de 198000 toneladas, 12300 toneladas e 45800 toneladas de agente redutor de água de alto desempenho, agente redutor de água de alta eficiência e materiais funcionais no primeiro trimestre, com um aumento anual de -26900 toneladas, – 15600 toneladas e + 13300 toneladas respectivamente Desde que a epidemia na China Oriental começou a se espalhar desde março, teve um impacto na construção de projetos de infraestrutura, e o volume de vendas da empresa também estava sob pressão. A margem de lucro bruta da empresa do primeiro trimestre foi de 39,23%, que se manteve basicamente estável ano a ano e mês a mês. As notas e contas a receber da empresa do primeiro trimestre foram de 2,953 bilhões de yuans, uma diminuição de 370 milhões de yuans em comparação com o final de 2021. O rácio de passivo do activo da empresa no primeiro trimestre foi de 40,53%, uma diminuição de 3,12% face ao final de 2021, principalmente devido à diminuição do montante de empréstimos de longo prazo, notas a pagar e contas a pagar.
As expectativas de crescimento estáveis são sobrepostas à capacidade de produção da empresa.
De acordo com o anúncio, a base de Guangdong Jiangmen da empresa e a base de material funcional Zhenjiang liberarão gradualmente a capacidade de produção de 2022 a 2023, enquanto a base Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) deve começar a produção de 2023 a 2024, e a empresa manterá uma tendência de crescimento de alta velocidade sob a liderança de dois acadêmicos. No contexto de crescimento constante, o investimento em capacidade de produção da empresa e o desenvolvimento de infraestrutura são realizados simultaneamente, e a empresa se beneficiará plenamente. Além disso, como líder de materiais de argamassa de energia eólica na China, a empresa está crescendo rapidamente, o que ajudará o rápido crescimento do segmento de negócios de materiais funcionais; O negócio de testes tem um amplo espaço de mercado e esperamos que a empresa continue seu crescimento constante e forme uma boa sinergia com o negócio principal. Contra a tendência, a empresa mostrará sua natureza líder e acreditará firmemente que a empresa está pronta para ir.
Dica de risco: a capacidade de produção é menor do que o esperado, a demanda a jusante caiu acentuadamente e a macroeconomia diminuiu.
