\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 493 Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) )
Evento: Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) divulgou o anúncio de desempenho para o primeiro trimestre de 2022. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional total de 68,601 bilhões de yuans, um aumento anual de + 98,38% e um aumento mensal de + 43,92%; O lucro bruto foi de 13,221 bilhões de yuans, um aumento anual de + 63,81% e um aumento mensal de + 13,58%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em um único trimestre foi de 3,116 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 18,85% e um aumento mensal de + 15,33%.
Observações: o aumento do desempenho da empresa no primeiro trimestre foi principalmente contribuído pela Zhejiang Petrochemical. De acordo com as informações do relatório financeiro, o lucro e a perda dos acionistas minoritários no primeiro trimestre foi de cerca de 2,668 bilhões de yuans. Considerando que a principal empresa consolidada de investimento da empresa é Zhejiang Petrochemical, e referindo-se ao Tongkun Group Co.Ltd(601233) renda de investimento de 20% acionistas de capital da Zhejiang Petrochemical, estima-se que o desempenho da Zhejiang Petrochemical no primeiro trimestre é de cerca de 5,4 bilhões de yuans. Portanto, considerando a contribuição da Zhejiang Petrochemical, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de cerca de 2,7 bilhões de yuans. O lucro de outros negócios da empresa é de cerca de 416 milhões de yuans, o que está em linha com as expectativas.
A segunda fase da Zhejiang Petrochemical é gradualmente convertida em ativos fixos, e o território do produto está se expandindo para novos materiais: de acordo com o anúncio, a segunda fase da Zhejiang Petrochemical será totalmente colocada em operação em janeiro de 2022. Com a conversão gradual do projeto fase II em ativos fixos durante o ano, trará novo incremento ao desempenho da empresa. Além disso, o anúncio mostra que uma variedade de novos materiais químicos de alto valor agregado são organizados na jusante da fase petroquímica de Zhejiang II. Entre eles, o EVA fotovoltaico foi colocado em operação com sucesso em 30 de dezembro de 2021, e a saída atual é suave; Além disso, ABS, PC, DMC e outros produtos são implantados. Ao mesmo tempo, de acordo com as informações no relatório anual, Zhejiang Petrochemical α- Olefins foram arquivados com sucesso para o projeto, e o projeto atual está em fase piloto. O setor de poliéster anunciou que 50000 toneladas de RPET foram colocadas em operação com sucesso, e as subsequentes 90000 toneladas de capacidade de produção estão sendo ativamente promovidas; Shengyuan fase II 500000 toneladas de fibra diferenciada devem ser colocadas em operação dentro deste ano; Espera-se que a tecnologia Yongsheng tenha 70000 toneladas de capacidade de produção de filme no ano. Com a contribuição incremental da fase II petroquímica de Zhejiang e o lançamento contínuo de produtos high-end de novos materiais, espera-se que a empresa otimize ainda mais a sinergia industrial e melhore ainda mais sua lucratividade geral e capacidade.
Sugestão de investimento: manter a classificação de investimento Buy-A. Esperamos que o crescimento do lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 seja de 15,743 bilhões de yuans, 17,299 bilhões de yuans e 20,267 bilhões de yuans respectivamente.
Dicas de risco: epidemias repetidas, desaceleração econômica, risco de flutuação do preço da matéria-prima, risco de cota de matéria-prima, risco de flutuação do preço do produto, construção de projetos menos do que o esperado, etc.
