\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 111 Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Em 29 de abril de 2022, a empresa divulgou o relatório de desempenho do primeiro trimestre de 2022. De acordo com o anúncio da empresa, em 2022q1, a empresa alcançou uma receita total de 868 milhões de yuans, um aumento anual de 12,26% e uma diminuição mensal de 4,41%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 251 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 18,42% e um aumento mensal de 30,05%.
Comentários:
Os fundamentos são estáveis e o negócio de assinaturas alcançou alto crescimento
Em 2022q1, a escala de receita da empresa continuou a crescer positivamente, com uma receita operacional de 868 milhões de yuans, um aumento anual de 12,26% e uma diminuição mensal de 4,41%; As responsabilidades contratuais totalizaram 1,564 bilhão de yuans, um aumento de 143 milhões de yuans no final de 2021. No lado do lucro, em 2022q1, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 251 milhões de yuans, uma diminuição anual de 18,42% e um aumento mensal de 30,05%; A taxa de juros líquida foi de 29,44%, um aumento de 7,51 pontos percentuais mês a mês. Com a melhoria contínua da experiência de aplicação de usuários governamentais e empresariais no campo de “nuvem e colaboração”, o processo de nuvem e taxa de penetração de clientes foram efetivamente melhorados.Em 2022q1, a receita do negócio institucional de assinatura e serviço da China atingiu 145 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 78,72%; Enquanto isso, com o crescimento contínuo do número de usuários, o negócio de assinatura de serviços de escritório pessoal da empresa na China alcançou uma receita de 426 milhões de yuans em 2022q1, um aumento anual de 36,72%.
A longo prazo, a indústria de informação e inovação da China entrou em um período de desenvolvimento.Com o apoio de políticas, o espaço de mercado expandiu-se significativamente, a demanda de usuários governamentais e empresariais aumentou significativamente, e as encomendas de produtos de software de escritório de streaming da empresa são ricas, o que acelerou a penetração de produtos de informação e inovação da empresa e levou o negócio autorizado de instituições chinesas a continuar a manter um crescimento explosivo. Com o surgimento gradual de necessidades de gerenciamento de dados de usuários de nível empresarial e necessidades digitais industriais, e a promoção positiva da estratégia de “multi tela, nuvem, conteúdo, IA e colaboração” da empresa, espera-se que a empresa abra ainda mais espaço de crescimento no futuro e mantenha o crescimento de alto desempenho.
A base de usuários da empresa continua a se expandir, e a disposição dos usuários para pagar continua a melhorar
Em 31 de março de 2022, o número de equipamentos ativos mensais dos principais produtos da empresa foi de 572 milhões, um aumento de 14,86% em relação ao mesmo período do ano passado. Em termos de produtos, o número de dispositivos ativos mensais da versão wpsofficepc da empresa foi de 232 milhões, um aumento de 17,17% em relação ao mesmo período do ano passado; O número mensal de dispositivos móveis ativos foi de 336 milhões, um aumento de 14,29% em relação ao mesmo período do ano passado; O número de equipamentos ativos mensais de outros produtos da empresa, como Kingsoft Ciba, está próximo de 5 milhões. A expansão contínua do grupo de usuários da empresa e a crescente disposição dos usuários para pagar ajudarão a empresa a construir um fosso mais amplo e a aumentar a lucratividade da empresa.
A lógica de substituição doméstica cria uma janela de desenvolvimento favorável para a empresa, e a aquisição governamental e empresarial acelera o processo de penetração do WPS
No contexto da substituição doméstica, o governo apoia o desenvolvimento de empresas de software locais através de políticas, fundos e outros meios. Ao mesmo tempo, com a melhoria contínua do desempenho dos produtos da empresa, o reconhecimento dos usuários chineses para os produtos da empresa também está aumentando, e a empresa continua a se beneficiar sob a promoção de benefícios múltiplos. Por outro lado, a aquisição governamental e empresarial também acelerou o processo de penetração de WPS no mercado chinês, e a participação de mercado foi rapidamente melhorada, o que ajudará a empresa a acelerar seu desenvolvimento e fornecer uma forte garantia para o desempenho futuro da empresa.
Além disso, a empresa assumiu a liderança na distribuição vigorosa de produtos finais móveis, tomando a extremidade móvel como a entrada de tráfego, de modo a perceber o crescimento coordenado dos usuários finais do WPS móvel final e do WPS desktop; Contando com a nuvem Jinshan para promover ativamente a estratégia de nuvem, ela tem mais segurança de dados do que as empresas no exterior, e espera-se que abra a segunda curva de crescimento da empresa.
Previsão de lucros e notação de investimento
Ao mesmo tempo, com a melhoria da consciência nacional dos direitos de autor e da capacidade de pagamento, China National Software And Service Company Limited(600536) a rentabilidade das empresas foi ainda melhorada. A empresa promove ativamente a inovação tecnológica e a inovação de produtos, presta muita atenção à tendência geral de mobilidade de software de escritório e nuvem, e espera-se manter um crescimento rápido no futuro. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 1,339 bilhão de yuans, 1,727 bilhão de yuans e 2,231 bilhões de yuans respectivamente, correspondendo a 64,99 vezes, 50,37 vezes e 38,99 vezes de PE, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Fatores de risco
Risco de flutuação da indústria downstream, desenvolvimento da empresa é menor do que o esperado, propagação da epidemia covid-19
