\u3000\u300 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 9 Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) )
Evento:
Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022
Em termos de negócios, no primeiro trimestre de 2022, a empresa completou 52900 voos/ano-33,79%, 4,3014 milhões de passageiros/ano-52,70% e 334400 toneladas/ano-10,11%, respectivamente, atingindo 57,50%, 32,60% e 123,26% do mesmo período em 2019.
Em termos de finanças, a empresa alcançou uma receita operacional de 648 milhões de yuan / yoy-17,65% no primeiro trimestre de 2022, acima de 70,86% no mesmo período em 2019; Lucro líquido atribuível à empresa-mãe -299 milhões de yuan / yoy-697,96%; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe -307 milhões de yuan / yoy-908,20%.
Principais pontos de investimento:
A epidemia reduziu repetidamente o fluxo de passageiros, e a receita diminuiu 139 milhões ano a ano
Afetado pela situação epidêmica repetida em Shenzhen, o processo de recuperação do fluxo de passageiros do aeroporto foi perturbado. No primeiro trimestre, o fluxo de passageiros da empresa diminuiu 52,70% em termos homólogos, dos quais o fluxo de passageiros do aeroporto diminuiu 87,69% em termos homólogos em março, apenas cerca de 10% em 2019, o menor nível em um único mês desde 2020. Sob a desaceleração do fluxo de passageiros, a receita operacional da empresa no período atual diminuiu 139 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,65%.
O custo de produção da sala de satélite está sob pressão, e o desempenho trimestral se transforma em perda ano a ano
No lado do custo, depois que o salão de satélite foi colocado oficialmente em operação, o custo de depreciação da empresa aumentou, sobreposto ao aumento das despesas de prevenção de epidemias e outros fatores, e o custo operacional do período atual aumentou em 242 milhões de yuans, um aumento anual de 36,00%. Em termos de despesas, as despesas de juros aumentaram 61 milhões de yuans, um aumento anual de 176,29%, impulsionando o aumento das despesas financeiras em 50 milhões de yuans, um aumento anual de 169,25%. Além disso, a renda de investimento da empresa diminuiu em 24 milhões de yuans, uma diminuição anual de 107,05%, ou devido à perda de participação acionária em aeroportos e outras empresas. Enquanto isso, as despesas de imposto de renda da empresa no primeiro trimestre diminuíram 107 milhões de yuans ano a ano. Sob a ação combinada dos fatores acima, o desempenho da empresa no primeiro trimestre se transformou em uma perda ano a ano, realizando uma perda líquida atribuível à empresa-mãe de 299 milhões de yuans.
O limite superior da capacidade de produção continua a aumentar, e aguardamos com expectativa a liberação de potencial não aeronáutico no futuro
Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) está localizado no coração da área da baía. Com o aumento da capacidade para 60 triagens em horários de pico e o funcionamento oficial da sala de satélites, o limite superior da capacidade de produção foi aumentado novamente, e as instalações comerciais e de apoio à infraestrutura no local foram melhoradas dia a dia. Atualmente, o projeto Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) terceira pista está acelerando, e a taxa de transferência de passageiros do terminal atingirá mais de 80 milhões de pessoas no futuro. Com a introdução oficial do novo plano de diagnóstico e tratamento do coronavírus (versão experimental 9), a anti-epidemia da China entrou no segundo semestre e o ponto de inflexão da situação epidêmica da China está se aproximando gradualmente.
Previsão de lucro e classificação de investimento: Com base no impacto da epidemia atual e no progresso futuro da recuperação de negócios da empresa e outros fatores, estima-se que a receita operacional de 2022 a 2024 será de 3,459 bilhões de yuans, 3,902 bilhões de yuans e 4,493 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de – 604 milhões de yuans, – 304 milhões de yuans e 105 milhões de yuans respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: a macroeconomia está abaixo do esperado, a epidemia continua a recuperar, grandes mudanças políticas, o progresso da infraestrutura é menor do que o esperado e acidentes de segurança aérea.
