\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 708 Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) )
Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -293 milhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1q2022 aumentou 1,92% ano a ano
Em 29 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita operacional em 2021 foi de 17,433 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 4,52%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -293 milhões de yuans, equivalente a -0,48 yuans de EPS totalmente diluído, e o lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe foi de -342 milhões de yuans.
1q2022 alcançou uma receita operacional de 5,108 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 8,32%, um lucro líquido atribuível à mãe de 131 milhões de yuans, equivalente a um EPS totalmente diluído de 0,21 yuan, um aumento ano a ano de 1,92%, e um lucro líquido deduzido do não atribuível à mãe de 125 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 5,04%. As despesas diferidas de longo prazo amortizadas de uma só vez devido ao fechamento da empresa 1q2022 são de cerca de 17 milhões, excluindo a influência deste fator, o lucro líquido deduzido da empresa-mãe não atribuível da empresa 1q2022 aumentou cerca de 17% em relação ao ano anterior.
Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente da empresa diminuiu 0,22 pontos percentuais e a taxa de despesa do período aumentou 3,13 pontos percentuais. Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 23,26%, uma diminuição homóloga de 0,22 pontos percentuais. A margem de lucro bruta abrangente da empresa 1q2022 foi de 23,98%, um decréscimo homólogo de 0,56 pontos percentuais.
Em 2021, a taxa de despesa da empresa no período foi de 22,89%, com um aumento homólogo de 3,13 pontos percentuais, dos quais a taxa de vendas / gestão / despesas financeiras foi de 19,37% / 1,99% / 1,53%, respetivamente, com uma variação homóloga de + 1,72 / – 0,01 / + 1,42 pontos percentuais respetivamente. A taxa de despesa da empresa no 1q2022 no período foi de 20,16%, com queda homóloga de 0,72 pontos percentuais, sendo que, entre elas, a taxa de vendas/gestão/despesas financeiras foi de 16,97% / 1,75% / 1,44%, respectivamente, com variação homóloga de – 0,65 / – 0,22 / + 0,15 pontos percentuais respectivamente.
Mantenha um layout ordenado de lojas off-line e acelere o desenvolvimento de negócios domésticos on-line
Em termos de expansão de loja offline, a empresa 1q2022 abriu 8 lojas New Direct, incluindo 5 na província de Shandong e 3 em outras províncias; 1q2022 empresa fechou 17 lojas. Em 31 de março de 2022, a empresa possui 1000 lojas, incluindo 962 lojas Direct e 38 lojas franquias. Em termos de negócios on-line, em 2021, a empresa aumentou a cooperação com a meituan, family e JD home, lançou negócios ultra novos na nuvem, abriu negócios domésticos em mais de 450 lojas e mais de 930 lojas participaram de transmissão ao vivo e negócios de compra de grupos comunitários.
Corte a previsão de lucro e mantenha a classificação de “excesso de peso”
O desempenho da empresa em 2021 está em linha com a previsão de desempenho divulgada pela empresa em 28 de janeiro de 2022, mas o desempenho 1q2022 da empresa é menor do que o esperado, principalmente devido ao impacto do controle epidêmico e despesas diferidas uma vez. Tendo em vista a incerteza no processo de recuperação da epidemia, reduzimos a previsão de EPS da empresa em 2022 / 2023 em 48% / 47% para 0,30 / 0,31 yuan, e aumentamos a previsão de EPS da empresa em 2024 em 0,33 yuan. A empresa tem certas vantagens competitivas em Shandong, melhora continuamente o layout de negócios on-line e mantém a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: a área de negócios é relativamente concentrada, o aumento da renda leva ao aumento das despesas, e a forma de negócio de compra de grupo comunitário tem um impacto.
