\u3000\u30003 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) 00251)
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a receita operacional da empresa foi de 1,168 bilhão de yuans, um aumento anual de 0,74%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -312 milhões de yuans, uma diminuição anual de 207,09%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe depois de deduzir sem fins lucrativos foi de -445 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 289,04%. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional da empresa foi de 441 milhões de yuans, um aumento homólogo de 83,94%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 745894 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 62,41%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 428941 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 77,82%.
Principais pontos de investimento:
A perda em 2021 deve-se principalmente ao ajuste do método de cálculo da parceria, e a operação principal do negócio ainda é estável. A perda refere-se ao investimento da empresa em duas parcerias. Desde 1º de janeiro de 2021, a empresa implementou integralmente novos instrumentos financeiros e outras normas, ajustou o método contábil de seus projetos de investimento, mediu os projetos de investimento da parceria pelo justo valor e incluiu suas mudanças nos lucros e prejuízos, resultando no lucro líquido atribuível à empresa-mãe de -312 milhões de yuans em 2021. Este ajuste não tem nada a ver com o principal negócio de cinema e televisão da empresa. Excluindo o impacto das mudanças no justo valor da parceria, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 foi de 673 milhões de yuans (excluindo provisão de imparidade), e o fluxo de caixa operacional aumentou significativamente em 385632%.
Em termos de negócios de cinema, a bilheteria total de filmes investidos e distribuídos pela empresa e incluídos em 2021 foi de 2,815 bilhões de yuans, incluindo 760 milhões de yuans para o filme do festival de primavera “multidões crescentes” e 800 milhões de yuans para o filme de 1º de maio “seu casamento”, que verificou que a empresa tem certas vantagens de experiência madura e controle em filmes de baixo custo e alto retorno. Em termos de dramas de TV / dramas on-line, a empresa confirmou a receita de investimento de projetos como Yunding palácio celestial, montanha e rio lua brilhante e não pode olhar diretamente, e o lucro de dramas de TV / dramas on-line aumentou em comparação com 2020.
Em 2022q1, a receita aumentou rapidamente, mas o aumento do custo do filme e da receita de investimento arrastou para baixo o lucro líquido. Os filmes que foram lançados até 2022q1 incluem “sniper” (bilheteria: 601 milhões de yuans), “um produto em dez anos, Wen Ruyan” (bilheteria: 167 milhões de yuans), e “amor por ano” (lançado em 31 de dezembro de 2021, bilheteria: 231 milhões de yuans), todos os quais são os principais filmes de investimento e distribuição da empresa. Melhor desempenho do filme promoveu a receita operacional da empresa em 2022q1 para aumentar em 83,94%, mas o custo do filme também aumentou correspondentemente, com um aumento de 96,17%, resultando em um declínio homólogo na margem de lucro bruto da empresa de 4,65pct para 25,38%. Além disso, a mudança no valor justo da parceria investida pela empresa resultou em uma receita de investimento cronológica de – 34,4 milhões de yuans, em comparação com 138 milhões de yuans em 2021q1.
Muitos filmes foram arquivados, e ainda há muitos filmes em processo de promoção da produção. Em termos de filmes a serem lançados, “Eu realmente odeio o amor de longa distância” foi definido para o Dia de Maio, tornando-se um dos poucos filmes que ainda se mantém no Dia de Maio; “Nós parecemos muito amor” está programado para as férias de verão em 4 de agosto, e o filme “nova ordem” está programado para 8 de julho. Entre os filmes não resolvidos, o principal investimento + filme de distribuição “fora da terra” foi concluído. Além disso, vários filmes principais de investimento ou participação como “firme como uma rocha”, “varrendo a nuvem negra e vendo o sol”, “Eu passo através da tempestade” e “tênis de mesa da China” estão sendo produzidos.
Negócios de drama televisivo. “Almofada de montanha e rio”, “festa de primavera”, “sela de jade escova” e outros dramas alcançaram cooperação com plataformas de vídeo, ao mesmo tempo, projetos como “seu pequeno vórtice de pêra”, “minha lista de datas” e “se um dia eu morrer sozinho” estão progredindo normalmente.
Espera-se que o número de filmes de animação lançados durante o ano atinja um recorde histórico. O principal investimento da empresa + lançamento de filmes de animação “Deep Sea” e “Tea ah No. 2 Middle School” foram submetidos para aprovação e devem ser lançados dentro deste ano. Além disso, filmes de animação como “fora da terra” (principal investimento + distribuição) e “chuva pesada” (investimento + distribuição) também devem ser lançados dentro deste ano, e o número de filmes de animação provavelmente será o maior da história. Além disso, uma série de filmes de animação como Nezha 2, Jiang Ziya 2, Phoenix, peixe grande Begonia 2, viagem para o Ocidente: o grande sábio causa problemas no céu, e o último Quebec estão sendo planejados ou produzidos no estágio inicial.
O negócio de corretagem artística desenvolveu-se bem e nutriu o negócio principal da empresa. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 714 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 68,13%, e o lucro também aumentou significativamente ano a ano, com uma margem de lucro bruto de 51,28% e um aumento homólogo de 17,86 pct. A popularidade e o valor comercial de muitos artistas em potencial cultivados pela empresa continuaram a melhorar, “Eu realmente odeio o amor à distância”, “nós parecemos amor” e outros filmes a serem lançados em um futuro próximo. Os protagonistas e diretores do principal investimento + lançamento de filmes são todos funcionários contratados da empresa, o que pode garantir um custo de produção mais razoável e contribuir com mais lucros para a empresa.
Aconselhamento de investimento e previsão de lucro: atualmente, o progresso da produção e o progresso da liberação da indústria como um todo são afetados em graus variados devido à persistência da epidemia, e a escassez de fornecimento de conteúdo de alta qualidade é mais proeminente.Como a empresa principal de conteúdo de cinema e televisão chinês, a empresa tem uma rica quantidade de armazenamento de conteúdo de filme e televisão, e vários tipos de filmes com baixo custo e alto retorno verificar a vantagem competitiva do conteúdo de filme da empresa. Depois que a situação epidêmica na China se recuperar, o fornecimento de filmes de alta qualidade se recuperará gradualmente, e o fornecimento de filmes de alta qualidade será impulsionado pela recuperação da situação epidêmica na China. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2023 será de 0,22 yuan e 0,29 yuan. De acordo com o preço de fechamento de 6,56 yuan em 28 de abril, o PE correspondente será 29,57 vezes e 22,50 vezes, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: situação epidêmica repetida e risco de mutação do vírus; Risco de revisão de conteúdo; O progresso do arquivamento e o desempenho do mercado de obras cinematográficas e televisivas não são os esperados; Preço de compra do site de vídeo reduzido
