\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 16 Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
A empresa alcançou uma receita operacional de 5,961 bilhões de yuans em 21 anos, com um aumento anual de 56,44%; O lucro líquido foi de 1,712 bilhões de yuans, um aumento anual de 99,46%. Enquanto isso, 22q1 alcançou uma receita de 1,952 bilhão de yuans, um aumento anual de 114,03%; O lucro líquido foi 442 milhões de yuans, um aumento anual de 57,13%, com forte crescimento do desempenho, tudo dentro do escopo da orientação precoce.
Pontos-chave que apoiam a notação
O crescimento da receita é considerável, e materiais + equipamentos trabalham juntos. Nos últimos 21 anos, a empresa alcançou um crescimento substancial na receita. Em termos de negócios, (1) a receita do negócio de equipamentos e serviços foi de 4,977 bilhões de yuans, um aumento anual de 52%. Entre eles, a receita de equipamentos de crescimento de cristal / equipamentos de processamento inteligentes / serviços de transformação de equipamentos foi de 3,475 / 11,39 / 362 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 32% / 107% / 258%; (2) A receita do negócio de materiais foi de 389 milhões de yuans, um aumento anual de 101%. Entre eles, a receita de materiais de safira foi de 389 milhões de yuans, um aumento anual de 101%. Ambos os segmentos de negócios alcançaram rápido crescimento, destacando o atributo de rápido crescimento.
O lucro bruto dos produtos aumentou significativamente, o que promoveu a melhoria contínua da rentabilidade. A margem de lucro bruta do negócio de equipamentos e serviços da empresa em 21 anos foi de 42,61%, um aumento de 2,95 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado, indicando que a qualidade de lucro dos produtos foi significativamente melhorada. Ao mesmo tempo, a taxa de despesa de P & D da empresa manteve um nível normal, e a taxa de despesa de vendas / taxa de despesa de gestão / taxa de despesa financeira permaneceu estável. No 21º ano, a taxa de juro líquida atingiu 29%, um aumento de 7 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado, num elevado nível de lucro.
Ordens suficientes, layout ativo do campo do equipamento do semicondutor. No final do ano, os contratos pendentes da empresa, incluindo impostos, totalizaram 20,085 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 242%, incluindo 1,068 bilhões de yuans de contratos pendentes de equipamentos de semicondutores, um aumento ano a ano de 174%. De acordo com o relatório de desempenho 22q1, os contratos de equipamentos e serviços recém-assinados excedem 4 bilhões de yuans, o valor do contrato de equipamentos pendentes aumenta para 22,237 bilhões de yuans, e o contrato de equipamentos de semicondutores pendentes aumenta para 1,343 bilhões de yuans, indicando que a empresa tem pedidos suficientes na mão e o negócio de equipamentos de semicondutores executa positivamente.
“Material + equipamento” crescimento de tração nas duas rodas. A empresa concentra-se no layout do conceito de “materiais avançados e equipamentos avançados” (1) em termos de materiais, a empresa expande ativamente a capacidade de produção de safira, acolhe novas tecnologias de exibição, como miniled, e estabelece uma linha experimental de P & D de carboneto de silício de 6 polegadas e acima para se preparar para participar de faixas de alta prosperidade, como semicondutores de potência. (2) Em termos de equipamentos, a empresa promoveu ativamente a localização de materiais e equipamentos semicondutores, desenvolveu independentemente o primeiro forno de cristal único de silício de eixo duro de 12 polegadas da China e realizou o crescimento de haste de silício de cristal único de 12 polegadas. Ao mesmo tempo, o desempenho de desbaste, polimento duplo, polimento final e outros equipamentos de ligação desenvolvidos no campo de wafer de silício grande de 12 polegadas atingiu o nível avançado internacional. Ao mesmo tempo, no campo de equipamentos fotovoltaicos, aproveite as oportunidades dos fabricantes de wafer de silício downstream para expandir a produção, promover ativamente o desenvolvimento do mercado de forno de cristal único de grande porte e equipamentos de processamento inteligentes e maximizar o espaço de crescimento.
Previsão de lucros e notação
Em vista do crescimento significativo do negócio global da empresa, pedidos completos na mão, progresso suave do negócio de equipamentos de semicondutores e lucros aumentados, prevê-se que o lucro líquido em 22-24 anos será RMB 2,546 / 39,11 / 5,712 bilhões, mantendo a classificação de “compra”.
Principais riscos de notação
Custos crescentes de matérias-primas e controle epidêmico afetam a entrega do pedido
