\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 111 Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Durante o período de relatório, a empresa realizou uma receita operacional de 868 milhões de yuans (+ 12,26%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 251 milhões de yuans (-18,42%); Deduza o lucro não líquido e realize 201 milhões de yuans (-21,78%). O negócio principal de assinaturas da empresa cresceu rapidamente e sua lucratividade melhorou constantemente.
Pontos-chave que apoiam a notação
O negócio principal cresceu rapidamente e os serviços de assinatura continuaram a avançar. Durante o período de relatório, os negócios de assinatura de escritório pessoal e negócios de assinatura institucional da empresa alcançaram receita de 426 milhões de yuans (+ 36,72%) e 145 milhões de yuans (+ 78,72%), representando 65,78% da receita principal do negócio. O principal produto louco da empresa é 572 milhões (+ 14,86%), o móvel louco é 336 milhões (+ 14,29%), e o wpspc final louco é 232 milhões (+ 17,17%). A expansão contínua da base de usuários da empresa e a penetração contínua do processo de nuvem impulsionam o rápido crescimento do negócio principal de assinatura.
A rendibilidade recuperou constantemente. No primeiro trimestre, a margem de lucro bruto da empresa foi de 87% e a margem de lucro líquido foi de 29%. Em comparação com 2021q4, a margem de lucro bruto aumentou 3 pontos percentuais mês a mês e a margem de lucro líquido aumentou quase 8 pontos percentuais mês a mês. A rendibilidade da empresa recuperou gradualmente.
As receitas cresceram rapidamente e continuaram a aumentar o investimento em I & D. Durante o período de relatório, a receita da empresa aumentou 12,26% ano a ano, e as responsabilidades contratuais excederam 1,8 bilhão de yuans. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe e o lucro líquido deduzido da empresa não-mãe diminuíram 18,42% e 21,78% em termos homólogos. A principal razão é que o investimento nas despesas de I & D continua a aumentar. No primeiro trimestre, a despesa de P & D da empresa foi de 305 milhões de yuans (+ 49,29%), e a proporção de investimento em P & D na receita atingiu 35,19%, um aumento de 8,73 pontos percentuais ano a ano. Os esforços de I & D da empresa continuam a aumentar, e seu crescimento a longo prazo pode ser esperado.
Avaliação
O lucro líquido ajustado de 2022 a 2024 foi de 1,346 bilhão de yuans, 1,889 bilhão de yuans e 2,441 bilhões de yuans, EPS foi de 2,92, 4,10 e 5,30 yuans (ajuste fino de 6% – 8%), e o PE correspondente foi de 55x, 39x e 30x respectivamente. O negócio principal de assinatura da empresa alcançou rápido crescimento e sua posição de liderança foi estável, por isso foi atualizado para a classificação de compra.
Principais riscos de notação
O crescimento da receita foi inferior ao esperado; O avanço tecnológico é inferior ao esperado; A demanda de Xinchuang é menor do que o esperado.
