\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 638 Yantai Eddie Precision Machinery Co.Ltd(603638) )
Pontos-chave
O desempenho é afetado pelo declínio da demanda da indústria e pelo aumento dos preços das matérias-primas
Yantai Eddie Precision Machinery Co.Ltd(603638) em 2021, a receita operacional atingiu 2,68 bilhões de yuans, com um aumento anual de 19,0%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 470 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 9,0%; O lucro por ação é de 0,56 yuan. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 210 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 38,0%. A margem bruta de lucro da empresa em 2021 foi de 33,8%, queda de 6,9 pontos percentuais em relação ao ano anterior, principalmente devido ao acentuado aumento do preço das matérias-primas; A taxa de juro líquida foi de 17,5%, abaixo de 5,4 pontos percentuais em termos homólogos. Devido ao impacto da demanda descendente da indústria de máquinas de construção, a empresa alcançou uma receita operacional de 620 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, uma diminuição anual de 31,2%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 70 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 63,1%.
O negócio de martelo de britagem flutua com a indústria, e o negócio de peças hidráulicas continua a crescer a uma taxa alta
Em 2021, o negócio de martelo de britagem da empresa realizou uma receita de 1,11 bilhão de yuans, uma diminuição anual de 13,4%. A empresa é orientada para o mercado, aumenta as vantagens de diferenciação de produtos, consolida a participação de mercado de martelos de britagem hidráulicos leves e médios e concentra-se no fortalecimento da P & D e produção de martelos de britagem hidráulicos pesados. Em 2021, o negócio de peças hidráulicas da empresa realizou uma receita de 1,52 bilhão de yuans, com um aumento significativo ano após ano de 61,4%. No mercado anfitrião, a empresa expande vigorosamente novos clientes, estabelece e melhora a rede de serviços de vendas de terminais e aumenta o número de grandes clientes, fortalecendo ainda mais a cooperação com a fábrica anfitriã. No mercado pós-venda de peças hidráulicas, com base na construção de marca, a empresa expande a participação de vendas de mercado melhorando a gestão da equipe e o nível de operação do mercado de canais e revendedores. No mercado de exportação, a empresa atrai mais clientes de vendas no exterior através de personalização de produtos e serviços para dispersar riscos de política comercial.
Continuar a promover a investigação e desenvolvimento de novos produtos
Em 2021, a taxa de despesa em P&D da empresa continuou a subir para 5,0%. A empresa melhora ainda mais a pesquisa tecnológica básica, com o objetivo de P & D de melhorar o valor agregado e produtos de alta tecnologia; Desenvolver novas linhas de produtos e estabelecer uma equipe especial de P & D para o R & D de multi-eixo industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) e o R & D de produtos de carboneto cimentado, tais como lâminas, cortadores e alças de ferramentas, de modo a melhorar ainda mais o R & D e tecnologia da empresa e enriquecer a série de produtos. No campo de peças hidráulicas, a empresa reforçou o R & D de vários produtos e fez todos os esforços para desenvolver uma gama completa de peças hidráulicas para escavadeiras, plataformas de trabalho aéreo, plataformas de perfuração rotativas e carregadores, de modo a estabelecer uma boa base para a gama completa de peças hidráulicas high-end no futuro.
Manter a classificação de “excesso de peso”
Com base no duplo impacto do declínio na demanda da indústria e no aumento acentuado dos preços das matérias-primas na receita e margem de lucro, reduzimos a previsão de lucro líquido de 22-23 anos da empresa em 56,5% / 55,3% para 360 / 440 milhões de yuans, e introduzimos uma previsão de lucro líquido de 24 anos de 530 milhões de yuans, correspondendo a EPS de 0,42 / 0,52 / 0,63 yuan em 22-24 anos. A empresa se beneficiou da tendência geral de localização de peças hidráulicas, manteve alto crescimento do negócio de peças hidráulicas e manteve a classificação de “excesso de peso” da empresa.
Aviso de risco: risco de crescimento a jusante e risco descendente; O risco de intensificação da concorrência industrial; O desenvolvimento do cliente é menor do que o risco esperado; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas
