\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 339 China Petroleum Engineering Corporation(600339) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 79,832 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 13%, e realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 459 milhões de yuans, um aumento ano a ano de – 46%. Entre eles, no quarto trimestre de 21, a empresa realizou uma receita operacional de 27,597 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 7%, um aumento mês a mês de + 41%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de – 354 milhões de yuans, um aumento ano a ano de -. Em 22 anos, a empresa do primeiro trimestre realizou uma receita operacional de 17,476 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de + 31% e um aumento mensal de – 37%, e realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 156 milhões de yuans, com um aumento homólogo de + 18%, transformando perdas em lucros.
Comentários:
A epidemia provocou o declínio do desempenho da empresa em 21 anos, e a retomada do projeto em 22 anos apoiou a melhoria do lucro da empresa: em 2021, os principais negócios da empresa continuaram crescendo, entre eles, a receita de engenharia de superfície de campos de petróleo e gás, engenharia de dutos e armazenamento e transporte, refinação de petróleo e engenharia química, engenharia ambiental e gerenciamento de projetos e outros atingiu RMB 32,9 bilhões, 20,4 bilhões, 20,4 bilhões e 5,6 bilhões, respectivamente, com aumento homólogo de + 14%, + 2%, + 17% e + 45%, respectivamente. A margem de lucro bruta do principal negócio da empresa em 21 anos foi de 6,81%, com uma diminuição homóloga de 0,78 PCT, das quais as margens de lucro bruta da engenharia de superfície de campos de petróleo e gás, engenharia de dutos e armazenamento e transporte, refinação de petróleo e engenharia química, engenharia ambiental e gerenciamento de projetos e outros negócios foram de -2,84, + 0,21, + 1,96 e -4,14 PCT respectivamente ano a ano, principalmente devido ao aumento acentuado de matérias-primas a granel e taxas de transporte internacional causadas pela epidemia no exterior e o cancelamento das políticas preferenciais de segurança social da China, Como resultado, a rentabilidade da empresa diminuiu. No primeiro trimestre de 2022, muitos projetos da empresa retomaram o trabalho e a produção, e a conclusão de alguns projetos-chave aumentou, o que levou à melhoria do desempenho da empresa ano a ano. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 156 milhões de yuans, um aumento anual de + 18%.
O valor do contrato recém-assinado permaneceu alto em 21 anos e continuou a desenvolver negócios no exterior em 22 anos: em 2021, o valor do contrato recém-assinado da empresa permaneceu alto. Em todo o ano de 21 anos, o valor do contrato recém-assinado da empresa atingiu 92,45 bilhões de yuans, um aumento anual de – 4%, incluindo 8,63 bilhões de yuans de contratos que foram ganhos, mas não assinados e 11,81 bilhões de yuans de contratos que foram assinados, mas não entraram em vigor. Entre os contratos recém-assinados em 21 anos, com base na consolidação do mercado tradicional e do mercado chinês, a empresa explorou ativamente os mercados estrangeiros.Os contratos recém-assinados na China foram 68,31 bilhões de yuans, um aumento anual de – 9%, e aqueles no exterior foram 24,14 bilhões de yuans, um aumento anual de + 12%. Em 2022, a empresa planeja atingir 95 bilhões de yuans de contratos recém-assinados durante todo o ano, dos quais a quantidade de contrato recém-assinado da empresa do primeiro trimestre em 22 anos é de 20,5 bilhões de yuans, um aumento anual de + 2%, incluindo 8,1 bilhões de yuans de contratos que foram ganhos, mas não assinados e 10,34 bilhões de yuans de contratos que foram assinados, mas não entraram em vigor. No primeiro trimestre do 22º ano, a empresa continuou a explorar ativamente os negócios estrangeiros. O valor do contrato recém-assinado na China foi de 17,44 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de – 4%, e o valor do contrato recém-assinado no exterior foi de 3,09 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 50%. Um grande número de contratos recém-assinados forneceu apoio efetivo para a operação sustentável da empresa e lucratividade no futuro, e o desempenho da empresa deve continuar a melhorar.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: afetado pela epidemia no exterior, a rentabilidade dos projetos no exterior da empresa é prejudicada e o lucro bruto de seu principal negócio está sob pressão. Portanto, reduzimos a previsão de lucro da empresa para 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido para 20222024 será de 8,67 (queda 26%) / 9,65 (queda 28%) / 1,077 bilhão de yuan, equivalente a EPS de 0,16/0,17/0,19 yuan respectivamente. O valor do contrato recém-assinado da empresa manteve-se elevado, mais de 22 projetos voltaram ao trabalho e produção de forma ordenada, e espera-se que o desempenho futuro melhore. Portanto, mantemos a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: risco internacional de flutuação do preço do petróleo, risco de operação no exterior e ordens recém-assinadas são menores do que o esperado.
