\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 16 Guangzhou Shangpin Home Collection Co.Ltd(300616) )
Evento: Guangzhou Shangpin Home Collection Co.Ltd(300616) divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 7,31 bilhões de yuans, um aumento anual de 12,22%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 90 milhões de yuans, uma diminuição anual de 11,54%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 42 milhões de yuans, um aumento anual de 6,23%. Em 2021q4, a empresa realizou uma receita operacional de 2,146 bilhões de yuans, um aumento anual de 0,67%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 03 milhões de yuans; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução de sem fins lucrativos é de – 09 milhões de yuans. Além disso, em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,086 bilhão de yuans, uma diminuição anual de 22,87%; Lucro líquido atribuível à empresa-mãe -100 milhões de yuan; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos é de -109 milhões de yuans.
Digital e eficiente permitindo negócios de decoração, e sistema BIM ajuda a atualizar a experiência de decoração de casa
Em termos de produtos, nos últimos 21 anos, os produtos domésticos personalizados da empresa, produtos domésticos de apoio e negócios embalados (incluindo materiais principais e auxiliares e serviços de decoração) alcançaram receita de RMB 5,144 / 10,35 / 789 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 8,45% / 12,19% / 46,14%. Através do sistema BIM de decoração doméstica auto-desenvolvido, a empresa resolve vários pontos de dor dos consumidores na decoração tradicional, e permite todo o negócio de decoração com digitalização e informatização. A empresa desenvolve o sistema de navegação da decoração do pássaro do Natal para realizar a gestão precisa e transparente de todo o processo do processo da decoração. Em 2021, 2703 aves de Natal foram entregues em Guangzhou, Foshan, Chengdu, Nanjing e Shenzhen, com um aumento anual de cerca de 35%. Ao mesmo tempo, a nuvem integrada homkoo continua a fornecer uma variedade de produtos de cadeia de suprimentos de categoria completa para membros de empresas de instalação, formando matriz de pacotes 2B e B2C e melhorando efetivamente a capacidade de serviço de vendas de terminais de membros de empresas de instalação.
Cultivar profundamente a construção de canais urbanos autônomos e construir o ambiente ecológico do e-commerce de conteúdo
Em termos de sub-canais, 1) em termos de canais offline, a empresa implementa firmemente a estratégia de desenvolvimento de uma grande loja + n lojas diretas padrão / lojas franquias + lojas de integração em profundidade de empresas de decoração em cidades auto-operadas, e promove de forma abrangente a estratégia centrada em cinco módulos de negócios: lojas diretas, o2o direto, franquia auto-operada, transporte de sacos e decoração inteira. Até o final de 2021, o número de lojas Diretas da empresa era de 90, e o número de lojas franquias em cidades autônomas era de 289 (incluindo lojas instaladas), com um aumento líquido total de 56 em relação ao final de 2020. Ao mesmo tempo, a empresa explorou ativamente a inovação do modo, estabeleceu cooperação estratégica com Pequim Jingdong, abriu a primeira loja piloto offline na super loja Xi’an Jingdong e começou a operação experimental em setembro de 2021. As lojas diretas da empresa tentarão integrar elementos Jingdong um após o outro, e fazer integração de produtos e design de salão de exposições em combinação com as necessidades do consumidor. 2) Em termos de canais online, em 2021, a MCN, nova rede doméstica da empresa, criou uma plataforma aberta para o e-commerce de conteúdo para atrair clientes e promover vendas de produtos e serviços da empresa, incubando especialistas em casa IP e contratando especialistas externos. Em 2021, o e-commerce de transmissão ao vivo MCN do xinju.com trará bens para realizar gmv2 300 milhões de yuans, tornando-se o chefe MCN de transmissão ao vivo e bens na indústria doméstica. Em novembro de 2021, xinju.com MCN começou a explorar o modo de compra de grupo privado, com vendas superiores a 2 milhões por mês.
A rentabilidade é temporariamente baixa, e as despesas durante o período são relativamente estáveis
Em 21 anos, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 33,17%, queda de 0,07pct ano a ano, principalmente devido ao aumento acentuado do preço das matérias-primas a granel. A margem de lucro bruta abrangente da empresa 22q1 foi de 31,64%, uma queda de 3,83pct em relação ao ano anterior.
Em termos de despesas do período, a taxa de despesas do período da empresa em 21 anos foi de 32,15%, com ligeiro aumento homólogo de 0,33pct, e as taxas de vendas/gestão/I&D/despesas financeiras foram de 24,13% / 5,07% / 2,54% / 0,41%, respectivamente, com um aumento homólogo de -0,14 / – 0,03 / + 0,14 / + 0,36pct, respectivamente. Sob a influência abrangente, a taxa de juros líquida da empresa em 21 anos foi de 1,23%, queda de 0,32pct em relação ao ano anterior.
Sugestão de investimento: a empresa está atualmente em período de transição. Ao dar pleno uso às vantagens de informação do modo de embalagem BIM e vantagens do canal integrado Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , espera-se que o negócio de embalagem atinja um crescimento constante. Estimamos que a receita operacional de Guangzhou Shangpin Home Collection Co.Ltd(300616) 20222024 será de 7,853 bilhões de yuans, 8,725 bilhões de yuans e 9,834 bilhões de yuans, com um aumento anual de 7,43%, 11,10% e 12,71%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 198 milhões de yuans, 295 milhões de yuans e 402 milhões de yuans, com um aumento anual de 120,72%, 48,99% e 36,27%, correspondendo a PE de 25,1x, 16,9x e 12,4x, e a classificação de investimento de excesso de peso-a foi dada.
Aviso de risco: risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Risco de surtos recorrentes; O risco de intensificação da concorrência industrial; O progresso da transformação de negócios não é tão bom quanto o esperado.
