\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 426 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
Em 30 de abril, a empresa divulgou seu primeiro relatório trimestral. No primeiro trimestre de 2022, alcançou uma receita operacional de 8,115 bilhões de yuans, um aumento anual de 62,20%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,429 bilhões de yuans, um aumento anual de 54,13%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 2,411 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 53,44%.
O volume e o preço subiram no primeiro trimestre, e o desempenho aumentou rapidamente em relação ao ano anterior. O desempenho da empresa no primeiro trimestre aumentou rapidamente em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento homólogo do preço dos produtos líderes da empresa; Ao mesmo tempo, uma série de projetos de transformação técnica para aumentar a produção e melhorar a qualidade do carbonato de dimetilo, caprolactam e dispositivos de suporte foram concluídos e colocados em operação, proporcionando um incremento para o funcionamento da empresa. Em termos de rentabilidade, a margem bruta de lucro da empresa no primeiro trimestre foi de 39,04%, diminuição homóloga de 1,23 pontos percentuais e aumento mensal de 12,5 pontos percentuais; A taxa de juro líquida foi de 29,93%, diminuição homóloga de 1,57 pontos percentuais e aumento mensal de 10,38 pontos percentuais; O Roe foi de 10,35%, um aumento de 0,66 pontos percentuais homólogo e 2,68 pontos percentuais mês a mês.
Os preços de alguns produtos em abril ainda foram melhores do que o mesmo período do ano passado. A partir de 27 de abril, o preço da ureia em abril aumentou cerca de 39% ano a ano e 8% mês a mês (Q1); O preço do ácido acético diminuiu cerca de 32% ano a ano e 10% mês a mês em comparação com Q1; O preço do DMF aumentou cerca de 30% ano a ano e diminuiu cerca de 16% mês a mês (Q1); Octanol diminuiu cerca de 3% ano a ano e aumentou cerca de 1% mês a mês em comparação com Q1; O preço do etileno glicol diminuiu cerca de 3% ano a ano e 6% mês a mês em comparação com o Q1; O preço do ácido adípico aumentou cerca de 15% ano a ano e diminuiu cerca de 10% mês a mês (Q1).
Estabeleça novos projetos materiais para ajudar o desenvolvimento de médio e longo prazo. A empresa planeja investir 1,031 bilhão de yuans para construir um projeto de solvente high-end. Depois que o projeto é concluído e colocado em operação, ele pode produzir Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de carbonato de dimetila (incluindo 300000 toneladas de vendas), 300000 toneladas de carbonato de metila etila e 50000 toneladas de carbonato dietílico. Estima-se que a receita operacional anual será de 4,545 bilhões de yuans e o lucro será de 701 milhões de yuans. Além disso, a empresa anunciou que planeja investir 3,078 bilhões de yuans para construir um projeto de material novo high-end de nylon 66. Depois que o projeto é concluído e colocado em operação, ele pode produzir 80000 toneladas de produtos de nylon 66, 200000 toneladas de produtos de ácido adípico (incluindo 148000 toneladas de vendas) e 13500 toneladas de produtos de ácido dicarboxílico subproduto. Estima-se que a receita operacional anual será de 3,356 bilhões de yuans e o lucro será de 534 milhões de yuans.
Sob a influência do recente conflito entre empresas químicas russas e ucranianas, sugere-se manter o preço relativamente alto do carvão, enquanto o desempenho de custo internacional das empresas químicas chinesas é estável. Ao mesmo tempo, a empresa acelera o layout de novos materiais, o que é propício para o desenvolvimento sustentável da empresa e garante o crescimento do desempenho futuro. A empresa é uma empresa química de carvão líder com vantagens tecnológicas de custo e proteção ambiental e potencial de expansão de capacidade. Espera-se beneficiar da reforma do lado da oferta da indústria química sob o objetivo de “duplo carbono”. Devido ao bom controle da taxa de custo da empresa durante o período, eo preço de alguns produtos da empresa deve permanecer alto. Ao mesmo tempo, a empresa acelera a construção de projetos em construção e aumenta a previsão de lucro da empresa. Espera-se que o lucro básico por ação da empresa em 20222023 será de 3,63 e 3,90 yuan, eo preço atual da ação correspondente ao PE é 8,31 vezes e 7,75 vezes respectivamente, mantendo a classificação recomendada.
Aviso de risco: existe o risco de que a forte flutuação dos preços do petróleo bruto e do carvão leve à diminuição dos preços do produto e da diferença de preços; O risco de intensificação da concorrência industrial; A pressão macroeconómica leva ao risco de a procura a jusante ser inferior ao esperado; Risco de que a liberação de capacidade dos projetos em construção seja menor do que o esperado; Desastres naturais e provocados pelo homem e outros eventos de força maior.
