\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 641 Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) )
Evento:
\u3000\u30001. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 880 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 5,54%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 377 milhões de yuans, um aumento anual de 19,42%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 233 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 7,28%.
\u3000\u30002. A empresa lançou o relatório trimestral 22q1.A empresa 22q1 alcançou uma receita operacional de 974276 milhões de yuans, uma diminuição anual de 76,53%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 272391 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 86,21%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 248743 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 83,11%.
A receita de implantação iônica aumentou significativamente ano a ano, com pedidos completos na mão: a receita da empresa em 2021 diminuiu ano a ano, incluindo receita imobiliária de 681 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 21%, receita de equipamentos semicondutores de 123 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 465%. A receita global da empresa em 2021 é inferior à nossa previsão anterior, principalmente devido à receita imobiliária inferior à esperada. A receita e o lucro líquido da 22q1 atribuíveis à empresa-mãe diminuíram significativamente em termos homólogos, principalmente devido à transformação da empresa em circuitos integrados e a um grande declínio na receita imobiliária. Em 2021, a receita de equipamentos semicondutores da empresa aumentou significativamente ano a ano, principalmente devido à rápida promoção da verificação e entrega do implante iônico da empresa entre os clientes. Em 2021, a kastone concluiu a verificação e aceitação de vários implantes de íons de baixa energia e feixe alto nas principais fábricas de wafer de 12 polegadas da China, e implantes de íons de alta energia também foram entregues aos clientes. No primeiro trimestre de 2022, a kaishitong assinou uma ordem de compra de implantes de íons de 12 polegadas para circuitos integrados com clientes importantes de até RMB 658 milhões. Em abril de 2022, a kastone entregou com sucesso o primeiro lote de implantes de íons de feixe alto em pedidos de lote a clientes importantes e entregou com sucesso muitos conjuntos de equipamentos. Impulsionado pela substituição doméstica de semicondutores e pela expansão substancial das despesas de capital das fábricas chinesas de wafer, as ordens de negócios do implante de íons da empresa e a capacidade de produção aumentaram rapidamente, e entraram em um período de desenvolvimento acelerado.
Sobrepeso do layout de peças e componentes semicondutores, e o grande fundo planeja tomar ações para promover a coordenação industrial: a empresa anteriormente cooperou com investidores nacionais e estrangeiros para concluir a aquisição de compartsystems, líder do sistema de transmissão de gás, com Zhejiang praseodymium core e praseodymium core holding como o corpo acionista. Os produtos Compart são usados no sistema preciso de entrega de gás exigido pela oxidação / difusão, gravura, deposição e outros equipamentos no processo de fabricação de circuito integrado. É uma das poucas empresas no mundo que pode completar todos os elos de processamento de precisão de peças e componentes neste campo. É o fornecedor principal de empresas líderes globais de equipamentos semicondutores, tais como materiais aplicados. A receita operacional do núcleo de Zhejiang praseodymium em 2021 é de cerca de 920 milhões de yuan. Em março de 2022, a segunda fase do grande fundo planeja aumentar o capital do núcleo de praseodymium de Zhejiang em 350 milhões de yuans. Após o aumento de capital, a segunda fase do grande fundo detém 17,28% do capital próprio do núcleo de Zhejiang praseodymium, e a empresa é o maior acionista do núcleo de Zhejiang praseodymium com uma taxa de participação de 29,63%. O aumento de capital através da introdução de investidores estratégicos nacionais é propício para otimizar ainda mais a força financeira do núcleo de Zhejiang praseodymium, promover a coordenação industrial entre o negócio de sistemas compart e empresas chinesas de equipamentos semicondutores e acelerar o processo de localização de peças de equipamentos semicondutores.
Sugestão de investimento: reduzimos a previsão de receita e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023, e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 1,571 bilhão de yuans (-8,6%), 2,063 bilhões de yuans (-13,2%) e 2,584 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 511 milhões de yuans (-2,1%), 632 milhões de yuans (-6,1%) e 730 milhões de yuans respectivamente, e EPS será de 0,53 yuan, 0,66 yuan e 0,76 yuan respectivamente, Manter a classificação de investimento “Buy-A”.
Dica de risco: o boom global do semicondutor é menos do que o esperado; A despesa de capital da fábrica de bolachas é menor do que o esperado; A pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de empresas chinesas de equipamentos é menor do que o esperado; Risco de que o progresso da localização seja menor do que o esperado
