\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 369 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
Evento: a empresa anunciou que em 2022q1, a receita da empresa foi de 2,988 bilhões de yuans, um aumento anual de + 24,70%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,002 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 24,46%.
Principais pontos de investimento
O desempenho está em linha com as expectativas, e os produtos e áreas centrais de especial a e acima mantiveram rápido crescimento. A receita da empresa foi de 2,988 bilhões de yuans, um aumento anual de + 24,70%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,002 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 24,46%. Em termos de produtos, a taxa de crescimento dos produtos TA + / Ta / classe a é de + 25,60% / + 30,42% / + 9,12%, respectivamente; A proporção de produtos B / C / D continuou a diminuir, a proporção de produtos TA + aumentou para 65%, e a proporção de série V manteve um alto aumento. Em termos de sub-regiões, a receita das regiões centrais Huai’an / Nanjing foi de + 17,63% / 27,08% ano a ano; A antiga fraca região Sul de Jiangsu / Central de Jiangsu alcançou um crescimento de alta velocidade, com um aumento anual de + 28,21% / 36,00% e + 10,57% fora da província. No final do 22q1, as responsabilidades contratuais eram de 1,136 bilhão de yuans, e havia 1051 revendedores, incluindo 415 na província e 636 fora da província.
A margem de lucro bruto aumentou de forma constante, o investimento em despesas de publicidade aumentou e a rentabilidade foi geralmente estável. A margem de lucro bruto das vendas foi de 74,30%, com aumento homólogo de + 1,04pct, principalmente devido à otimização contínua da estrutura do produto; A taxa de despesa com vendas foi de 13,05%, com um aumento homólogo de + 1,20pct, principalmente devido às atividades mais promocionais da empresa e ao aumento do investimento em publicidade. A taxa de juros global das vendas líquidas foi de 33,55%, com um aumento homólogo de -0,06pct, que permaneceu relativamente estável.
O quarto plano quinquenal tem sido realizado de forma constante, a série V tem enfrentado dificuldades e o 14º plano quinquenal tem sido constantemente promovido. A melhoria do sistema de abertura é constante e poderosa, e a introdução bem sucedida da quarta margem de fundação Huanxin realizou o aumento simultâneo do volume e do preço; Para a série V, a empresa continuou a construir novas cenas de reunião de apreciação high-end e V9 Experience Hall de 2021 a 2022, ao mesmo tempo, estabeleceu a aliança V99 e Q1 também alcançou rápido crescimento. A estratégia da empresa é clara, a estratégia é clara, o novo presidente assume o controle sem problemas, a empresa faz uma transição suave e avança firmemente em direção à meta de receita superior a 10 bilhões em 2025.
Previsão de lucro e classificação de investimento: a empresa anunciou a meta de receita de 7,5 bilhões de yuans em 2022 e se esforça para 8 bilhões de yuans; A meta de lucro líquido é de 2,25 bilhões de yuans, lutando para 2,35 bilhões de yuans. A definição de metas é estável e a confiança dos negócios é suficiente. Mantemos a previsão de receita da empresa de 7,905 / 9,664 bilhões de yuans em 20222023, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,475 / 3,083 bilhões de yuans, previsão de receita de 11,404 bilhões de yuans em 2024, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 3,708 bilhões de yuans, EPS de 1,97 / 2,46 / 2,96 em 20222024, correspondendo atualmente a 23 / 18 / 15 vezes em 20222024, e mantemos a classificação de “compra”.
Dicas de risco: o impacto marginal da epidemia aumentou, a recuperação do consumo é menor do que o esperado e a situação no exterior é ainda mais volátil
