\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 67 Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) )
Resumo do evento
Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) publicar o relatório anual de 2021 e o relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 667 milhões de yuans, yoy + 113,79%; Entre eles, a receita líquida de ativos de dívida não executada foi de 585 milhões de yuans e a receita de negócios de investimento de oportunidade especial foi de 75 milhões de yuans, contribuindo com 99,06% da receita total, yoy + 118,39%; O lucro líquido foi de 383 milhões de yuans, yoy + 199,96%. Até o final de 2021, Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) ativos totais eram 6,654 bilhões de yuans, um aumento anual de + 9,28%; Os ativos líquidos são de 4,741 bilhões de yuans. O lucro por ação é de 0,5979 yuan, com uma ova ponderada de 8 43%, um aumento de 5,45 pontos percentuais em relação a 2020. Em 2021, de acordo com o arranjo geral de “resolução geral e implementação passo a passo” formulado pelo Comitê de Dívida, o plano substantivo de fusão e reorganização de cinco empresas, incluindo a tecnologia Yongtai e o grupo Yongtai foi governado pelo tribunal popular intermediário de Nanjing, e o problema da dívida do grupo Yongtai foi substancialmente resolvido.
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de 201 milhões de yuans, yoy + 171,95%; O lucro líquido foi de 127 milhões de yuans, um aumento anual de + 164,95%; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi – 411 milhões de yuans, que foi o aumento no caixa pago pela compra de ativos não produtivos; Eps0 trimestral 1986 yuan; A ova ponderada foi de 2,65%, um aumento de 1,55 pontos percentuais em relação ao ano anterior. No final do primeiro trimestre de 2022, Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) ativos totais eram 7,119 bilhões de yuans e ativos líquidos eram 4,869 bilhões de yuans. Análise e julgamento:
Expanda o escopo e os canais de negócios da AMC de forma ordenada
A empresa se transformou em AMC em 2016, e sua receita operacional e nível de lucro foram significativamente melhorados. Em julho de 2021, a empresa anunciou que a Haide asset management, uma subsidiária integral, foi aprovada para realizar a qualificação de negócios piloto de transferência de empréstimos não produtivos e expandiu ainda mais o escopo de negócios de ativos não produtivos corporativos e pessoais; Em agosto, anunciou o estabelecimento da filial sudoeste da gestão de ativos de Haide para acelerar a expansão dos negócios e promover a implementação do projeto; No mesmo mês, o anúncio assinou um acordo de cooperação estratégica com Guangxi Branch da empresa de gestão de ativos Oriental.
Transformação em tração nas duas rodas da gestão de capital e gestão de ativos
A empresa planeja estender a cadeia de negócios nos próximos três anos, da gestão de ativos problemáticos à gestão abrangente de ativos e da gestão de ativos à gestão de capital. Através de Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) e plataformas de gestão de ativos Hyde, a tração nas duas rodas de gestão de capital e gestão de ativos será gradualmente formada. Em termos de gestão de capital, a empresa contará com as vantagens da cooperação entre a indústria e os negócios de gestão de ativos para selecionar projetos de investimento em áreas promissoras, como armazenamento de energia e energia nova. Em termos de gestão de ativos, a empresa aprofundará a gestão de ativos problemáticos como recursos e imóveis; Aproveite as vantagens profissionais da reestruturação empresarial e revitalização de ativos para participar ativamente no resgate empresarial e melhoria da qualidade; Realizar ativamente a aquisição e alienação de ativos pessoais sem desempenho e expandir o campo de negócios de gerenciamento de ativos em dificuldades.
Aconselhamento em matéria de investimento
Durante o período de mudança de crescimento económico e o doloroso período de ajustamento estrutural, as oportunidades de gestão de resgate de ativos problemáticos com características contracíclicas aumentaram significativamente e a oferta de projetos é suficiente Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) é a única empresa de gestão de ativos de A-share sem desempenho com licença AMC. É também o único estoque financeiro na placa Hainan. Tem as vantagens de localização, capital, plataforma de listagem e talentos. O processo de resolução do problema da dívida dos acionistas tem sido constantemente promovido, o que tem aliviado as preocupações do mercado sobre o funcionamento da empresa e fluxo de caixa em certa medida.
Com base na consideração da promoção ordenada da expansão dos negócios da AMC e expansão do escopo de negócios para a gestão de capital, aumentamos adequadamente a previsão da receita operacional total da empresa de RMB 565 / 622 milhões de 2022 a 2023 para RMB 767 / 843 milhões, aumentamos a previsão de 2024 para RMB 902 milhões e aumentamos a previsão de eps0 milhão de 2022 a 202348 / 0,51 yuan para 0,65 / 0,73 yuan, e aumentar o valor de previsão de 2024 em 0,79 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 15,20 yuan / ação em 29 de abril de 2022, com PE de 23,36 / 20,73 / 19,34 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso” da empresa.
Dicas de risco
1) Aspecto macro: o setor de ativos não produtivos da empresa está intimamente relacionado com a economia real, riscos financeiros e políticas regulatórias. As políticas macroeconômicas, a supervisão do setor de ativos não produtivos e outros fatores terão um impacto significativo no funcionamento da empresa, incluindo, mas não limitado ao risco de que a recuperação econômica não atenda às expectativas, o preço das hipotecas e penhores diminua, a operação do projeto empresarial é difícil, a alienação de projetos de ativos não produtivos é mais difícil e o ciclo de alienação de ativos não produtivos é prolongado.
2) Padrão de concorrência: o número de participantes no setor de gestão de ativos não produtivos aumentou, resultando no risco de intensificação da concorrência. A empresa enfrentará pressão competitiva das cinco principais empresas estatais de gestão de ativos com vantagem de primeira mão, empresas provinciais e locais de gestão de ativos, empresas de investimento em ativos financeiros e instituições de investimento do mercado secundário.
3) desenvolvimento de negócios: com a expansão da escala de investimento de ativos não produtivos, o controle de risco interno da empresa e a capacidade de conformidade precisam ser melhorados em conformidade, e a atenção deve ser dada ao risco de rotatividade de capital do ritmo de investimento do projeto muito rápido. Além disso, como as informações específicas do projeto não estão disponíveis para os investidores, é difícil avaliar os elementos-chave do projeto, tais como expectativa de renda, exposição ao risco, concentração industrial, etc.
4) impacto das flutuações do mercado sobre os preços das ações: riscos descendentes da economia global, aumento da incerteza da situação internacional e situação epidêmica; O risco de depreciação significativa do RMB em relação ao dólar americano; As flutuações nas ações dos EUA podem ter um impacto nas ações; O controle da epidemia e a fraca recuperação econômica podem levar ao risco de aperto da liquidez.
