\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 62 Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) )
Principais pontos:
Eventos da empresa
A empresa emitiu relatório anual 2021 e relatório trimestral 2022q1. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 644 milhões de yuans, um aumento homólogo de 68,18%, um lucro líquido atribuível à mãe de 140 milhões de yuans, um aumento homólogo de 388,89%, e um lucro líquido atribuível à mãe após a dedução de sem fins lucrativos de 112 milhões de yuans, um aumento homólogo de 302,98%. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 553 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 159,18%, um lucro líquido atribuível à mãe de 132 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 557,72%, e um lucro líquido atribuível à mãe após dedução de sem fins lucrativos de 126 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 519,8%.
O volume e o preço dos dois principais produtos aumentaram simultaneamente, contribuindo para o elevado crescimento do desempenho da empresa
1) negócio de sal de lítio: em termos de produção e vendas, a empresa produziu 9016 toneladas de concentrado de lítio em 2021, com um aumento anual de + 96,00%, e vendeu 408,05 toneladas, 303,78 toneladas, 783,35 toneladas e 637049 toneladas de carbonato de lítio de grau industrial, carbonato de lítio de grau de bateria, hidróxido de lítio e concentrado de lítio respectivamente, com um aumento anual de + 196,59%, + 100%, + 115,68% e + 169127%; Em termos de preço, beneficiando da alta prosperidade da indústria, o preço do sal de lítio aumentou significativamente.Em 2021, o preço médio de mercado do carbonato de lítio de grau de bateria na China era de cerca de 122600 yuan / ton, um aumento ano a ano de + 168,9%, e agora subiu para 475400 yuan / ton; Atualmente, o preço médio do óxido de lítio / hidrogênio é de cerca de 1,209 milhões de toneladas / ano no ano, até cerca de 1,2 milhão de toneladas / ano. 2) Negócios de cromo: durante o período de relatório, a escala de produção e vendas da empresa de produtos de cromo aumentou. Em 21 anos, a empresa produziu 141000 toneladas de produtos de cromo, um aumento ano a ano de + 24,2%; Foram vendidas 149000 toneladas de produtos de cromo, com um aumento homólogo de + 35,6%, das quais 139000 toneladas de minério de cromo autoproduzido foram vendidas, com um aumento homólogo de + 632,7%.
Promover ativamente o processo de liberação de sal de lítio
A empresa aproveita a oportunidade de novo mercado de energia e promove ativamente o processo de desenvolvimento de Salt Lake: ① Zabuye fase I planos de projeto de otimização para expandir a produção para 10000 toneladas de concentrado de lítio (grau 50% – 70%); ② Reiniciar a construção do projeto Zabuye fase II e implementar o projeto de carbonato de lítio de categoria bateria de 10000 toneladas, que deve ser concluído em julho de 2023 e colocado em operação em setembro de 2023; ① Um contrato de transformação técnica piloto de escala de hidróxido de lítio de 100 toneladas foi assinado com Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd(300631) e diferentes rotas de processo estão sendo verificadas.Após o teste de escala piloto é bem sucedido, a construção do projeto de hidróxido de lítio de 10000 toneladas será considerada. Com a liberação constante da capacidade de produção de sal de lítio, o crescimento do desempenho da empresa será garantido.
A empresa emitiu um plano estratégico de cinco anos para alcançar continuamente o desenvolvimento de alta qualidade
Em termos de produtos de cromo, a empresa planeja aumentar a produção através da exploração, reconstrução e integração, expandir a produção em 150000 toneladas em 2022 e 200000 toneladas / ano de minério de cromo em 2023, de modo a criar um cartão industrial de “capital de cromo da China”, com o objetivo de se tornar uma empresa de demonstração de aço e ferro de energia limpa. Em termos de Salt Lake, a empresa promoverá o desenvolvimento de acompanhamento da extração de lítio do Lago Salgado de Zabuye no Tibete, integrará os recursos do lago de sal na região, continuará a realizar novos processos de pesquisa e desenvolvimento e formará uma escala de 3 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 000 toneladas de sal de lítio até o final de 2025. Além disso, no plano de cinco anos, a empresa estabeleceu cinco planos de investimento com um montante total de 785 milhões de yuans e uma escala de investimento de ativos fixos de 6,151 bilhões de yuans para fornecer garantia financeira para o desenvolvimento de recursos e layout da cadeia industrial.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 1,86/23,1/3,26 bilhões, com um aumento homólogo de 188,0% / 24,6% / 40,9%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 7,1/8,0/1,22 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 407,5% / 12,3% / 52,5%, respectivamente; O preço atual da ação corresponde a PE de 25X, 23x e 15x, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O risco de flutuação de preço do sal de lítio, cromo e outros produtos principais, o progresso dos projetos da empresa em construção é menor do que o esperado, e a demanda do mercado é menor do que o esperado.
