\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 159 Wuhan Sante Cableway Group Co.Ltd(002159) )
Concentre-se em teleféricos, concentre-se em pontos cênicos e transforme-se em parques temáticos ecológicos Os módulos do produto Wuhan Sante Cableway Group Co.Ltd(002159) incluemsistema de conexão de transporte de ponto cênico com base em teleférico, sistema de operação abrangente de ponto cênico, parque temático e sistema de produtos de acomodação não padronizado, incluindo um número de projetos de alta qualidade, como o teleférico Shaanxi Huashan, o teleférico Zhejiang Qiandao Lake, o ponto cênico da montanha Guizhou Fanjing, o ponto cênico da ilha do macaco de Hainan e assim por diante.
Sob a situação epidêmica, devemos respeitar estritamente a profissão, fazer esforços diversificados, contrariar a tendência e expandir o funcionamento de toda a cadeia industrial. A empresa tem sido profundamente envolvida na indústria de cabos por muitos anos e expandiu a operação de toda a cadeia industrial. Desde 1995, a empresa investiu e gerenciou mais de 20 cabos, representados por Shaanxi Huashan Wuhan Sante Cableway Group Co.Ltd(002159) e Guizhou Fanjing Mountain Cableways. O local cênico onde o cabo está localizado tem forte apelo IP e grande elasticidade espacial para recuperação após a epidemia; A empresa dominou os recursos turísticos do ponto cênico e fez um layout regional transversal para resistir ao risco epidêmico. Após o desenvolvimento secundário, o projeto Hainan Monkey Island não só formou um efeito sinérgico com o romântico ponto cênico Tianyuan, mas também criou um IP de turismo fora do círculo com forte capacidade de crescimento. A receita do Projeto Monkey Island recuperou para 71% do nível de 19 anos em 21 anos.
Coordenar os recursos existentes do projeto para criar produtos de experiência modulares, replicáveis e leves. A empresa está envolvida em uma série de projetos de turismo cultural de experiência, que podem atender às necessidades diversificadas e personalizadas dos turistas. Tomando Wuhan East Lake Ocean Park como a primeira tentativa de se transformar em um parque temático ecológico e criar produtos de experiência de turismo cultural replicáveis, em 21 anos, East Lake Ocean Park alcançou uma receita de 83 milhões de yuans, um aumento anual de 45,74%, e um lucro líquido de 11 milhões de yuans, um aumento anual de 406,83%; Está planejado construir um acampamento de lazer e férias no vale de Muxin do Lago Qiandao, com base nos recursos de teleférico existentes, sobrepor vários tipos de projetos de experiência do Paraíso, promover a melhoria do sistema de projetos de referência e criar matriz IP e forte módulo de produto de replicação.
Com equipamentos leves e “downsizing e reorientamento”, a receita e a margem de lucro bruto aumentaram tanto em 2021, como a provisão de ativos eliminou riscos, estabelecendo as bases para uma operação estável e sustentável. Nos últimos 21 anos, a empresa alcançou uma receita de 435 milhões de yuans, um aumento anual de 7,21%; A margem de lucro bruta da atividade principal foi de 44,30%, com um aumento homólogo de 6,59%. À medida que a empresa penteou a estrutura de ativos, fez uma grande quantidade de provisão para imparidade de ativos de ativos não produtivos, e o lucro e perda não recorrentes deste ano diminuiu significativamente em comparação com o ano passado, o lucro líquido em 2021 foi de -174 milhões de yuans.
Sugestão de investimento: Com base na previsão do fluxo de passageiros (82,5% do nível em 2021 em 2022, 80% do nível em 2019 em 2023 e 95% do nível em 2019 em 2024), espera-se que a rentabilidade subsequente da empresa aumente gradualmente. Espera-se alcançar receita de 359 / 553 / 659 milhões de yuans de 2022 a 2024, com um aumento homólogo correspondente de – 17,4% / 54,0% / 19,1%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser de -0,06/0,64/122 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 96,4% / 1135,4% / 90,6%. Estima-se que o EPS atinja 0,36/0,69 yuan de 2023 a 2024, correspondendo a pe24 3 / 12.8x, com uma classificação de “comprar”.
Dicas de risco: riscos macrosistêmicos como epidemia repetida em larga escala, risco de redução de preços, demanda insuficiente de consumo de cultura e turismo, a retomada dos negócios dos projetos existentes é menor do que o esperado, e o processo de construção e abertura de novos projetos é menor do que o esperado.
