\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 030 Citic Securities Company Limited(600030) )
Citic Securities Company Limited(600030) lançou o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 15,2 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de – 7%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 5,3 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 1%, com uma média ponderada de roe2,5% Os negócios da empresa desenvolveram-se de forma equilibrada, os negócios bancários de investimento atingiram um crescimento homólogo, os rendimentos da gestão de ativos e dos negócios de fundos mantiveram-se estáveis, beneficiaram da reversão das perdas por imparidade de crédito e ativos, e o crescimento dos lucros foi ligeiramente superior ao esperado.
Receita homóloga: o rendimento líquido da empresa das actividades bancárias de investimento, de gestão de activos, de crédito, de corretagem e de investimento foi de + 15% / – 0,4% / – 6% / – 10% / – 12% ano a ano, respectivamente, o rendimento do investimento na categoria de investimento foi de – 28% ano a ano e o resultado das variações do justo valor foi de + 193% ano a ano; Do ponto de vista da proporção de renda, a proporção de receita líquida da banca de investimento, gestão de ativos e crédito aumentou 2%, 1% e 0,1% em relação ao ano anterior. A proporção de receita líquida da corretagem e receita de investimento diminuiu 1%. A proporção de receita da atividade de investimento foi ligeiramente superior à da corretagem, e ainda ficou em primeiro lugar em todos os negócios.
Receita mês a mês: a receita líquida do negócio de crédito e corretagem foi de + 6% / + 3%, e a receita de gestão de ativos, banco de investimento e investimento foi de – 11%, – 27%, – 54% mês a mês, o que arrastou para baixo o desempenho.
Por ramo de actividade:
As vantagens da subscrição de ações e obrigações dos bancos de investimento continuaram a ser destacadas. De acordo com dados eólicos, até o final do primeiro trimestre do ano, a participação de mercado do IPO / refinanciamento / subscrição de obrigações da empresa (indústria de corretagem) era de 12% / 20% / 16%, respectivamente, com uma taxa homóloga de – 1% / – 1% / + 3%, realizando uma receita de recomendação de subscrição de IPO de 884 milhões de yuans, com uma taxa homóloga de + 69%.
O desempenho da gestão de grandes ativos é estável, e a ecologia de gestão de riqueza é gradualmente formada. Em 2021, a escala de gerenciamento de ativos das empresas de valores mobiliários da empresa foi de 1,62 trilhão de yuans, um aumento ano a ano de + 19%. De acordo com as estatísticas eólicas, até o final do primeiro trimestre de 2022, a escala de negócios de oferta pública do Huaxia Fund foi 961,7 bilhões de yuans, classificando o sexto na indústria, realizando um lucro líquido total de 2,8 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de – 0,4%. O desempenho foi estável. A empresa estabeleceu uma empresa de gestão de ativos, solicitou ativamente a oferta pública de licença, e melhorou a pensão Grande coleção e outros sistemas de produtos. A transformação do negócio de gestão de riqueza continuou a avançar. De acordo com os dados da Associação da Fundação China, a escala de detenção de fundos não monetários da empresa no final do período foi de 136,1 bilhões de yuans, um aumento mensal de + 14%, e a escala de detenção de ações + oferta pública mista foi de 116,3 bilhões de yuans, um aumento mensal de + 11%. Desde a exposição de consultoria de investimento comprador da empresa, o número de clientes contratados excedeu 90000, e os ativos foram de 7 bilhões de yuans. Em 2021, a receita de vendas representou 20% da receita líquida das taxas de serviço de corretagem. Comparado com seus pares, a empresa tem vantagens significativas e a ecologia de gestão de riqueza gradualmente se formou.
A imparidade de crédito continuou a voltar atrás, e a escala de ativos financeiros derivados aumentou. A estrutura de crédito da empresa deve ser melhorada em 2,14 bilhões de rupias ano a ano, e o negócio de alocação de capital da empresa deve continuar a aumentar em 2,14 bilhões de rupias ano a ano. 22no final do primeiro trimestre, a escala de ativos financeiros derivados era de 33,1 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 42% e um aumento mensal de + 7%.
Sugestão de investimento: a empresa concluiu com sucesso a alocação de ações em janeiro de 2022, e sua força de capital é ainda maior. Espera-se aumentar o investimento de capital em intermediários de capital e outros campos de negócios para aumentar ainda mais sua competitividade abrangente. Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 2022e/2023e/2024e seja de RMB 26,2/31,8/38,3 bilhões, correspondendo a eps1,0 bilhão 8 / 2,2 / 2,6 yuan, bvps17 / / 19 / 20 yuan, mantendo a classificação de compra.
Alerta de risco: grandes mudanças ocorreram no ambiente de gestão e negócios da empresa; O mercado secundário continua a ser deprimido; A regulamentação financeira mudou mais do que o esperado.
