\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 460 Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022; No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 2,001 bilhões de yuans, um aumento de 35,65% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 268 milhões de yuans, um aumento de 54,54% ano a ano; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 260 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 59,41%.
A empresa fez avanços contínuos em mercados de alto limiar, como energia nova, automóvel e eletricidade branca, e todas as linhas de produtos alcançaram um crescimento substancial. A empresa está ansioso para o layout da linha de produção de 12 polegadas, da qual o objetivo de construção da capacidade de produção da fase I foi concluído e a produção em massa de vários produtos foi realizada. com a aceleração do progresso do projeto da fase II, ajudará a empresa a atualizar ainda mais seus produtos e promover a produção de produtos que atendem aos requisitos dos regulamentos do veículo na linha de produção de 12 polegadas; Estamos otimistas sobre a dupla lógica de liberação de capacidade + otimização da estrutura do produto e aumento de volume e preço, que se espera acelerar o desenvolvimento de vários negócios da empresa.
A empresa continuou a promover a construção de especificações de veículos de 12 polegadas e processos especiais para consolidar a competitividade central da IDM. A subsidiária Shilan Jike produziu mais de 200000 peças de 12 polegadas no total, e a capacidade de produção mensal excedeu 36000 peças em 21 de dezembro; Com o progresso acelerado da construção do projeto da fase II, o processo da linha de 12 polegadas e a plataforma do produto da Shilan Jike serão melhorados ainda mais. Além disso, de acordo com o anúncio da resolução da 34ª reunião do sétimo conselho de administração, a empresa planeja investir na construção de uma linha de produção de chips de 12 polegadas com uma produção anual de 360000 chips através da Shilan Jixin, de modo a melhorar ainda mais a P & D da empresa e fabricação de chips de processo especial.
A aplicação downstream de produtos continua a expandir-se, impulsionando o rápido crescimento dos negócios da empresa. Em 21 anos, a receita de negócios de circuito integrado da empresa atingiu 2,293 bilhões de yuans, um aumento anual de 61,5%; Entre eles, a receita do módulo IPM da empresa excedeu 860 milhões de yuans em 21 anos, com um aumento anual de mais de 100%. Mais de 38 milhões de módulos IPM da empresa foram usados por muitos fabricantes de máquinas brancas principais na China, com um aumento anual de 110%. Substituição doméstica continuou a ser promovida. A receita da empresa de produtos de dispositivos discretos em 21 anos atingiu 3,813 bilhões de yuans, um aumento anual de 73,1%; Os produtos subdivididos incluem MOSFET, IGBT, PIM e outros avanços em P&D. Em termos de cenários de aplicação, a empresa acelerou sua entrada em novos veículos energéticos, fotovoltaicos e outros mercados. A receita dos produtos do sensor de MEMS excedeu 260 milhões yuan, com um aumento ano a ano de mais de 80%. entre eles, sensores da aceleração e outros produtos alcançaram a saída do lote na linha de 8 polegadas, acelerando a expansão à eletricidade branca, à indústria, ao automóvel e aos outros campos. Em 21 anos, a receita da empresa de produtos LED atingiu 708 milhões de yuan, com um aumento anual de 81,05%. A empresa continuou a consolidar a participação de mercado de telas coloridas LED tradicionais, e acelerou a pesquisa e desenvolvimento de mini chips LED e expansão do cliente.
O carboneto de silício MOSFET está preparado para aproveitar a oportunidade de desenvolvimento de novos veículos de energia. A linha piloto de dispositivos de potência de carboneto de silício da empresa foi conectada no primeiro semestre do ano. Atualmente, a empresa concluiu a pesquisa e desenvolvimento de dispositivos de especificação de veículos SiC MOSFET e está na fase de entrega da amostra e produção em massa. Em termos de capacidade de produção, uma linha de produção de chips de dispositivo de alimentação SiC de 6 polegadas será construída em gálio Shiming, que deve ser conectada no terceiro trimestre de 22; A empresa acelerou o layout de dispositivos e módulos SiC, e segurou firmemente o período de ouro do uso extensivo de módulos SiC em veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) .
Sugestão de investimento: a empresa continua a dar pleno jogo às vantagens do modo IDM, e a liberação da capacidade de produção e a otimização da estrutura do produto impulsionam o crescimento contínuo do desempenho da empresa. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja 1,577 bilhões de yuan, 2,009 bilhões de yuan e 2,522 bilhões de yuan respectivamente.
Aviso de risco: o risco de pedidos ficarem aquém das expectativas, o risco de desenvolvimento de novos produtos ficarem aquém das expectativas e o risco de cadeia de suprimentos causado pela epidemia
