\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 269 Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) )
Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) relatório de anúncio para o primeiro trimestre de 2022: durante o período de relatório, a receita operacional foi de 314 milhões de yuans, com uma relação ano a ano de – 2,3% e uma relação mês a mês de – 14,3%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 55,58 milhões de yuans, com uma relação ano a ano de + 91,5% e uma relação mês a mês de + 52,9%. O lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 55,42 milhões de yuans, com uma relação ano a ano de + 100,2% e uma relação mês a mês de + 127,0%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução.
O crescimento da receita diminuiu, o lucro líquido atingiu um recorde alto e a margem de lucro bruta aumentou rapidamente devido a mudanças estruturais
Em 2022q1, a receita operacional da empresa diminuiu ano a ano e mês a mês. No entanto, enfatizamos que a indústria de catalisadores de metais preciosos na qual a empresa está envolvida é principalmente baseada no modo de cobrar taxas fixas de processamento. A mudança da receita é afetada por muitos fatores e não é representativa. O lucro líquido atribuível à empresa mãe após dedução dobrou ano a ano e mês a mês, e atingiu um recorde alto, refletindo que o negócio da empresa ainda está em fase de rápido crescimento;
No primeiro trimestre, a empresa alcançou uma margem de lucro bruta de 27,63% e uma margem de lucro líquido de 17,72%, ambas em nível recorde, e aumentou 14,32/7,78pct em comparação com 2021q4. Esperamos que esteja relacionada com a mudança da estrutura de negócios da empresa: 1. O aumento das vendas do produto da empresa e o aumento da margem de lucro causado pela mudança da estrutura do produto (pode ser devido aos produtos com baixo teor de metais preciosos, catalisadores homogêneos, commodities incluídas no modo de processamento, etc.); 2. Quando novos produtos são colocados no mercado, a taxa de processamento pode ser mais caro; 3. Aumentar a receita de tecnologia e aumentar a margem de lucro bruto.
Pode haver um avanço no campo do PVC este ano, e o mercado de 5 bilhões abrirá o ano de crescimento da indústria química básica da empresa
A China apresentou seu primeiro relatório nacional (versão completa) ao Secretariado da Convenção de Minamata sobre mercúrio em dezembro de 2021 e completou os requisitos relevantes de nó de tempo da Convenção. A produção de PVC livre de mercúrio é uma importante direção de implementação para a China responder e implementar a convenção internacional. Algumas empresas representativas fizeram avanços nas linhas de produção usando catalisadores livres de mercúrio.Shaanxi Jintai chlor alcali Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) T / uma planta de produção de PVC livre de mercúrio foi reconhecida como o “primeiro projeto de demonstração livre de mercúrio do mundo para a indústria de PVC carboneto de cálcio”, e a construção deve ser concluída em julho deste ano. De acordo com nossa estimativa no relatório de revisão do relatório anual de 2021, o mercado de catalisador livre de mercúrio de PVC (calculado de acordo com o modelo de vendas) deve exceder 5 bilhões de yuans. Devido ao seu baixo teor de metais preciosos (0,1% de teor de ouro), a margem de lucro bruto das vendas de catalisadores deve exceder a margem de lucro bruto de Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) indústria química fina, abrindo uma era de rápido crescimento do lucro. Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) volume de vendas deve crescer rapidamente no futuro.
O rápido crescimento dos ativos e passivos de capital de giro em ambas as extremidades e o aumento do estoque são os indicadores futuros de um sólido desenvolvimento de negócios. Em 2022q1, os ativos correntes e passivos correntes em ambas as extremidades do balanço da empresa aumentaram rapidamente, e os recebíveis e a pagar aumentaram significativamente. O rápido desenvolvimento dos negócios da empresa reflete a expansão do capital de giro; O estoque atingiu o nível mais alto da história, com um aumento de 67,87 milhões de yuans mês a mês (Q4).A estrutura de estoque da empresa é composta principalmente de matérias-primas e materiais renováveis. Devido às características da indústria do ciclo curto de compras, acreditamos que as matérias-primas e materiais renováveis no estoque são causados pela expansão de negócios da empresa, e o estoque será gradualmente refletido na receita futura. Previsão de lucro: prevemos que a empresa realizará um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 242 / 338 / 430 milhões de 2022 a 2024, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: risco de desligamento causado por situação epidêmica; A promoção do catalisador do PVC é menor do que o esperado; Grandes flutuações nos rendimentos causadas por grandes flutuações nos preços dos metais preciosos.
