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Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) 423 divulga o relatório de desempenho para o primeiro trimestre de 2021 e 2022.
A empresa alcançou uma receita de 1,186 bilhão de yuans em 2021, uma diminuição homóloga de 27,44%. Entre eles, a receita de 21q1 / Q2 / Q3 / Q4 foi de RMB 333 milhões / 298 milhões / 236 milhões / 320 milhões respectivamente, com variação homóloga de + 6,06% / – 38,72% / – 45,54% / – 20,44%. Em 2022q1, a empresa obteve uma receita operacional de 322 milhões, um decréscimo homólogo de 3,34%.
Em termos de produtos, em 2021, os produtos de cuidados infantis / produtos de incontinência para adultos / produtos de higiene para animais de estimação / máscaras e outros produtos alcançaram receita de 612 milhões / 464 milhões / 88 milhões / 23 milhões de yuans respectivamente, com uma mudança anual de – 34,8% / + 8,1% / + 13,9% / – 88,1%, representando 51,6% / 39,1% / 7,4% / 1,9% da receita respectivamente.
Em termos de modelo de vendas, a receita de vendas da própria marca da empresa em 2021 foi de 391 milhões de yuans, uma diminuição anual de 12,05%, excluindo o impacto de materiais de prevenção de epidemias, um aumento anual de 6,15%; A receita de vendas do negócio do ODM foi 778 milhões, uma diminuição ano-a-ano de 33,81%, excluindo o impacto da receita de materiais da prevenção da epidemia, uma diminuição ano-a-ano de 28,01%.
Em termos de regiões, a receita operacional da empresa em regiões domésticas / ultramarinas foi de 604 milhões de yuans / 582 milhões de yuans respectivamente, uma diminuição anual de 27,13% / 27,77%.
Margem bruta de lucro: em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 18,64%, diminuição homóloga de 9,19 PCTs; Em 2022, a margem de lucro bruta do primeiro trimestre foi de 12,07%, com uma diminuição homóloga de 13,30pcts.
Lado das despesas: em 2021, as taxas de vendas / gestão / I&D / despesas financeiras da empresa foram de 7,64% / 3,13% / 4,15% / – 0,53%, respectivamente, com uma variação homóloga de 3,64 PCTs / 1,61 PCTs / 0,55 PCTs / – 1,90 PCTs. A relação vendas/gestão/P&D/despesas financeiras da empresa 2022q1 foi de 6,90% / 2,04% / 3,53% / – 1,64%, respectivamente, com uma variação homóloga de 1,35pcts/0,38pcts/0,32pcts/ – 1,47pcts.
Lucro líquido: em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 40 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 81,43%, e a taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe foi de 3,35%, uma diminuição homóloga de 9,74 PCTs. Em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 02 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 95,14%, e a taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe foi de 0,61%, uma diminuição homóloga de 11,49 PCTs.
Fluxo de caixa: o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa em 2021 foi de 51 milhões de yuans, em comparação com 396 milhões de yuans no mesmo período do ano passado. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa 2022q1 foi de – 27 milhões de yuans, em comparação com – 48 milhões de yuans no mesmo período do ano passado.
Previsão de lucro e avaliação: devido ao impacto da epidemia sobre a população de nascimento e o custo crescente das matérias-primas, o valor antes do lucro líquido atribuível ao pai em 2022 / 2023 é de 260 / 292 milhões Após o ajuste, prevemos de forma abrangente que o lucro líquido atribuível ao pai em 2022 / 2023 é de 78 milhões / 153 milhões de yuans, correspondendo a 43x / 22xpe, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: risco de relações internacionais, taxa de natalidade inferior ao esperado, risco de intensificação da concorrência
