\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 821 Nyocor Co.Ltd(600821) )
Evento:
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 622 milhões de yuans, um aumento anual de 69,96%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 77 milhões de yuans, um aumento homólogo de 13,24%.
Comentários:
A capacidade instalada de energia nova aumentou rapidamente, e está previsto exceder 13GW em 25 anos
No final de março de 2022, a capacidade instalada acumulada da empresa era de 3,307 milhões de KW, incluindo 1 milhão de kw de energia eólica e 2,307 milhões de kw de energia fotovoltaica. Até o final de 2021, a capacidade instalada aprovada das novas centrais energéticas da empresa era de 4775 MW, um aumento de 129% em relação ao ano anterior. A empresa propõe que até 2022, a capacidade instalada de nova geração de energia elétrica ultrapasse 6Gw; Até 2025, a capacidade instalada da nova geração de energia excederá 13GW, o que se espera para impulsionar o crescimento sustentado e rápido do desempenho.
Impulsionado pelo crescimento da eletricidade, o desempenho do 22q1 aumentou 13% em relação ao ano anterior
Impulsionada pelo crescimento da capacidade instalada, a empresa completou 1,316 bilhões de kwh de geração de energia no primeiro trimestre de 2022, um aumento homólogo de 103,87%, incluindo 564 milhões de kwh de energia eólica e 752 milhões de kwh de energia fotovoltaica. Impulsionada pelo crescimento da eletricidade, a empresa alcançou uma receita de 622 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, um aumento anual de 69,96%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 77 milhões de yuans, um aumento homólogo de 13,24%. Em nossa opinião, afetada pela operação gradual de projetos de paridade, a rentabilidade da empresa diminuiu em 2022q1, com uma margem de lucro bruta de 57,55%, uma diminuição homóloga de 4,10 pontos percentuais; A taxa de juro líquida foi de 13,60%, uma diminuição homóloga de 6,21 pontos percentuais.
Aderir às três curvas de “digitalização de energia nova e nova tecnologia”, e promover o layout tridimensional de trilhas de armazenamento de energia e energia de hidrogênio
A empresa formulou o layout estratégico das três curvas de “digitalização de novas energias e novas tecnologias” e formulou arranjos estratégicos correspondentes simultaneamente. Em 2021, a empresa promoverá o layout tridimensional da trilha de armazenamento de energia e energia de hidrogênio com base em seu principal negócio. A empresa concluiu o investimento de capital no desenvolvimento de tecnologia de energia de hidrogênio Co., Ltd. do grupo de investimento de energia estatal. Espera-se que a energia de hidrogênio de investimento de energia estatal realize a autonomia total do nível material de seis tecnologias-chave de células de combustível, como catalisador e membrana de prótons, e estabeleça bases de fabricação em Hubei, Guangdong e Jilin, que é esperado para interagir com o desenvolvimento do projeto da empresa. China Carbon Technology (Hubei) Co., Ltd., estabelecida conjuntamente pela empresa, o grupo Três Gargantas e zhongchengxin, também foi colocada em operação, realizando layout de negócios a partir de um alto ponto de partida no campo de financiamento de carbono e consultoria de carbono.
Sugestões de investimento:
De acordo com os projetos atuais da empresa, a meta do 14º plano quinquenal e o desempenho do primeiro trimestre, a previsão de desempenho é reduzida. Estima-se que a empresa realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 633 milhões, 920 milhões e 1,233 bilhão de 2022 a 2024 (o valor anterior é de 7,79 / 11,95 / 15,09), e o PE correspondente é de 14, 10 e 7 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: a promoção da política não é como esperado; O ritmo do pagamento das subvenções abrandou significativamente; O progresso tecnológico da indústria abrandou; A concorrência industrial intensifica-se; O risco de os projetos de desenvolvimento da empresa ficarem aquém das expectativas e a aquisição de ativos por subsidiárias integrais ficarem aquém das expectativas.
