\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 763 Topchoice Medical Co.Inc(600763) )
Evento:
Em 27 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa realizou uma receita de 2,781 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 33,19%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 703 milhões de yuans, um aumento homólogo de 42,67%. Após deduzir sem lucros, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 671 milhões de yuans, um aumento homólogo de 41,74%; No primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 655 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 3,74%, o lucro líquido atribuível à mãe foi de 166 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 1,25%, e o lucro líquido atribuível à mãe após a dedução foi de 163 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 0,99%.
Comentários:
A epidemia afetou brevemente a taxa de crescimento de 2022q1 e espera-se que se recupere gradualmente no futuro
Em 2021, a receita de serviços médicos da empresa na província de Zhejiang foi de 2,374 bilhões de yuans, um aumento anual de 31%; Os serviços médicos fora da província totalizaram 259 milhões de yuans, um aumento anual de 30%. Em 2022, a receita de serviços médicos na província do primeiro trimestre era de 567 milhões de yuans, com um aumento anual de 4,26%. Afectado pela epidemia, a taxa de crescimento abrandou ligeiramente. A renda de serviços médicos fora da província foi de 551574 milhões de yuans, uma diminuição anual de 9,50%. Em 2022, devido à prevenção e controle rigoroso em nível do condado, a demanda por tratamento médico em Hangzhou e locais foi afetada, e o negócio ambulatorial fora da província foi afetado devido à epidemia em Cangzhou Estomatology, Nanjing Jinling, Suzhou cunji estomatology e outros hospitais. Devido ao forte momento das doenças bucais, espera-se que o negócio de acompanhamento recupere gradualmente. Em 2021, a taxa de despesas com vendas foi de 0,89%, praticamente inalterada em termos homólogos, e a taxa de despesas com gestão foi de 9,3%, queda de 1,72 pontos percentuais em termos homólogos. Além disso, a empresa melhorou gradualmente sua capacidade operacional através da gestão para alcançar redução de custos e aumento de eficiência. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 46,06%, com um aumento homólogo de 0,89 PCTs, e a margem de lucro líquido foi de 28,27%, com um aumento homólogo de 2,17 PCTs; Em 2022, a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido da empresa do primeiro trimestre eram basicamente as mesmas.
Todos os negócios cresceram bem, e o negócio de plantio em 2022q1 teve um bom desempenho
Em 2021, o negócio ortodôntico da empresa realizou uma receita de 534 milhões de yuans, um aumento anual de 30%; A renda do negócio de plantio foi de 441 milhões de yuans, um aumento anual de 38%; O negócio pediátrico realizou uma renda de 530 milhões de yuans, um aumento anual de 32%; A receita do negócio de reparo foi de 427 milhões de yuans, um aumento anual de 25%. No primeiro trimestre de 2022, devido ao impacto da epidemia, o negócio ortodôntico da empresa realizou uma receita de 124 milhões de yuans, um aumento anual de 4,03%; A renda do negócio de plantio foi de 102 milhões de yuans, um aumento anual de 12,71%.
O número de pacientes ambulatoriais continuou a crescer rapidamente, e o plano de dente-de-leão foi constantemente promovido
Em 2021, a área de negócios dos serviços médicos orais da empresa ultrapassou 200000 metros quadrados, 2246 cadeiras odontológicas foram abertas e o número de clínicas médicas orais atingiu 2,7982 milhões, um aumento homólogo de 28%. Atualmente, 43 instituições médicas são organizadas na província de Zhejiang, e 8 estão na fase preparatória. Entre os hospitais do sistema cunji, o hospital estomatológico cunji Wuhan contava com 108700 pacientes ambulatoriais em 2021, com um aumento homólogo de 82% e um aumento homólogo de 63% na receita operacional, realizando balanço de lucros e perdas.
Estima-se que a receita operacional de 2022 a 2024 será de RMB 3,385/4,250/5,373 bilhões, respectivamente (o valor antes de 20222023 é de RMB 3,814/4,911 bilhões), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 805/10,06/1,276 bilhões, respectivamente (o valor antes de 20222023 é de RMB 975/1,273 bilhões). Manter a classificação "comprar".
Dicas de risco: mudanças nas políticas industriais, impacto da situação epidêmica, risco de flutuação de preços dos serviços médicos, etc.
