\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 117 China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022 em 27 de abril de 2022. Em 2021, realizou uma receita operacional de 137289 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 25,43%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 4,633 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 26,64%, e um lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe de 3,469 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 2,54%. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional foi de 35,291 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 41,54%, o lucro líquido atribuível à mãe foi 977 milhões de yuans, um aumento homólogo de 19,73%, e o lucro líquido deduzido do não atribuível à mãe foi 962 milhões de yuans, um aumento homólogo de 21,13%.
Comentários:
O crescimento das encomendas promoveu o desempenho e conseguiu um bom início no 14º plano quinquenal. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 137919 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 25,39% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 4,633 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 26,64%, todos os quais alcançaram o melhor nível da história. Principalmente devido a: primeiro, o aumento de encomendas; Em segundo lugar, a rentabilidade melhorou constantemente, com a taxa de juro das vendas líquidas de 3,64%, um aumento homólogo de 0,13 PCT; Em terceiro lugar, o controle de custos foi efetivo, pois a proporção de despesas com vendas, despesas administrativas e despesas financeiras na receita operacional diminuiu ano a ano, e a soma dos três foi de 2,43%, diminuição homóloga de 0,46 PCT; Quarto, o rendimento da negociação de ativos financeiros (a sociedade anônima HuaSu está listada).
Em termos de contratos de ordem recém-assinados, o valor do contrato recém-assinado da empresa em 2021 foi de 269,77 bilhões de yuans, um aumento de 7,41% em relação ao ano anterior. Em termos de áreas de negócios, os contratos de engenharia química recém-assinados totalizaram 19,486 bilhões de yuans, representando 71,95% do total de contratos recém-assinados. Entre os recém-assinados contratos de engenharia química, a indústria química representou 65,81% e o valor do contrato aumentou 55,1% em relação ao ano anterior; Os contratos petroquímicos diminuíram 20,83% em termos homólogos; A indústria química do carvão representou 13,61% e o valor do contrato diminuiu 48,49% em termos homólogos. Os contratos de infraestrutura recém-assinados totalizaram 56,527 bilhões de yuans, representando 20,95% do total de contratos recém-assinados, com um aumento homólogo de 1,01%. Os contratos de governança ambiental recém-assinados totalizaram 10,447 bilhões de yuans, representando 3,87% do total de contratos recém-assinados, um aumento de 24,91%. Além disso, em comparação com 2020, novos contratos de negócios para a indústria e a indústria de serviços moderna foram adicionados em 2021, com um novo valor de contrato de 8,623 bilhões de yuans. Em termos de áreas de contrato, o valor do contrato recém-assinado na China foi de 220117 bilhões de yuans, representando 81,59%, um aumento de 9,13%; Os contratos recém-assinados no exterior totalizaram 49,653 bilhões de yuans, representando 18,41%, um aumento de 0,37%.
A voz do principal negócio foi reforçada e continuada. O negócio de engenharia de construção é o negócio principal de China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) , cobrindo a indústria química, indústria química de carvão, indústria petroquímica, novos materiais, proteção ambiental, infraestrutura e outros campos. A empresa é uma das empresas líderes no campo de construção de engenharia industrial China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) com as qualificações mais completas, as funções mais completas, a cadeia de negócios mais completa e vantagens proeminentes na indústria. No campo da indústria química básica, a empresa dominou as tecnologias avançadas do mundo, tais como fertilizante nitrogenado, fertilizante de fósforo e fertilizante composto.As tecnologias da indústria química de sal, tais como carbonato de sódio e cloro alcalino estão no nível avançado internacional, e as tecnologias de ácido sulfúrico, ácido nítrico, ácido clorídrico e nitrato de amônio estão no nível líder na China; No campo da indústria química do carvão, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) dominar as tecnologias básicas mais básicas e avançadas de carvão para materiais químicos de alta qualidade, tais como multi bocal oposto gaseificação de pasta de água de carvão, gaseificação pressurizada de carvão pulverizado em grande escala, forno de cinco anéis, forno Shenning, metanol de uma etapa para gasolina (MTG), gás de síntese para etilenoglicol e outras tecnologias centrais da indústria química moderna do carvão, que estão em uma posição de liderança no mundo; No campo da indústria petroquímica, a empresa está no nível líder na China na refinação de petróleo, polímeros, aromáticos e outras tecnologias; No campo de produtos químicos finos, a empresa está no nível líder na China em flúor, metano, cloreto, dióxido de titânio e outras tecnologias; No campo da indústria química de ácido fosfórico e fósforo, a empresa tem a tecnologia de produção avançada, em larga escala, verde e integrada de ácido fosfórico de processo úmido. Foi listada como um processo verde para promover a transformação e atualização de indústrias tradicionais pelo Ministério da indústria e tecnologia da informação e a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, e lidera o projeto e construção de ácido fosfórico moderno e indústria química de fósforo na China.
Em 2021, os preços globais de energia e commodities subiram significativamente, e o boom da indústria química e do petróleo foi alto. De acordo com os dados divulgados pela Petrochina Company Limited(601857) e pela Federação da Indústria Química, a receita operacional e o lucro da indústria China Petroleum & Chemical Corporation(600028) em 2021 atingiram um recorde de 14,45 trilhões e 1,16 trilhões respectivamente, com um aumento homólogo de 30% e 126,8%, respectivamente. De acordo com a previsão do American Chemical Council, a indústria química global crescerá 3,8% este ano. Além disso, a indústria química do carvão tem grande potencial e grandes perspectivas. Atualmente, é necessário melhorar a eficiência abrangente da utilização do carvão como matéria-prima química e promover o desenvolvimento de ponta, diversificado e baixo carbono da indústria química do carvão. Entre eles, fortalecer a inovação científica e tecnológica é a tarefa mais urgente. É necessário acelerar ainda mais a pesquisa de tecnologia central e desenvolver ativamente combustíveis especiais à base de carvão e materiais biodegradáveis à base de carvão.
Sob o pano de fundo da manutenção da estabilidade e promoção do crescimento, com a ideia de trabalho de “duplo carbono” tornando-se mais clara e os requisitos tornando-se mais específicos e operáveis, a indústria química e petroquímica otimizará ainda mais a escala de capacidade e layout, a atualização e transformação das indústrias tradicionais serão fortalecidas e a promoção e aplicação de tecnologias verdes de baixo carbono avançadas aplicáveis serão aceleradas. Como líder na indústria química, espera-se que a empresa se beneficie de forma abrangente em virtude de suas vantagens em tecnologia, talentos, engenharia de construção e outros campos.
O novo projeto de material está prestes a ser colocado em operação, com bom desempenho, e há grande potencial na era do duplo carbono. No campo de novos materiais, a empresa desenvolveu e dominou as tecnologias centrais no campo de novos materiais químicos, como caprolactam, adiponitrila e aerogel, e atingiu o nível avançado internacional. Contando com a tecnologia de conjunto completo de caprolactam verde auto-desenvolvido e série de catalisadores, o projeto caprolactam foi construído em Fujian em 2016.Após anos de economia de energia, redução do consumo e melhoria da qualidade, a capacidade de produção foi aumentada para 330000 toneladas / ano, criando a maior capacidade de produção de linha única do mundo e a melhor qualidade do produto na China. Contando com a tecnologia auto-desenvolvida do processo de butadieno adiponitrila, o projeto adiponitrile está investindo na construção de 200000 t / uma unidade de produção em Zibo, província de Shandong. Em março de 2022, a unidade de cogeração de acrilonitrilo e a unidade de hexanodiamina que suportam o projeto foram iniciadas com sucesso ao mesmo tempo, e o primeiro lote de produtos qualificados foi produzido com sucesso e a qualidade do produto atingiu produtos de alta qualidade. Contando com a tecnologia de aerogel à base de silício desenvolvida conjuntamente, o projeto de aerogel à base de silício foi iniciado com sucesso em uma só vez em 27 de fevereiro de 2022, e o primeiro lote de produtos qualificados de feltro de isolamento térmico composto de aerogel à base de silício nano foi produzido. A empresa espera que todos os grandes novos projetos industriais sejam concluídos e colocados em operação em 2022, e sejam colocados em produção e operação normais.
Além disso, a empresa implementou ativamente a grande implantação de neutralização de carbono e pico de carbono, desenvolveu nova energia, eliminação de resíduos sólidos e utilização abrangente, novos materiais e outras aplicações com a ajuda de suas próprias tecnologias centrais, como novos materiais e proteção ambiental, e gradualmente desenvolvido para operação física. Atualmente, o teste piloto de hidrogenação de dióxido de carbono ao projeto metanol, dispositivo de demonstração da indústria de petróleo de hidrogênio e energia de hidrogênio de Pequim Fangshan do projeto de gaseificação de alta temperatura de resíduos sólidos e projeto de gaseificação de resíduos domésticos foram concluídos e entraram na fase de demonstração da industrialização. O projeto Poe concluiu o pacote de processo piloto e a seleção do local do projeto, e entrou na fase piloto de projeto e construção; A construção da planta piloto MCH (metilciclohexano) e a preparação do catalisador foram concluídas, iniciadas suavemente e mantidas operação estável; O projeto de catalisador de alta eficiência e proteção ambiental forneceu amostras de teste em pequena escala para fornecedores relevantes e passou no teste de desempenho do centro de inspeção automotiva de pesquisa automotiva da China. O pacote de processo piloto do projeto de nylon 12 foi concluído e uma planta piloto de 1000 toneladas será construída na base Zibo. A primeira planta industrial de hppo (óxido de propileno) da China construída com sua própria tecnologia foi iniciada com sucesso em Jiangsu Fuqiang novos materiais Co., Ltd.
O projeto piloto de gaseificação de resíduos em Tengzhou, província de Shandong foi concluído mecanicamente e será comissionado em breve. O dispositivo de demonstração para conversão de resíduos em óleo de hidrogênio foi construído em Fangshan, Pequim, e foi colocado em operação experimental. A pureza do hidrogênio produzido atingiu o padrão. O grande grupo gerador supercrítico do ciclo do dióxido de carbono participou da pesquisa e desenvolvimento foi posto em operação em Xi’an. O projeto de reciclagem de negro de carbono concluiu a preparação de amostras de laboratório. Toda a soldadura inteligente da posição Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) depende do projeto do polissilício de Sichuan Leshan para concluir a aceitação final, e está sendo popularizado e usado confiando em projetos em construção. Além disso, a empresa listou e estabeleceu China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) Environmental Protection Research Institute, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) carbon neutralization science and Technology Research Institute, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) intelligent equipment research institute para realizar pesquisas em campos-chave, como tratamento abrangente da bacia do ambiente da água de coque, proteção ambiental e novos materiais, tecnologia verde relacionada “duplo carbono”, fabricação de equipamentos não padronizados e fabricação de equipamentos de ponta.
Em 2021, a receita operacional total da empresa foi de 116,88% do orçamento anual, o valor do contrato recém-assinado foi de 103,76% do orçamento anual, o lucro total foi de 6,041 bilhões de yuans e 124,30% do orçamento anual foi concluído. Em 2022, a empresa planeja concluir: o valor do contrato recém-assinado é de 270 bilhões de yuans (um aumento de 3,85% em comparação com o orçamento em 2021), a receita operacional total é de 146,8 bilhões de yuans (um aumento de 24,41% em comparação com o orçamento em 2021), e o lucro total é de 6,08 bilhões de yuans (um aumento de 25,1% em comparação com o orçamento em 2021).
No contexto do objetivo de “duplo carbono”, a empresa pode ser esperada no futuro com a aplicação contínua de novos projetos de materiais e suas próprias tecnologias centrais de proteção ambiental.
Previsão de lucro: Com base na quantidade recorde de pedidos da empresa, no desenvolvimento vigoroso da cadeia da indústria de nylon, nos preços em expansão e na próxima produção de novos projetos materiais, aumentamos o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222023 para 6,272 bilhões de yuans e 8,136 bilhões de yuans respectivamente (o valor original era de 5,82 bilhões de yuans e 8,03 bilhões de yuans), e aumentamos o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2024 para 9,367 bilhões de yuans, EPS para 103 yuans, 1,33 yuan e 1,53 yuan respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: a capacidade de produção é menor do que o esperado, a política de projeto químico é mais rigorosa, a produção de segurança empresarial, etc.
