\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 180 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) )
Evento:
Recentemente, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022.No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 630 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 61,02%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe e o lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foram – 396 milhões de yuans e – 430 milhões de yuans respectivamente. A perda anual aumentou significativamente, principalmente porque o aumento na receita de vendas de medicamentos em comparação com o mesmo período do ano passado não poderia compensar o declínio na receita de licenciamento de tecnologia (incluindo o pagamento inicial de US $ 150 milhões pagos pela coherus para o projeto de cooperação teraprizumab).
Comentários:
A venda do treprizumab está no caminho certo, e a aprovação das principais indicações é iminente
As atividades de vendas do treprizumab alcançaram resultados iniciais. Q1 alcançou receita de vendas de 110 milhões de yuans, com crescimento significativo ano a ano e mês a mês. As atividades de vendas no mercado chinês saíram da calha e gradualmente voltaram ao normal. Espera-se que a empresa atinja mais de 50% da participação de mercado “novo paciente” no campo das indicações incluídas no catálogo de seguros médicos. Em julho e dezembro de 2021, o SNDA do treprizumab combinado com quimioterapia no tratamento de primeira linha do câncer de esôfago e do câncer de pulmão de não pequenas células foi aceito pela nmpa respectivamente. Espera-se que as duas principais indicações sejam aprovadas dentro do ano, o que deve impulsionar o crescimento contínuo das vendas de treprizumab.
Um número de ensaios clínicos de fase III do inibidor de RdRp vv116 estão em andamento, e a rota técnica de 3clpro é estabelecida ao mesmo tempo
A empresa está promovendo ativamente três principais registros clínicos para vv116. Os três ensaios são o ensaio clínico multicêntrico global fase II / III para pacientes leves a moderados, o ensaio clínico multicêntrico global fase III para pacientes moderados a graves e o ensaio clínico de fase III comparando paxlovid para pacientes leves a moderados. Entre eles, a clínica global multicêntrica fase II/III para pacientes leves a moderados criou um centro de pesquisa clínica em Hong Kong, e esperamos acelerar o processo de inscrição. Além disso, de acordo com um artigo recente publicado na transmissão de sinal e terapia direcionada, o vv116 tem excelente efeito antiviral em múltiplas linhagens celulares sensíveis do RSV e é um valioso candidato clínico para o tratamento da infecção pelo RSV.
A empresa alcançou uma cooperação com Wangshan wangshui para desenvolver uma droga oral visando 3CL protease covid-19. Estudos pré-clínicos demonstraram que o vv993 é um composto candidato seguro, oral e eficaz contra o vírus covid-19 em modelos animais, que tem importante valor de desenvolvimento. Pode ser usado sozinho ou em combinação com vv116.
Previsão de lucros e notação de investimento
Estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 2,75 bilhões, RMB 3,251 bilhões e RMB 4,368 bilhões, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB -592 milhões, -494 milhões e -308 milhões. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco: o risco de epidemia repetida, o risco de mudanças nas apólices de seguro médico, o risco de fracasso dos ensaios clínicos e o risco de que as vendas de medicamentos após a listagem sejam menores do que o esperado
