\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 466 Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) )
Resumo do evento
De acordo com o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022 emitido por Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) a empresa alcançou uma receita operacional de 2,94 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 30,30%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 439 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 28,12%; Propõe-se distribuir um dividendo em dinheiro de 4,80 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações a todos os acionistas. A empresa também divulgou o relatório para o primeiro trimestre de 2022. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 242 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 59,89%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de – 15,78 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 109,96%.
A proporção de receitas de negócios culturais aumentou significativamente, e a margem de lucro bruto global diminuiu ligeiramente
De acordo com o relatório anual de 2021, a margem de lucro bruta global da empresa foi de 32,96%, um decréscimo homólogo de 1,92pct; Em termos de produtos, durante o período analisado, a receita do espaço de experiência digital urbana, espaço de experiência digital cultural e de marca, produtos e serviços digitais foi de 39,70%, 58,49% e 1,81%, respectivamente, com variações de -24,34pct, 24,08pct e 0,26pct respectivamente, e a margem de lucro bruta foi de 35,98%, 30,23% e 54,46%, respectivamente, com variações de 3,09pct, -6,52pct e -20,99pct respectivamente. Torne-se o negócio com a maior contribuição para a receita da empresa. Em termos de taxa de despesa, a taxa de P&D é de 3,37%, uma diminuição de 0,37 PCT em relação ao mesmo período do ano passado, a taxa de vendas é de 4,86%, uma diminuição de 0,17 PCT em relação ao mesmo período do ano passado, a taxa de gestão é de 4,10%, uma diminuição de 0,55 PCT em relação ao mesmo período do ano passado, e a taxa de despesa financeira é de – 0,80%, que é – 0,96% em relação ao mesmo período do ano passado.
A proporção da demanda pela renovação e transformação do Pavilhão da Cidade aumentou, e as encomendas em mãos continuaram a ser altas
Em 31 de dezembro de 2021, o saldo de pedidos na mão da empresa era de 5,351 bilhões de yuans, basicamente o mesmo que no mesmo período de 2020. Em 2021, a empresa assinou 3,597 bilhões de yuans de novos pedidos, um aumento de 17,20% em relação ao mesmo período do ano passado, incluindo 645556 milhões de yuans de novos pedidos de produtos e serviços digitais, um aumento ano a ano de 135,21%, 2,309 bilhões de yuans de novos pedidos de espaço de experiência digital cultural e marca, um aumento ano a ano de 12,89%, e 1,223 bilhões de yuans de novos pedidos de espaço de experiência digital urbana, um aumento ano a ano de 22,77%. De acordo com o relatório anual, após mais de dez anos de desenvolvimento, o negócio de espaço de experiência digital urbana da empresa inaugurou uma renovação em larga escala liderada por municípios diretamente sob o governo central e principais capitais provinciais.A proporção de renda de projetos de renovação aumentou significativamente de 4,59% em 2020 para 12,15% em 2021.
Cultivo profundo a longo prazo da produção criativa de conteúdo digital e layout estratégico do formato de negócios do meta universo
Contando com a experiência avançada da aplicação da visão CG, renderização, AR / VR, imagem holográfica, olho nu 3D e outras tecnologias digitais acumuladas por muitos anos, a empresa beneficiou-se do investimento aumentado dos governos locais na indústria da cultura e do turismo durante o ciclo de planejamento da “nova infraestrutura cultural” e do “14º plano de cinco anos”, continuou a promover a estratégia de diversificação da cena da aplicação do negócio da experiência digital, e copiou a construção da cena digital da empresa e a capacidade de construção da experiência imersiva para o museu temático Espaços culturais públicos como museus, museus de ciência e tecnologia e centros culturais, bem como cenas imersivas de turismo cultural. A empresa alcançou uma parceria de co-construção ecológica com a plataforma de meta universo da China. Tomando o “meta universo urbano” como a oportunidade de desenvolvimento estratégico, a empresa expande os negócios de design de arquitetura virtual 3D do meta universo, desenvolvimento de renderização e operação de espaço digital. Zhejiang fengyuzhou, uma subsidiária integral, e a agência de notícias Xinhua lançaram a atividade nacional de relatórios de meta universo “duas sessões”, e criaram um palco virtual holográfico para Hunan Satellite TV e uma âncora virtual digital para Anhui Satellite TV. Com o layout prospectivo da empresa e a prática inovadora nos campos acima, a empresa foi aceita pelo Comitê da Indústria do Universo Yuan como uma das primeiras oito unidades membros, e foi eleita com sucesso como a unidade vice-presidente executiva.
Aconselhamento de investimento: manter a notação “comprar”
O desempenho do relatório anual de 2021 da empresa foi brilhante, e a receita e o lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe no primeiro trimestre alcançaram crescimento negativo, principalmente devido ao controle da epidemia em Xangai, e a confirmação de projetos concluídos e aceitos no primeiro trimestre diminuiu. Com a liberalização gradual do controle, esperamos que projetos relevantes sejam concluídos nos próximos três trimestres, com impacto limitado no desempenho anual. De acordo com os últimos dados do relatório financeiro, ajustamos a previsão de lucro da empresa, ajustamos a previsão de receita 20222024 de 3,611/43,76 / (imprevisível) bilhão de yuans para 3,300/40,05/4,693 bilhões de yuans, ajustamos a previsão de 20222024 lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 604 / 7,52 / (imprevisível) milhão de yuans para 584 / 7,23/849 milhões de yuans, e ajustamos EPS 1,5 bilhão de yuans 43 / 1,78 / (imprevisto) yuan é previsto para 1,38 / 1,71 / 2,01 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 16,92 yuan / ação em 29 de abril de 2022, e PE é 12, 10 e 8 vezes respectivamente. A empresa se beneficia da tendência geral de digitalização cultural e altas barreiras à produção criativa de conteúdo. Acreditamos que o atual nível de avaliação do preço das ações da empresa é significativamente subestimado e mantém a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
Risco de flutuação macroeconómica; Risco de perda de pessoal técnico principal; Risco de I & D da tecnologia digital.
