\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 801 Hangzhou Weiguang Electronic Co.Ltd(002801) )
Lógica da recomendação: 1) a orientação política é sobreposta à dupla movimentação da demanda do mercado, e a vantagem comercial integrada da empresa é óbvia. Beneficiando do impulso de desenvolvimento da indústria da cadeia de frio, a empresa concentra-se na produção de micro motores. As vantagens integradas da produção desde matérias-primas até produtos acabados são óbvias, com uma margem de lucro bruto mais alta. 2) A orientação política de melhoria de energia e aumento da eficiência é óbvia, e a direção de substituição do motor ECM é clara: o plano de melhoria da eficiência energética do motor (20212023) exige que a proporção de motores de alta eficiência em serviço na China atingirá 20% em 2023, e a margem de lucro bruto do motor ECM da empresa será de 39%, com forte rentabilidade. Espera-se que seja estimulado pela política e a estrutura do produto da empresa será re-otimizada. 3) Com o grande desenvolvimento da automação industrial, a perspectiva de desenvolvimento do servo motor é ampla: beneficiando da promoção da atualização da automação industrial e substituição doméstica, espera-se que o servo motor da empresa aumente em grandes quantidades, abrindo novo espaço de crescimento para a empresa.
A perspectiva de desenvolvimento da logística da cadeia fria é ampla, o que impulsiona a demanda do mercado de micro motor. De acordo com a previsão do futuro instituto de pesquisa da indústria, a escala do mercado de logística da cadeia fria da China atingirá 21,5% CAGR de 2021 a 2025; De acordo com a statista, a escala global de mercado da cadeia fria atingirá 11,5% CAGR de 2021 a 2025. A empresa tem sido profundamente envolvida no campo de micro motores para equipamentos de cadeia fria por um longo tempo, e as vendas de motores de refrigeração e equipamentos de suporte de ventilador representam mais de 70%. Comparado com seus pares, a empresa confia nas vantagens de integração de aquisição de matérias-primas, fabricação, montagem e testes, e sobrepõe recursos de clientes estáveis e de alta qualidade fora da China. O negócio de motores de geladeira e ventiladores de rotor externos se beneficiará do dividendo de desenvolvimento da indústria por um longo tempo.
A orientação política de aumento de energia e eficiência é óbvia, e a direção de substituição do motor ECM é clara. A curto prazo, a proporção de motores de alta eficiência e economia de energia atingirá mais de 20% em 2023, e a taxa de crescimento anual de penetração de motores de alta eficiência e economia de energia será de pelo menos 10% de 2022 a 2023; A longo prazo, depois que a proporção de motores de alta eficiência e economia de energia na China aumentou para 20%, ainda é muito menor do que a proporção de 40% nos países desenvolvidos europeus e americanos em 2015. Com base nas vantagens de baixo aquecimento, baixo consumo de energia e longa vida útil do motor ECM da empresa, que pode efetivamente reduzir o consumo de energia do motor industrial, e a forte lucratividade deste negócio, espera-se que o motor ECM da empresa expanda ainda mais a taxa de crescimento e se torne a principal força do incremento de desempenho da empresa.
A empresa distribui ativamente campos high-end, e a perspectiva de desenvolvimento do servo motor é ampla. Com o avanço contínuo da fabricação inteligente, espera-se que o mercado de servo motor da China atinja 18,1 bilhões de yuans em 2022, com um amplo espaço de mercado. A empresa desenvolveu sucessivamente cinco séries de produtos Wa / WB / WD / nós / WF cobrindo o mercado geral / high-end; Em face do alto crescimento da demanda do mercado, devemos preparar ativamente bens com antecedência, e espera-se manter o crescimento de alto desempenho em 2022.
Previsão de lucros e sugestões de investimento Hangzhou Weiguang Electronic Co.Ltd(002801) é uma empresa líder na indústria de motores de cadeia fria. tem as vantagens da tecnologia e integração industrial, atualização iterativa do produto subsequente e expansão do campo de aplicação, de modo a garantir o crescimento contínuo e constante do desempenho da empresa. Estima-se que a taxa de crescimento composto do lucro líquido da empresa atribuível à empresa mãe de 2022 a 2024 será de 31%. A empresa é líder no segmento de micro motores e deve desfrutar do prêmio de avaliação. A empresa será dada 25 vezes PE em 2022, o peg correspondente é 0,80 eo preço alvo é 36,50 yuan. Será coberto pela primeira vez e dada uma classificação de “compra”.
