\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 952 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) )
Vista central
2022q1 tem um desempenho brilhante, e o volume de vendas de produtos principais aumentou significativamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi + 2,402 bilhões de yuans, com um lucro líquido ano a ano de + 2,401 bilhões de yuans e um lucro líquido ano a ano de + 2,401 bilhões de yuans, um lucro líquido ano a ano de + 2,401 bilhões de yuans. O crescimento significativo do desempenho da empresa em 2022q1 deve-se principalmente ao aumento das vendas de produtos importantes como arroz e trigo, que se beneficiaram do boom ascendente dos preços dos grãos. De janeiro a março de 2022, as vendas de trigo grande, trigo grande importado, arroz e sementes de trigo aumentaram 5,48%, 37,22%, 125,91% e 12,04%, respectivamente, ano a ano, o que tem promovido significativamente o desempenho da empresa.
O principal objetivo de benefício do plantio de arroz e trigo é que o trigo tem vantagem significativa de alto rendimento. O principal negócio da empresa é plantação de arroz e trigo, produção de sementes, processamento de arroz e óleo vegetal comestível e vendas de produtos, e comércio de materiais agrícolas. Em 2021, a empresa alcançou uma receita total de 10,64 bilhões de yuans (após compensação interna), das quais as receitas da indústria de arroz, indústria de plantio, indústria de fabricação de óleo comestível, indústria de materiais agrícolas e indústria de sementes representaram 29,7%, 22,4%, 13,7% e 12,1%, respectivamente (antes da compensação interna). Em termos de negócios de plantação de arroz e trigo, com base na produção independente de grãos, a empresa está envolvida na plantação de arroz e grãos crus de trigo (incluindo grãos comerciais e grãos crus de sementes) através da contratação e transferência de terras, e envolvida na produção de arroz e sementes de trigo e processamento de arroz através de suas subsidiárias líderes Dahua indústria de sementes e sucen indústria de arroz, principalmente vendendo sementes de arroz, sementes de trigo, arroz e trigo Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) . Em 2021, a empresa continuou a consolidar a vantagem de alto rendimento do grão, com uma produção anual total de 1,266 milhões de toneladas de trigo e arroz (incluindo produção de plantio por contrato), entre eles, o rendimento médio de trigo no Departamento foi de 1147 kg/mu, um aumento de 4 kg em relação ao ano anterior, recorde. Considerando o forte apoio dos fundamentos do trigo da China em 2022 e os problemas de semeadura tardia e baixa taxa de germinação nas principais áreas produtoras de trigo em 2021, a produção pode ser reduzida em 2022, e espera-se que a empresa se torne a meta que mais se beneficia com o aumento dos preços dos grãos de trigo.
Operar de forma independente a base de plantio e dominar os principais recursos de terra cultivada a montante. A partir da semeadura de outono de 2021, a empresa operou de forma independente cerca de 955000 milhões de toneladas de base produtiva de alta qualidade, assinando o acordo de contrato de terra com o grupo de recuperação agrícola. Ao mesmo tempo, a empresa cumpre a política nacional de transferência de terras e promove ordenadamente a transferência de terras. A área de transferência de terras (incluindo a tutela fundiária) atingiu 289000 milhões de toneladas. No futuro, espera-se que a escala de plantio da empresa beneficie da implementação gradual da política nacional de contrato de terra e transferência de direitos de gestão e continue a crescer. Além disso, a taxa de contrato do novo acordo assinado pela empresa diminuiu significativamente, o que ajudará a empresa a controlar o custo de operação da terra. De acordo com o acordo complementar ao contrato de contrato de terra assinado pela empresa e o grupo Nongken em fevereiro de 2022, a taxa média anual do contrato / preço unitário de aluguel por mu da empresa no último período do contrato (202111.01204110.31) é 361,64 yuan, uma diminuição de 9,2% em comparação com o período do contrato anterior (201611.01202110.31).
Dica de risco: risco de incerteza causado pelo mau tempo.
Sugestão de investimento: empresas de plantio de alta qualidade, beneficiários de altos preços de grãos e boom, manter a classificação de compra. A empresa dominou a fonte de plantio upstream, o custo dos grãos é fixo e espera-se que a escala de plantio continue a melhorar através da circulação e outras formas para manter o crescimento constante. Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será 864 / 993 / 983 milhões de yuans respectivamente, EPS será 0,63 / 0,72 / 0,71 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 22,0 / 19,2 / 19,4 vezes respectivamente.
