\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 99 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 3,414 bilhões de yuans, um aumento anual de + 86,97%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 893 milhões de yuans, um aumento anual de + 81,75%; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 886 milhões de yuans, um aumento anual de + 101,50%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,688 bilhões de yuans, um aumento anual de + 86,04%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 521 milhões de yuans, um aumento anual de + 94,46%; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 520 milhões de yuans, um aumento anual de + 94,84%.
Em 2021, lado da receita: em termos de produtos, a receita operacional do ginseng interno / bêbado / Xiangquan / outra série foi de 10,34 / 19,15 / 176 / 279 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 80,71% / 88,94% / 11,71% / 255,92%. A criação de grandes produtos individuais e produtos de alta qualidade alcançou resultados notáveis; Em termos de canais, as vendas de canais on-line são 223 milhões de yuans e as vendas de canais off-line são 3,192 bilhões de yuans. O modelo inovador de canais característicos alcançou resultados iniciais. Lado das despesas: o rácio vendas / gestão / despesas de I&D é de 25,18% / 5,34% / 0,30%, e o rácio vendas / gestão / despesas de I&D é de + 102,93% / + 25,10% / – 6,34% ano a ano.
No primeiro trimestre de 2022, o lado da receita: a empresa alcançou uma receita operacional de 1,688 bilhões de yuans, um aumento anual de 86,04%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 521 milhões de yuans, um aumento anual de 94,46%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 520 milhões de yuans, com um aumento anual de 94,84%, e a lucratividade aumentou significativamente. Lado das despesas: o rácio vendas/despesas de gestão foi de 21,81% / 1,73%, em termos homólogos -1,58% / – 49,48%.
A empresa insiste em cultivar profundamente o mercado base, rompendo o mercado de terras altas, atraindo vigorosamente investimento e layout, e acelerando o processo de nacionalização. Em 2021, havia 1256 revendedores, 493 a mais do que em 2020, um aumento homólogo de 60%; São 1256 clientes contratados (incluindo lojas exclusivas), um aumento de 473 clientes em relação a 2020, um aumento homólogo de 60%. O número de terminais centrais atingiu 19752, um aumento homólogo de 137%. A cobertura de mercado das cidades de nível de prefeitura na China é de 67%, e a das cidades de nível de condado em Hunan é de 94%.
Olhando para a frente para 2022, como o ano de abertura do 14º plano de cinco anos, Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) com o objetivo de “alta qualidade e alto crescimento”, aderir ao empoderamento da marca e orientação cultural, e construir profundamente Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) licor perfumado; Fortalecer a base, romper as terras altas, otimizar o layout de grandes empresas, acelerar o layout em todo o país e esforçar-se para 1,5 bilhão de mercado base de nível, 1 bilhão de mercado provincial de nível e três 500 milhões de mercados base de nível; Concentre-se em produtos individuais, estabeleça uma imagem e construa uma empresa líder de bebidas alcoólicas com sabor perfumado.
Sugestão de investimento: acreditamos que a situação geral da indústria de bebidas alcoólicas é estável e boa, a concentração industrial é melhorada ainda mais, e o posicionamento dos bêbados e referência interna é claro. A empresa adere à estratégia de desenvolvimento de grandes negócios e excelentes negócios, e acelera o layout nacional. O número de clientes aumentou significativamente, o processo de nacionalização foi acelerado, mostrando a tendência de grandes produtos individuais passo a passo, criando licor perfumado e injetando nova vitalidade na maior nacionalização da empresa. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2023 será de 5,1/6,7 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,4/2 bilhão de yuans, mantendo a classificação de compra.
Dicas de risco: desaceleração macroeconômica, riscos de segurança alimentar, expansão do mercado não conforme as expectativas, aumento do investimento do mercado em produtos competitivos, intensificação da concorrência, impacto repetido da epidemia no consumo, etc.
