\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Conclusões e sugestões:
Resumo do desempenho:
Foi anunciado que, em 2021, a receita foi de 66,2 bilhões, um aumento homólogo de 15,5%, o lucro líquido foi de 23,38 bilhões, um aumento homólogo de 10,2%, a margem de lucro líquido aumentou 0,5 pontos percentuais para 35,3%, e a margem de lucro bruto abrangente aumentou 1,2 pontos percentuais para 75,4%. A 4q obteve uma receita de 16,5 bilhões, um aumento homólogo de 11,2%, registou um lucro líquido de 6,05 bilhões, um aumento homólogo de 11,8%, e a margem de lucro bruto abrangente aumentou 2,5 pontos percentuais para 75,6%, o que é basicamente consistente com a previsão anterior. Foi anunciado que, em 2022, a receita foi de 27,55 bilhões, um aumento homólogo de 13,3%, e o lucro líquido foi de 10,82 bilhões, um aumento homólogo de 16%, e o desempenho estava alinhado com as expectativas.
Esquema de dividendos: dividendo em dinheiro de 30,23 yuan por 10 ações
Em 2021, a receita dos produtos Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) da empresa atingiu 49,11 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 11,5%. O volume e preço aumentaram constantemente, com um aumento homólogo de 3,8% e 7,4%, respectivamente, e a margem de lucro bruto aumentou 0,64 pontos percentuais para 85,59%. Concentrando-se na ideia de “tomar a promoção da participação de mercado de alta qualidade como o núcleo”, a empresa promoveu constantemente seu trabalho-chave, consolidou a base do mercado e melhorou continuamente sua popularidade de marca. Em termos de produtos, clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) concluiu a implantação preliminar de mercados altos e principais e entrou no layout abrangente e vendas formais, que se espera que gradualmente se torne uma nova referência e melhore o valor da marca.
A receita da série de produtos de bebidas alcoólicas atingiu 10 bilhões de yuans, com um aumento anual de 50,7% e 12,62 bilhões de yuans, eo volume e preço aumentaram em 15,3% e 30,7% respectivamente, mostrando um aumento significativo, com a margem de lucro bruto aumentou em 3,99 pontos percentuais para 59,67% ano a ano. O alto crescimento do licor em série vem do foco da empresa na construção de quatro marcas estratégicas nacionais: wuliangchun, wuliangchun, wuliangteca e Jianzhuang. A estrutura é significativamente otimizada, a matriz da marca é continuamente melhorada e a comunidade de interesse do fabricante é efetivamente construída. Durante o período de relatório, o número de revendedores aumentou 87 anos a ano, atingindo 602 no total.
Durante o período de relatório, a empresa alcançou um rápido crescimento na receita do canal de vendas diretas por meio de vendas diretas online e aumento do círculo de líderes de opinião, com um aumento homólogo de 64,4% para 11,6 bilhões, e a proporção de receita do modo de vendas diretas aumentou 5,3 pontos percentuais para 18,8% ano a ano.
No Festival da Primavera de 2022, o ritmo de entrega da empresa foi estável, o desempenho no primeiro trimestre mostrou crescimento constante e a margem de lucro bruto aumentou 2 pontos percentuais em relação ao ano anterior para 78,4%. Durante o período analisado, a saída líquida de caixa das atividades operacionais foi de 3,4 bilhões, o que foi afetado principalmente pela epidemia na China. A empresa reduziu a pressão de capital dos revendedores reduzindo a proporção de cobrança antecipada de caixa e otimizando a gestão do plano de pedidos. Atualmente, o preço de mercado da oitava geração e da quinta geração é 980 yuan / garrafa, que aumentou constantemente desde o início do ano e espera-se que fique em 1000 yuan. Por outro lado, com a conclusão da substituição da gestão, espera-se que a estratégia global seja continuada, e espera-se que a empresa continue a progredir mantendo a estabilidade e alcançar um desenvolvimento de alta qualidade.
Estima-se que, de 2022 a 2023, o lucro líquido atingirá 27,73 bilhões e 32,27 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 17,3% e 15,3%, respectivamente. O EPS será de 7,14 yuan e 8,32 yuan respectivamente. O preço atual da ação corresponde a 23 vezes e 20 vezes de PE respectivamente. A avaliação tem desempenho de custos e mantém a proposta de investimento “comprar”.
Aviso de risco: as vendas dinâmicas do terminal são menores do que o esperado e a reforma do canal é menor do que o esperado
