\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 408 Runner(Xiamen) Corp(603408) )
Evento: Runner(Xiamen) Corp(603408) divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 4,712 bilhões de yuans, um aumento anual de 22,87%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 376 milhões de yuans, um aumento anual de 3,11%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 324 milhões de yuans, um aumento anual de 6,87%. Em 2021q4, a empresa realizou uma receita operacional de 1,212 bilhão de yuans, um aumento anual de 5,07%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 75 milhões de yuans, uma diminuição anual de 27,96%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 56 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 24,63%.
Além disso, em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,138 bilhão de yuans, um aumento anual de 6,67%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 96 milhões de yuans, uma diminuição anual de 7,41%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 85 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 10,89%.
Layout diversificado, ecologia industrial saudável, relacionamento de cooperação bom e estável com clientes-chave
Por categoria, em 21 anos, a renda de produtos de cozinha e banheiro, produtos de purificação de água, outros produtos domésticos e produtos não domésticos atingiu 32,22 / 5,94 / 6,71 / 189 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 31,20% / 14,73% / 2,46% / 5,08%. Contando com as vantagens da tecnologia e fabricação high-end, a empresa formou uma ecologia industrial cobrindo cozinha e banheiro, purificação de água, ar habitável, cuidados de saúde, serviços de fabricação e serviços técnicos, e gradualmente construiu um padrão de desenvolvimento diversificado de “casa saudável” vida “,” comercial “Engenharia”, “fabricação inteligente” personalização “. Os principais clientes da empresa incluem Kohler, Musco, Moen, Jiebi, 3M, kangligen, Lizhu group, Magna, Ferguson, Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Midea e outras empresas internacionais bem conhecidas.O relacionamento com o cliente de longo prazo e estável permitiu à empresa obter pedidos contínuos de alta qualidade, melhorar gradualmente a influência da marca da empresa e estabelecer uma base para a expansão de outros clientes e mercados. A empresa dá pleno jogo a suas próprias vantagens técnicas, encurta o ciclo de P & D e design, responde ativamente às exigências do produto do cliente e atende oportunamente a tendência de desenvolvimento do mercado. Em 31 de dezembro de 2021, a empresa possui 2262 patentes autorizadas válidas no exterior, incluindo 253 patentes de invenção e 1752 patentes de modelo de utilidade.
Continuar a cultivar mercados estrangeiros e acelerar o desenvolvimento dos mercados chineses
Em termos de regiões, 1) em termos de mercados ultramarinos, a receita operacional dos mercados ultramarinos em 2021 foi de 3,678 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 24,32%. Em 2021, a empresa acelerou o desenvolvimento de novos produtos e novos clientes e continuou a melhorar a capacidade de operação da Jianlin, uma base de fabricação no exterior na Tailândia. Com o aumento da demanda por produtos domésticos no exterior e o impacto da epidemia na cadeia de suprimentos no Sudeste Asiático, os clientes transferem pedidos para a China, os negócios no exterior da empresa alcançaram uma expansão constante. 2) No mercado chinês, a receita operacional do mercado chinês em 2021 foi de 998 milhões de yuans, um aumento anual de 17,45%. A empresa aumentou o investimento estratégico no mercado chinês, acelerou ativamente o desenvolvimento de novos mercados, novas organizações e novas formas de negócios, promoveu a transformação e atualização de canais de marketing, produtos e equipes e continuou a aumentar o layout estratégico do mercado de “capa dura imobiliária, atualização de marca e indústria de cuidados de saúde”.
22q1 alcançado mês no mês de reparação em termos de lucro, com bom controle de custos durante o período
Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 22,76%, uma diminuição homóloga de 4,17pct, principalmente devido ao forte aumento do preço das matérias-primas. A margem de lucro bruto abrangente da empresa 22q1 foi de 22,72%, um decréscimo homólogo de 1,36% e um aumento de 1,92% em comparação com 21q4.
Em termos de despesas do período, em 2021, a taxa de despesa foi de 14,19%, uma diminuição homóloga de 2,48 PCT, e as taxas de despesa de vendas / gestão / I&D / finanças foram de 2,43% / 11,02% / 5,30% / 0,74%, uma diminuição homóloga de 0,38/1,55/0,36/0,56 PCT respectivamente. Durante o 22q1, a taxa de despesa foi de 13,42%, ligeira diminuição de 0,04pct homólogo, e as taxas de despesa de vendas / gestão / I&D / finanças foram de 2,68% / 10,58% / 5,57% / 0,16%, respectivamente, com um aumento homólogo de + 0,29 / – 0,83 / + 0,34 / + 0,50PCT respectivamente. Sob a influência abrangente, a taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe em 21 anos foi de 7,99%, uma diminuição homóloga de 1,53%. A taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe de 22q1 foi de 8,45%, uma diminuição homóloga de 1,28% e um aumento de 2,26% em comparação com 21q4.
Sugestão de investimento: Runner(Xiamen) Corp(603408) 2021 inicia a estratégia de desenvolvimento de tração nas três rodas de “tecnologia impulsionada, saúde impulsionada e marca orientada”, o negócio no exterior cresce de forma constante, o mercado chinês acelera o desenvolvimento e promove constantemente o desenvolvimento integral da indústria doméstica saudável. Esperamos que a receita operacional de Runner(Xiamen) Corp(603408) 20222024 seja RMB 5,467 bilhões, 6,318 bilhões e 7,222 bilhões, com um aumento homólogo de 16,02%, 15,57% e 14,31%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 421 milhões de yuans, 492 milhões de yuans e 563 milhões de yuans, com um aumento anual de 11,87%, 16,86% e 14,43%, correspondendo a PE de 11,8x, 10,1x e 8,9x. A classificação de investimento de excesso de peso-a foi dada.
Aviso de risco: a concorrência industrial intensifica o risco; Risco de fortes flutuações nos preços das matérias-primas; Risco de flutuação cambial.
