\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
A empresa divulgou o relatório anual de 21 anos e o primeiro relatório trimestral de 22 anos. A receita em 21 anos foi de 66,209 bilhões de yuans (YoY + 15,5%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 23,377 bilhões de yuans (YoY + 17,2%), o que foi consistente com a previsão de desempenho e terminou sem problemas. A receita do 22q1 foi de 27,548 bilhões de yuans (YoY + 13,3%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 10,823 bilhões de yuans (YoY + 16,1%), o que fez um bom começo.
Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) produtos aumentaram constantemente, e o preço da tonelada aumentou significativamente. No 21º ano, a receita dos produtos Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) foi de 49,112 bilhões de yuans (YoY + 11,5%), o volume de vendas foi de 29203 toneladas (YoY + 3,8%), o preço da tonelada aumentou em 7,4%, e o volume eo preço aumentou simultaneamente.Espera-se beneficiar principalmente do aumento na proporção de produtos não planejados; A receita dos produtos licores em série foi de 12,62 bilhões de yuans (YoY + 50,7%), e o volume de vendas e preço da tonelada aumentaram 15,3% e 30,7%, respectivamente. O preço da tonelada aumentou significativamente, o que se espera beneficiar principalmente do aumento de preços e modernização estrutural. Por produto, espera-se que o plano geral quinquenal cresça de forma constante, e o clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) contribua com um certo incremento. Em termos de regiões, as regiões leste, sul, oeste, norte e central alcançaram receita de 18,782 bilhões de yuans, 74,30 bilhões de yuans, 16,979 bilhões de yuans, 7,535 bilhões de yuans e 11,005 bilhões de yuans respectivamente em 21 anos, com um aumento anual de 32,4%, 32,1%, – 8,2%, 30,2% e 31,9%. Exceto para a região ocidental, a taxa de crescimento de outras regiões foi alta. Embora a epidemia em algumas regiões tenha tido um impacto adverso no consumo de bebidas alcoólicas, a empresa teve um desempenho constante. No final do século XXI, havia 2054 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) concessionários, um aumento de 93 em relação ao mesmo período do ano passado, e a rede de canais continuou a expandir-se.
O aumento do preço da tonelada promoveu o aumento da margem de lucro bruto e continuou a melhorar a rentabilidade. A margem de lucro bruto em 21 anos foi de 75,35% (YoY + 1,19pct), e o aumento do preço da tonelada promoveu a margem de lucro bruto; A taxa de despesas de vendas é de 9,82% (YoY + 0,09pct), a taxa de despesas de gestão é de 4,38% (Yoy-0,17pct), e a taxa de despesas é efetivamente controlada; Abrangente, a margem de lucro líquido das vendas em 21 anos é de 37,02% (YoY + 0,53pct). A margem bruta de lucro 22q1 foi de 78,41% (YoY + 1,98pct), que continuou a aumentar; O rácio de despesas de vendas é de 7,38% (YoY + 0,29pct), o rácio de despesas de gestão é de 3,56% (YoY-0,35pct), e a proporção de impostos e sobretaxas na receita é de 14,15% (YoY + 0,41pct); No geral, a margem de lucro líquido das vendas 22q1 foi de 41,28% (YoY + 1,06pct), e a rentabilidade melhorou.
O preço de atacado do puwu aumentou mês a mês, e espera-se que o objetivo anual seja alcançado com sucesso. Na margem, o preço do puwu é 980 yuan, que aumentou mês a mês. Espera-se que a proporção de vendas do produto aumente gradualmente após o aumento do preço, e o custo ascendente promova o preço ascendente, que se espera aumentar ainda mais para 1000 yuan no futuro. Após assumir o cargo, a nova gerência gradualmente implementou ações como controle de mercadorias e apoio aos preços, e melhorou a operação e gestão. A meta de negócios de 22 anos da empresa é continuar a manter um crescimento constante de dois dígitos na receita operacional total, e espera-se que a meta anual seja alcançada com sucesso. Com a tendência de atualização do consumo de bebidas alcoólicas, o cinto de preços de 1000 yuans foi constantemente expandido, e espera-se que o puwu continue a se beneficiar.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Reduzir ligeiramente a receita e aumentar a margem de lucro bruto. Prevê-se que os ganhos por ação da empresa em 22-24 anos será de 7,05 yuan, 8,24 yuan e 9,50 yuan respectivamente (a previsão original de 22-23 anos é de 7,02 yuan e 8,18 yuan). Combinado com a avaliação de empresas comparáveis, 32 vezes PE em 22 anos é dado, correspondendo ao preço alvo de 225,60 yuan, e a classificação de compra é mantida.
Aviso de risco: lucro fraco do canal, preço mais baixo do que o esperado e risco de eventos de segurança alimentar.
