\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 179 Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) )
Vista central
Os resultados do Q1 foram melhores do que o esperado. No primeiro trimestre, a receita foi de 1,49 bilhão de yuans, um aumento anual de 33,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 83 milhões de yuans, uma diminuição anual de 13,3%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 80 milhões de yuans, com um aumento anual de 6,5%. No primeiro trimestre, a empresa superou os fatores adversos, como o fechamento da fábrica de Xangai devido à epidemia, e a receita ainda alcançou alto crescimento ano a ano.
Após ajuste de acordo com o mesmo calibre, a margem de lucro bruto diminuiu devido ao impacto dos custos, e o fluxo de caixa melhorou significativamente. A margem de lucro bruta no primeiro trimestre foi de 19,5%, com uma significativa diminuição homóloga, principalmente devido ao ajuste das normas contábeis da empresa em 2022, que incluiu as despesas de transporte incorridas na execução do contrato de venda do cliente antes de o controle das mercadorias ser transferido para o cliente para o custo operacional (após ajuste retroativo de acordo com o mesmo calibre, a margem de lucro bruta no primeiro trimestre de 2021 foi de 21,6%, e a margem de lucro bruta no primeiro trimestre diminuiu 2,1 pontos percentuais em termos homólogos, o que se espera ser afetado pelo aumento dos preços das matérias-primas, ajuste da estrutura do produto e outros fatores). Durante o primeiro trimestre do mesmo calibre, a taxa de despesas diminuiu 0,1 pontos percentuais em termos homólogos, dos quais a taxa de despesas com vendas aumentou 0,4 pontos percentuais em termos homólogos e a taxa de despesas com I&D diminuiu 0,3 pontos percentuais em termos homólogos. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais no primeiro trimestre foi de 182 milhões de yuans, um aumento significativo de 363,2% ano a ano, principalmente devido ao aumento do caixa recebido no período atual.
Com foco em expandir o negócio de apoio de novos veículos de energia, entrou no sistema de apoio de novas empresas de veículos de energia na China. Com a retomada dos trabalhos e produção das empresas de veículos a jusante, espera-se que a empresa entre na fase de reabastecimento no segundo trimestre. Enquanto continua a fortalecer a cooperação com marcas independentes e se esforçar para mais participação de mercado, a empresa se concentra em expandir novos clientes de veículos de energia e forneceu produtos para veículos de energia novos estrangeiros chineses, como empresas de veículos elétricos de marca internacional bem conhecida, ideal, Weilai, Byd Company Limited(002594) , SAIC, Geely e GAC nova energia. Com a expansão da escala de vendas de empresas internacionais de veículos elétricos de marca bem conhecida, a escala de suporte da empresa aumenta em conformidade. Espera-se que, após o controle da epidemia, as empresas de veículos a jusante acelerem o ritmo de produção e reabasteçam o estoque, e a empresa entrará na fase de reabastecimento.
Propõe-se estabelecer um novo ramo, melhorar o layout industrial e continuar a promover a estratégia de internacionalização. De acordo com o anúncio da empresa, a empresa planeja criar uma nova filial em Hangzhou, o que ajudará a melhorar o layout industrial da empresa, expandir ainda mais a capacidade de produção e ter um impacto positivo na operação subsequente da empresa. Com o desenvolvimento de negócios no exterior dos principais clientes da empresa, a empresa segue de perto o ritmo de desenvolvimento de clientes, estabelece sucessivamente bases de produção e subsidiárias na Malásia, México, Estados Unidos e outros lugares, fortalece a capacidade de serviço de marketing para clientes no Sudeste Asiático e América do Norte e estabelece as bases para o desenvolvimento de novos clientes e pedidos em mercados estrangeiros.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Devido à conversão do capital social da empresa, prevê-se que o eps1 esteja em vigor de 2022 a 2024 De acordo com a avaliação PE de 22 anos e com referência à avaliação de empresas comparáveis, 30 vezes PE será dado em 2022, com o preço alvo de 31,2 yuan, mantendo a classificação de compra.
Dicas de risco
A demanda da indústria de automóveis de passageiros é menor do que o esperado, e a quantidade de suporte de produtos de automóveis de passageiros e veículos comerciais é menor do que o esperado.
