Equipamento Jingjin ( Jingjin Environmental Protection Co.Ltd(603279) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022q1, a receita foi de 1,145 bilhão de yuans, um aumento anual de + 30,49%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 153 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 54,54%.
Comentários:
Em 2022q1, o desempenho da empresa superou as expectativas, e seu lucro líquido aumentou mais de 50% ano a ano
Sob o pano de fundo de crescimento macroeconômico estável e repetidas epidemias regionais, o desempenho da empresa em 2022q1 aumentou significativamente, com receita + 30,49% ano a ano e lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 54,54% ano a ano. A taxa de crescimento do lucro líquido é superior à da receita. As principais razões são: ① o ajuste dos preços do produto em 2021 promoveu a margem de lucro bruto em 2022q1 para + 1,38pct para 29,47% ano a ano; ② A taxa de despesa de gestão em 2022q1 foi de -2,80pct ano a ano, conduzindo a taxa de despesa do período para -1,59pct ano a ano, que foi principalmente devido à amortização do custo de incentivo de capital de 30,48 milhões de yuans no mesmo período do ano passado, resultando na alta despesa de gestão em 2021q1.
Em 2022q1, as responsabilidades contratuais da empresa atingiram 1,87 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 26,85%, um aumento de 11,15% no início do período.
Sob o teste de estresse da situação epidêmica, a resiliência do negócio foi totalmente demonstrada, e a receita mensal de 2022m3 aumentou cerca de 15% ano a ano
Em 10 de março, houve um caso confirmado de pneumonia covid-19 em Dezhou, Shandong, onde a empresa está localizada, e a empresa entrou oficialmente no estágio de avaliação de estresse epidêmico. A empresa anunciou anteriormente que 2022m1-2 alcançou uma receita de 709 milhões de yuans, um aumento ano a ano de cerca de 42%. Ao mesmo tempo, com base no desempenho de 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 436 milhões de yuans em um único mês de 2022m3, um aumento ano a ano de cerca de + 15%. Sob o teste de estresse epidêmico, a empresa ainda pode alcançar um crescimento constante e rápido e mostrar sua resiliência de negócios.
Acelere a construção de projetos e construa uma marca líder mundial de equipamentos completos de filtração
A fim de atender ao crescimento futuro do mercado e às próprias necessidades de desenvolvimento da empresa, em 2022, a empresa acelerará o progresso da construção do “projeto de industrialização de materiais de filtro especiais de alto desempenho para proteção ambiental”, garantir que eles sejam colocados em operação o mais rápido possível e expandir a capacidade de produção de pano de filtro da empresa. Ao mesmo tempo, a empresa planeja construir “Jingjin high-end equipamentos Industrial Park” em Dezhou, continuar a otimizar o layout de produção, expandir a capacidade de produção, construir uma base de produção líder de equipamentos high-end e fornecer forte apoio industrial para o desenvolvimento futuro da empresa. Esforce-se para construir a marca Jingjin em uma marca de classe mundial de equipamentos completos de filtração high-end com influência e competitividade de classe mundial até 2025.
Previsão de lucros e notação de investimento
Como líder na indústria de prensa de filtro, a empresa continua a expandir a nova faixa de alta prosperidade de energia e cascalho, fortalecendo a P & D de produtos e o desenvolvimento de negócios de equipamentos de suporte, e movendo-se para o fabricante líder mundial de conjuntos completos de equipamentos de filtração. Esperamos que a empresa atinja um lucro líquido de RMB 850, 1,09 e 1,34 bilhão de 2022 a 2024, com um aumento homólogo de + 31,6%, + 28,0% e + 22,6%, correspondendo a 17,5, 13,7 e 11,1 vezes de PE, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: os riscos relacionados à epidemia, o risco de que o desenvolvimento da indústria seja inferior ao esperado, o risco de que a concorrência da indústria se intensifique, o risco de substituição tecnológica, o risco de que a participação de mercado diminua e o risco de que o preço das matérias-primas aumente significativamente.
