\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 96 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Evento: na noite de 28 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022q1, a empresa obteve uma receita operacional de 1,153 bilhão (+ 45,81%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 156 milhões (+ 41,36%) e um lucro não líquido de 147 milhões (+ 53,12%).
O desempenho do primeiro trimestre da empresa estava em linha com as expectativas, e o negócio de veículos inteligentes e Internet inteligente das coisas continuou a crescer a um ritmo elevado. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 1,153 bilhão (+ 45,81%), dos quais a receita do negócio de software inteligente foi de 380 milhões de yuans (+ 24,6%), a receita do negócio de veículos inteligentes foi de 355 milhões de yuans (+ 50,4%), e a receita do negócio de Internet inteligente das coisas foi de 418 milhões de yuans (+ 67,2%). Tanto veículo inteligente e Internet inteligente das coisas negócio continuou uma alta tendência de crescimento. Aderindo à estratégia de globalização, a empresa integra-se à cadeia industrial local e fornece aos clientes serviços de desembarque de tecnologia localizada. Contando com a colaboração global em P & D, a aderência ao cliente e a eficácia organizacional acumulada a longo prazo, a empresa minimizou o impacto da epidemia na operação da empresa e alcançou um crescimento constante e rápido no primeiro trimestre. Em termos de taxa de despesa, as taxas de vendas, gestão e despesas de P&D da empresa foram de 3,16% (+ 0,34 pcts), 9,56% (- 1,11 pcts) e 16,36% (+ 0,03 pcts), respectivamente, mantendo basicamente o nível do mesmo período do ano passado. A taxa de crescimento do lucro não líquido deduzido pela empresa no primeiro trimestre foi superior à da receita, o que também reflete a forte rentabilidade da empresa.
A empresa distribui ativamente as tecnologias relacionadas ao sistema operacional do veículo e condução automática. Em 26 de fevereiro, a empresa chegou a uma cooperação estratégica com o grupo JAC, que estabelecerá conjuntamente uma joint venture para focar nas áreas de software de veículos, plataforma de nuvem de veículos e condução automática. No dia 18 de abril, a empresa anunciou o estabelecimento de uma joint venture com horizonte, que ajudará OEMs e fornecedores primários a construir uma plataforma de condução automática aberta baseada em chips AI de especificação de veículos série de jornada horizonte, contando com os principais produtos e capacidades técnicas da empresa nas áreas de sistema operacional e middleware, bem como rica experiência na implementação de projetos em tecnologias-chave de condução inteligente, Como o “fornecedor autorizado de serviços de software” do horizonte, fornece aos clientes serviços como integração e otimização de algoritmos, adaptação e desenvolvimento de software. Espera-se que a cooperação com o horizonte aprofunde ainda mais a acumulação técnica da empresa na plataforma de hardware subjacente de condução inteligente, e espera-se que o layout técnico da empresa no campo de veículos inteligentes seja continuamente melhorado.
A empresa prestará mais atenção a quatro direções de P & D para aumentar a competitividade da empresa a longo prazo. Sob a tendência da integração “extremidade da borda da nuvem” do automóvel definido de software e da Internet das coisas e expandindo a realidade na faixa rápida do desenvolvimento, a indústria inteligente está mudando rapidamente.A empresa precisa continuar a explorar mercados potenciais e melhorar as capacidades do produto, de modo a consolidar ainda mais a posição de liderança da empresa no negócio inteligente do automóvel conectado e Internet inteligente das coisas negócios. Em março deste ano, a empresa lançou o plano de crescimento fixo para 2022, e planeja levantar não mais do que 3,1 bilhões de yuans para projetos de P & D do sistema operacional de veículos, P & D da estação de computação de borda e projetos de industrialização, P & D da realidade estendida (XR) e projetos de industrialização, projetos de P & D da tecnologia da rede de computação distribuída, e complementar o capital de giro. Acreditamos que o plano de aumento fixo mostra a determinação da empresa em aumentar o investimento em veículos conectados inteligentes e Internet inteligente das coisas, e ajuda a apoiar o desenvolvimento de longo prazo dos dois negócios.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
De acordo com o primeiro relatório trimestral da empresa de 2022, prevemos que os ganhos por ação da empresa de 2022 a 2024 serão de 2,08, 2,92 e 4,11 yuan. Com referência à taxa de ganhos de preço de 58 vezes em 2022 dada por empresas comparáveis, o preço alvo correspondente é de 120,82 yuan, mantendo a classificação de compra.
Dicas de risco
A implementação de automóveis inteligentes é menor do que o esperado, a expansão de negócios da Internet inteligente das coisas é menor do que o esperado, e a escassez de chips continua.
