\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 105 Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
Eventos
Em 21 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022.Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 1,869 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 19,44%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 678 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,46%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 644 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 20,90%. No primeiro trimestre de 2022, alcançou 975 milhões de yuans, um aumento homólogo de 80,07%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 431 milhões de yuans, um aumento homólogo de 28,18%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 413 milhões de yuans, com um aumento anual de 25,79%.
Observações
O negócio convencional cresceu de forma restaurativa, e a escala de vendas dos negócios relacionados à covid-19 permaneceu estável
No setor de negócios convencionais, a empresa alcançou uma receita de 719 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 91%, principalmente devido ao controle da epidemia, o que fez o negócio convencional alcançar o crescimento da recuperação. Os negócios relacionados à Covid-19 (incluindo matérias-primas de diagnóstico e reagentes de detecção de terminais) alcançaram uma receita de 1,149 bilhão de yuans, uma diminuição anual de cerca de 3,25%. Entre eles, ① negócio de ciências da vida: em 2021, a empresa forneceu cerca de 720 milhões de pessoas com matérias-primas reagentes de detecção de ácido nucleico covid-19, realizando uma receita operacional de 806 milhões de yuans, um aumento anual de 21%. A empresa é um dos principais fornecedores de matérias-primas reagentes de detecção de ácido nucleico covid-19 na China, com uma participação de mercado estável. ② Negócio de diagnóstico in vitro: a empresa forneceu cerca de 27,6 milhões de cópias do reagente de detecção de antígeno covid-19 e cerca de 18,9 milhões de cópias do reagente de detecção de anticorpos covid-19.O negócio de diagnóstico in vitro realizou uma receita de 344 milhões de yuans em 2021, uma redução anual de 34%. Isso ocorre principalmente porque o kit de detecção de anticorpos covid-19 não é mais usado em grande escala na China. ① Setor biomédico: a empresa alcançou uma receita de vendas de 97 milhões de yuans em 2021.
Continuar a focar na pesquisa e desenvolvimento, novos produtos são aprovados e registrados, e o mercado é gradualmente expandido
Em 2021, o custo de P & D foi de 230 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 83,47%. No primeiro trimestre de 2022, o custo de P & D foi de 711573 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 86,32%. Em 11 de março de 2022, a empresa obteve o certificado de registro de três tipos de dispositivos médicos para o novo kit de detecção de antígenos coronavírus (2019 ncov) (método de ouro coloidal), e concluiu as mudanças de aumento do uso esperado, tipo de amostra e instruções revisadas, de modo a expandir ainda mais o mercado.
O gerenciamento de vendas multifuncionais estabeleceu as bases para o rápido crescimento dos negócios
Em termos de despesas, a empresa continuou a explorar o mercado e otimizar canais em 2021, incluindo 320 milhões de yuans de despesas de vendas, um aumento anual de 70,18%, 180 milhões de yuans de despesas de gestão, um aumento anual de 95,94%, e 899183 milhões de yuans de despesas de vendas Q1 em 2022, um aumento anual de 88,09%; A taxa de gestão foi de 490787 milhões de yuans, um aumento anual de 106,51%.
Previsão de lucro e classificação de investimento: acreditamos que as vendas da empresa de kits de antígeno e outros produtos são melhores do que o esperado, e ajustar o lucro líquido da empresa. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 2,495 bilhões de yuans, 2,667 bilhões de yuans e 2,886 bilhões de yuans respectivamente (o valor antes de 2022 / 2023 é de 2,440 / 2,668 bilhões de yuans), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,013 bilhão de yuans, 1,074 bilhão de yuans e 1,220 bilhões de yuans respectivamente (o valor antes de 2022 / 2023 é 880 / 978 milhões de yuans), mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: ① incerteza da situação epidêmica covid-19; ② Risco de declínio nas vendas de kit de detecção de anticorpos covid-19; ① A concorrência no mercado intensifica os riscos; ① Novos produtos P & D e promoção são menos do que os riscos esperados.
