\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 566 Pulike Biological Engineering Inc(603566) )
Evento:
1) a empresa liberou o relatório anual de 2021, e a receita operacional da empresa foi de 1,099 bilhão de yuans, um aumento anual de 18,31%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 244 milhões de yuans, um aumento homólogo de 7,2%, deduzindo a taxa de crescimento do lucro não líquido em 21%.
2) no primeiro trimestre de 2020, a receita operacional da empresa foi de 245 milhões de yuans, uma diminuição anual de 20,54%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 37,523 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 56,8%, e a dedução do lucro não líquido diminuiu 59% ano a ano.
O preço de criação de suínos a jusante é frio no inverno, e o desempenho da empresa a curto prazo está sob pressão
Em 2021, o desempenho operacional atingiu um novo recorde, em que a receita de vendas da empresa de vacina suína atingiu 388 milhões (aumento homólogo de 47%); A receita de vendas de vacinas e anticorpos aviários foi de 382 milhões (um aumento homólogo de 7%); A receita de vendas de medicamentos químicos foi de 304 milhões (um aumento homólogo de 6%). No primeiro trimestre de 2022, a empresa enfrentou múltiplas pressões: 1) desde o início deste ano, o preço dos porcos vivos diminuiu significativamente, de 16 yuan / kg no início deste ano para menos de 12 yuan / kg, o que é significativamente menor do que o preço de cerca de 30 yuan / kg no mesmo período do ano passado. O número de porcas férteis continua a diminuir, e a demanda dos agricultores a jusante por produtos de proteção animal enfraqueceu significativamente. 2) A epidemia de Covid-19 levou a dificuldades nas vendas externas de produtos de proteção animal e aumento dos custos logísticos. O desempenho da empresa em 2022q1 estava sob pressão, e sua receita diminuiu 21% em relação ao ano anterior, dos quais a receita da vacina suína diminuiu 24%; A receita de vendas de vacinas e anticorpos aviários diminuiu 11%; A renda de produtos químicos diminuiu 29% e o negócio de licenciamento ou transferência de tecnologia aumentou 75%.
Os principais produtos mantiveram um alto nível de lucro, e a estratégia de grandes produtos únicos e grandes clientes foi decididamente promovida
Em 2021, as vendas de Vacina Inativada de Ramo Redondo, Vacina de Subunidade de Engenharia Genética Circular Suína, Vacina Inativada de Espécie Epidêmica de Pseudorabies Suínos Inativada, Vacina de Subunidade de Frango Bursa (tripla e quádrupla) e outros produtos aumentaram significativamente acima do nível médio da indústria, refletindo a forte competitividade de mercado dos produtos da empresa. A proporção de vendas diretas da empresa atingiu 54,81% em 2021, um aumento de 5,3pct em relação ao mesmo período do ano passado, e a promoção dos principais clientes da empresa foi efetiva. A vacina contra a peste suína clássica africana desenvolvida pela empresa em cooperação com a pesquisa lanveterinária está melhorando a pesquisa experimental relevante de acordo com os requisitos do Ministério da Agricultura e das áreas rurais para dados de avaliação de emergência da vacina contra a subunidade suína clássica africana e os princípios orientadores da eficácia imunológica da vacina; A vacina bivalente de subunidade de três componentes da febre aftosa suína (tipo O + tipo A) encontra-se na fase final da investigação pré-clínica, devendo apresentar um pedido de ensaio clínico até 2022; A vacina recombinante trivalente contra a gripe aviária de alta patogenicidade (H5 + H7) (vector do baculovírus) obteve aprovação do ensaio clínico. Além disso, a empresa tem feito progressos sólidos em produtos para animais de estimação.Entre as vacinas para animais de estimação, a vacina quádrupla canina e a vacina tripla gato serão aplicadas em ensaios clínicos em breve; A dupla vacina canina entrou na fase de novo registro de medicamentos veterinários; Vários produtos químicos para animais de estimação foram aprovados para arquivamento de ensaios clínicos.
Otimista sobre as perspectivas de desenvolvimento a longo prazo da empresa, continue recomendando:
Considerando os fatores como a queda contínua do preço do porco no primeiro semestre de 2022 e a possível continuação do impacto da epidemia de covid-19, ajustamos a previsão de lucro da empresa. Esperamos que o EPS da empresa seja de 0,83, 1,18 e 1,45 yuan / ação de 2022 a 2024 (o valor anterior é de 1,29 e 1,64 yuan / ação de 2022 a 2023); O PE correspondente é 25, 17 e 14 vezes. Manter a classificação “comprar”.
Aviso de risco: risco de pesquisa e desenvolvimento de produtos; Risco de concorrência no mercado; Risco de doença animal
