\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 32 Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) )
Principais pontos de investimento:
Em 2021, Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) alcançou uma receita operacional total de 171575 bilhões de yuans, um aumento anual de 47,24%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 9,68 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 51,36%, respectivamente. No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 40,963 bilhões de yuans, um aumento anual de 6,13%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,111 bilhões de yuans, um aumento anual de 2,82% e um aumento mensal de 10,21%. O retorno médio ponderado dos ativos líquidos no primeiro trimestre foi de 4,54%.
Em 2021, o volume de vendas de Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) aço variedade foi de 14,1 milhões de toneladas, um aumento de 1,12 milhão de toneladas em relação a 2020, representando quase 3 pontos percentuais. Entre eles, a produção de aço elétrico aumentou de 790000 toneladas em 2020 para 1,51 milhão de toneladas em 2021, um aumento homólogo de 91%.
Em 2021, Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) empresa de painel de automóveis realizou uma receita operacional de 9,359 bilhões de yuans, um aumento anual de 35,5%; O lucro líquido foi 614 milhões de yuans, um aumento anual de 68%; A margem de lucro líquido das vendas é de 6,56%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa de painel de automóveis alcançou um lucro líquido de 225 milhões de yuans, um aumento anual de 360,08%, um recorde alto no trimestre; Em geral, a receita da empresa, a escala de lucro líquido e a taxa de juros líquida representando a lucratividade atingiram um novo alto desde a sua criação, e a competitividade do negócio de painel automático Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) aumentou gradualmente.
Sugestão de investimento: A China continuará a reduzir a produção de aço bruto este ano, mas as principais bases da empresa estão em Hunan e Guangdong, que não serão afetadas pela redução de pressão; Posteriormente, o crescimento constante da China caiu gradualmente no chão, e a oferta e demanda de aço tenderam a ser equilibradas. No entanto, a pressão sobre o lado do custo das matérias-primas na indústria de ferro e aço aumentou, e a margem de lucro bruto da empresa está sob pressão. Com base na análise acima, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 será reduzido em 12,9% e 16,2%; RMB 9,67 bilhões e RMB 10,47 bilhões respectivamente, correspondendo a eps1,5 bilhões 40 yuan, 1,52 yuan; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2024 aumentou 11,15 bilhões de yuans, correspondendo a eps1,5 bilhões de yuans 61 yuan Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) tem estrutura de produto e vantagens regionais, e a competitividade subsequente deve continuar a melhorar. Mantemos a classificação de “excesso de peso” da empresa.
Dica de risco: a demanda por aço para infraestrutura, automóveis, eletrodomésticos e construção naval na jusante do ferro e do aço é significativamente menor do que o esperado, o preço das matérias-primas sobe drasticamente e os lucros da empresa diminuem.
