\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 893 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) )
Evento: a empresa emitiu relatório de desempenho 2022q1. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 5,4 bilhões de yuans, um aumento anual de 44,30%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 66 milhões de yuans, um aumento anual de 92,51%; O lucro não líquido deduzido foi de 35 milhões de yuans, um aumento anual de 18,54%.
2022q1 alcançou um crescimento substancial no desempenho. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 5,4 bilhões de yuans, com um aumento anual de 44,30%. A demanda dos principais clientes e entrega de produtos aumentou; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 66 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 92,51%, principalmente devido ao aumento da renda de investimento; O lucro não líquido deduzido foi de 35 milhões de yuans, um aumento anual de 18,54%. A margem bruta de lucro da empresa 2022q1 foi de 10,53%, com um aumento homólogo de -4,81pcts; A taxa de juros líquida foi de 1,57%, em termos homólogos + 0,34pct. As principais razões para o declínio do lucro bruto da empresa são a expansão da escala de negócios e o ajuste da estrutura do produto, e o aumento da proporção de novos produtos, resultando no aumento dos custos.
A operação da empresa foi estável, e a taxa de despesa diminuiu ano a ano. No lado das despesas, a despesa de vendas da empresa 2022q1 foi de 103 milhões de yuans, um aumento anual de 128,23%, principalmente devido ao aumento de tarefas de suporte pós-venda e taxas de serviço de vendas; A taxa de gestão foi de 351 milhões de yuans, uma diminuição anual de 13,59%; O custo de P & D foi de 68 milhões de yuans, um aumento anual de 8,89%; O gasto financeiro foi de RMB 02 milhões, com queda homóloga de 88,62%, principalmente devido ao aumento da receita de juros da empresa e à diminuição das despesas com juros; A taxa de despesa no período foi de 9,71%, com aumento homólogo de -4,57 PCTs.
O boom continuou. As responsabilidades contratuais da empresa 2022q1 foram de 21,282 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 787,99%, e as ordens contratuais aumentaram significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado. O pagamento antecipado da empresa 2022q1 foi de 2,703 bilhões de yuans, um aumento anual de 346,31%; O estoque da empresa era de 24,173 bilhões de yuans, um aumento anual de 5,62%. A empresa tem pedidos suficientes, forte demanda, aumento das tarefas de produção e compras, e os indicadores operacionais globais estão melhorando.
Sugestão de investimento: a empresa é a única empresa listada de montagem aero-motor na China, o que é escasso. O desempenho da empresa 2022q1 aumentou significativamente, o número de pedidos de contrato aumentou significativamente e sua operação está estável, e está otimista sobre o desenvolvimento da empresa durante o 14º Plano Quinquenal. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 1,513 bilhão, RMB 1,994 bilhão e RMB 2,700 bilhões, respectivamente, e o PE será 67 vezes, 51 vezes e 37 vezes, mantendo a classificação de “recomendação prudente”.
Aviso de risco: o risco de declínio do rendimento das empresas causado pela I & D de novos modelos não conforme esperado; O risco de aumento dos custos causado pelo aumento acentuado do preço das matérias-primas a montante; Risco de aumento de custos causado pelo aumento acentuado das despesas durante o período.
