\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 031 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) )
Evento: 1) a empresa divulgou o relatório anual de 2021.A receita anual foi de 106873 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 6,82%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 12,033 bilhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 22,04%. Ao mesmo tempo, a empresa emitiu o plano de distribuição de lucros 2021 e planejou distribuir um dividendo em dinheiro de 4,50 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações.
2) a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022q1, a receita foi de 20,278 bilhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 39,49%, e o lucro líquido atribuível à matriz foi de 1,59 bilhão de yuans, uma diminuição ano a ano de 71,29%.
3) a empresa emitiu o plano de propriedade de ações de funcionários (Draft) para 2022.O número total de participantes neste plano não é mais do que 6996, não mais do que 20,5 milhões de ações, e a escala não é mais do que 485 milhões de yuans.
O desempenho 2022q1 está sob pressão, com crescimento constante e excesso de peso para liberar a demanda. Em 2022q1, a empresa realizou uma receita de 20,278 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 39,49%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,59 bilhão de yuans, uma diminuição homóloga de 71,29%. As principais razões para a queda do desempenho são: 1) a base no primeiro trimestre do ano passado foi muito alta e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi o mais alto em um único trimestre da história; 2) A epidemia repetida causou um declínio nas vendas de máquinas e equipamentos de construção em certa medida; 3) A escala de vendas no exterior da empresa continuou a aumentar, e o preço internacional do frete aumentou; 4) O investimento em I & D continuou a aumentar, e a taxa de despesas em I & D atingiu 7,02% no primeiro trimestre, um aumento de 2,77pct ano a ano. Olhando para frente para todo o ano, acreditamos que com a mitigação da epidemia, sob a linha principal de crescimento constante, um grande número de projetos de infraestrutura será implementado, a estabilização e recuperação de imóveis também é esperado ser muito óbvio, e a demanda por máquinas de construção será gradualmente liberada.
Digitalização, eletrificação e internacionalização continuam sendo promovidas, e a empresa está otimista em relação à sua competitividade a longo prazo. 1) Digitalização: a empresa promoveu a construção de 22 fábricas de faróis em 2021, e alcançou a conclusão e produção de 14 fábricas de faróis, com a capacidade de produção aumentada em 70%, o ciclo de fabricação encurtou em 50%, e a taxa geral de automação de processos aumentou significativamente. 2) Eletrificação: a empresa promove de forma abrangente a eletrificação de veículos de engenharia, máquinas de escavação, máquinas de carga, máquinas de elevação e outros produtos. Em 2021, a empresa concluiu o desenvolvimento de 34 produtos elétricos e 20 produtos elétricos listados. Os produtos abrangem três rotas técnicas: eletricidade pura, troca de energia e hidrogênio combustível. Em 2021, a empresa alcançou um grande avanço nas vendas de misturador elétrico, caminhão basculante elétrico e guindaste elétrico, e ganhou o campeão anual de vendas. O volume de vendas de veículos de engenharia elétrica excedeu 1000 unidades, com um volume de vendas de quase 1 bilhão de yuans, e a participação de mercado ficou em primeiro lugar na indústria. 3) Em 2021, a empresa alcançou uma receita de vendas internacionais de 24,846 bilhões de yuans, um aumento anual de 76,16%, incluindo 19,022 bilhões de yuans excluindo Putzmeister, um aumento de 109%; A receita internacional representou 23,4% da receita operacional, com um aumento homólogo de 9,2%.
Divulgue o plano de propriedade de ações dos funcionários para demonstrar a confiança da empresa no desenvolvimento. A empresa emitiu o plano de propriedade de ações de funcionários (Draft) para 2022. Os participantes são diretores, supervisores, gerentes seniores, gerentes de nível médio, pessoal em posições-chave e core business (técnico) pessoal da empresa, com um total de não mais de 6996 pessoas, um total de não mais de 20,5 milhões de ações e uma escala de não mais de 485 milhões de yuan. O preço de compra de ações recompradas no plano é de 23,65 yuan / ação (o preço médio de ações recompradas da empresa é de 12,70 yuan / ação). O plano de propriedade de ações de funcionários da empresa abrange uma ampla gama de funcionários, o que demonstra plenamente a confiança no desenvolvimento da empresa.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 112223 bilhões de yuans, 118824 bilhões de yuans e 128094 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 13,126 bilhões de yuans, 14,739 bilhões de yuans e 16,45 bilhões de yuans respectivamente, correspondendo a EPS de 1,55 yuan, 1,74 yuan e 1,94 yuan respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a indústria de máquinas de construção da China diminuiu, e o crescimento das exportações no exterior é menor do que o esperado.
