\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
Visão geral do evento: em 3 de maio de 2022, a empresa divulgou os dados de produção e vendas de abril, Byd Company Limited(002594) veículos venderam 106000 veículos novos de energia em abril, com um aumento homólogo de + 313,22% / aumento mensal de + 1,11%.
O volume de vendas de novos veículos de passageiros de energia aumentou contra a tendência, com um aumento homólogo de 321,33%. Afetada pela epidemia, a capacidade de produção dos fornecedores de peças é limitada. A soma do volume de vendas das sete novas forças em abril é de – 39,86% mês a mês. Mesmo diante de fatores como aumento do preço das matérias-primas e ajuste do preço terminal, o volume de vendas dos novos veículos de passageiros de energia da empresa atingiu em abril 105500, com um aumento homólogo de + 321,33% / mês aumento homólogo de + 1,09%, superando significativamente o mercado. O volume cumulativo de vendas de janeiro a abril foi de 390200, com um aumento homólogo de + 397,63%. Principalmente 1) lado da produção: as vantagens da cadeia de suprimentos garantem a capacidade de produção; 2) Lado de vendas: a dureza da demanda e a capacidade premium da marca sob forte força do produto são proeminentes, e o volume de vendas da empresa em Xangai e Jilin responde por uma proporção relativamente baixa. Em termos de potência, o volume de vendas de veículos elétricos puros foi de 57400, com um aumento homólogo de + 256,23% / mês sobre mês de + 6,97%. O volume acumulado de vendas de janeiro a abril foi de 20600, com um aumento homólogo de + 266,69%; O volume de vendas de veículos plug-in e híbridos foi de 48100, com um aumento homólogo de + 438,92% / mês em relação ao mês de – 5,13%. O volume acumulado de vendas de janeiro a abril foi de 189600, com um aumento homólogo de + 699,91%. A tração nas duas rodas elétrica e híbrida pura manteve uma alta taxa de crescimento homólogo. Depois que a empresa anunciou o desligamento de veículos a combustível, fez todos os esforços para atacar o campo da nova energia, e a participação de mercado deve aumentar ainda mais. Esperamos que a demanda por DM continue forte este ano, e as vendas de automóveis da empresa devem atingir a meta de 1,5 milhão de veículos.
A força forte do produto elétrico puro + híbrido continua a ser verificada, e a matriz do modelo de rede Dynasty + Ocean continua a ser melhorada. Em abril, o volume de vendas da série dinastia foi de 87300, com um aumento mensal de + 1,1%. Entre eles, o volume de vendas do modelo emblemático Han Series em abril foi de 13400, com um aumento mensal de + 8,6%, liderando o mercado independente médio e high-end médio e grande carro. Em abril, Han EV gênese, Han dm-p e Han DMI foram listados, e sua forte força de produto atraiu atenção generalizada; O SUV da série Tang com um posicionamento de 20 Fawer Automotive Parts Limited Company(000030) 0000 yuan vendeu 10100 veículos em abril, com um aumento mensal de + 5,26%, e a nova geração de Tang EV aumentou em + 263,70 ano após ano; O volume de vendas da música / Qin / yuan Series em abril foi de 25100 / 2,35 / 15200, com uma relação mês a mês de – 6,1% / – 5,1% / + 17,8%. As vendas da Dolphin atingiram 12000 em abril, com um aumento mensal de + 14,70%. Desde a sua listagem, as vendas continuaram a subir. O contratorpedeiro 05, o primeiro modelo da série de navios de guerra listada em 17 de abril, entrou no mercado híbrido de 1 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 50000 yuan, contribuindo com 2040 vendas. Em 2022, muitos modelos como fragata 07, foca, gaivota e leão marinho devem ser gradualmente listados, e o posicionamento diferenciado promove o crescimento contínuo das vendas da empresa.
A tecnologia elétrica lidera a indústria e o layout inteligente é acelerado. Tecnologias disruptivas, como bateria de lâmina / DM-I Super Hybrid / E plataforma 3.0 impulsionaram as novas vendas de veículos de energia da empresa para recordes, as três tecnologias de eletricidade garantem a estabilidade da cadeia de suprimentos, destaca a vantagem de custo e digere ainda mais a pressão do aumento dos preços das matérias-primas upstream. Entre eles, 1) com as vantagens de segurança e alta energia, a bateria da lâmina do componente central continua a ser fornecida a Changan / BAIC / FAW e outras empresas do veículo; 2) A posição principal do DM no campo da economia de energia; 3)E3. 0 plataforma é equipada com bateria da lâmina e tecnologia de carregamento rápido para iniciar o ciclo forte de produtos elétricos puros, e E3 0 controladores de domínio de plataforma são centralizados, estabelecendo as bases para o layout inteligente de software e hardware. Desde o final de 2021, a empresa alcançou sucessivamente cooperação com a momenta, Suteng juchuang, Baidu, NVIDIA e horizonte para acelerar o layout inteligente. A lógica de longo prazo da empresa continua a ser cumprida, e o ponto de viragem do crescimento secundário chegou.
Sugestão de investimento: afetado pelo custo da bateria, esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 78,83/165,73/22,295 bilhões, correspondendo a 90/43/32 vezes do atual preço da ação PE respectivamente. A empresa fez todos os esforços nos mercados híbridos e elétricos puros e manteve a classificação “recomendada”.
Dica de risco: a mitigação do fornecimento de chips é menor do que o esperado, a recuperação de carros de passageiros é menor do que o esperado e o desembarque do produto é menor do que o esperado.
