\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 383 Gemdale Corporation(600383) )
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A empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022: a receita operacional total de 2022q1 foi de 13,4 bilhões de yuans (YoY + 82,2%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 600 milhões de yuans (YoY + 10,8%); O lucro básico por ação é de 0,14 yuan (o valor anterior é de 0,13 yuan).
A escala de vendas encolhe, o preço unitário sobe, e o investimento tende a ser cauteloso
Lado de vendas: em 2022q1, a quantidade contratada foi de 45,5 bilhões de yuan (yoy-33,7%), a área contratada foi de 1,83 milhão de metros quadrados (yoy-38,5%), e o preço médio de vendas foi de 24863 yuan / metro quadrado, acima de 7,9% ano a ano, acima de 19,4% do preço médio de 2021.
Lado do investimento: existem 6 novos projetos de expansão em 2022q1, com 540000 metros quadrados de novo armazenamento de terra (yoy-82,1%), incluindo 220000 metros quadrados de armazenamento de terra patrimonial; O investimento total é de cerca de 7,8 bilhões de yuans (yoy-55,3%), dos quais o investimento de capital é de cerca de 3,2 bilhões de yuans. O volume de vendas da aquisição de terrenos foi de 17,1%, queda de 8,3% em relação ao mesmo período do ano passado e 28,5% em relação ao ano inteiro de 2021.O investimento tende a ser cauteloso. Durante o período de relatório, a área recém-iniciada da empresa foi de cerca de 1,48 milhão de metros quadrados (yoy-48,7%), e a área concluída foi de 1,06 milhão de metros quadrados (yoy-11,9%).
Crescimento de dois dígitos na rentabilidade.
Em 2022q1, a receita operacional foi de 13,4 bilhões de yuans (YoY + 82,2%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 600 milhões de yuans (YoY + 10,8%). A margem de lucro bruto das vendas foi de 19,7%, uma diminuição homóloga de 12,1% e uma diminuição de 1,5% face a todo o ano de 2021.
Estabilidade financeira e vantagens financeiras significativas
Durante o período, a empresa emitiu a primeira fase de notas de médio prazo em 2022, com escala de emissão de 1,7 bilhão, período de emissão de 3 anos, taxa de juros de emissão de 3,58%, e o custo de financiamento ficou em excelente nível no mesmo período. No final do período de relatório, o rácio do passivo do ativo da empresa excluindo receitas antecipadas foi de 68,1%, o rácio da dívida líquida foi de 57,2%, o rácio da dívida curta de caixa foi de 1,5 e o seu financiamento foi estável.
Aconselhamento em matéria de investimento
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe alcançou um crescimento de dois dígitos, a aquisição de terras tende a ser cautelosa, estabilidade financeira e vantagens financeiras proeminentes. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 2,25, 2,43 e 2,59 yuan / ação, correspondendo ao atual preço da ação PE de 6,34, 5,87 e 5,51 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
As vendas não atenderam às expectativas, as políticas regulatórias apertaram mais do que o esperado, os custos de financiamento subiram, as margens de lucro caíram e o rácio de equidade das novas reservas fundiárias diminuiu.
