\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 682 Shanghai Hollywave Electronic System Co.Ltd(688682) )
Evento:
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022 após o fechamento em 29 de abril de 2022.
Comentários:
Beneficiando da melhoria da prosperidade da defesa nacional e da indústria militar, a receita e o lucro da empresa alcançaram rápido crescimento
Em 2021, sob o pano de fundo da melhoria contínua do rolamento de cena da cidade de defesa nacional e indústria militar, a empresa continuou a explorar o mercado, firmemente implementado e entregue com as vantagens técnicas no campo da simulação eletromagnética e medição, e expandiu ainda mais a linha de produtos de negócios de medição através da aquisição da eletrônica Hongjie, percebendo o rápido crescimento da receita operacional. A empresa alcançou uma receita operacional de 330 milhões de yuans, um aumento anual de 43,78%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 60,918 milhões de yuans, um aumento anual de 35,90%; Excluindo o impacto das despesas de pagamento baseadas em ações, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 677982 milhões de yuans, um aumento anual de 51,24%. A margem de lucro bruta abrangente foi de 42,57%, com um aumento homólogo de 3,47 pontos percentuais; A taxa de juro líquida foi de 20,22%, um aumento de 0,66 pontos percentuais em termos homólogos. Em termos de despesas, a empresa aumentou ainda mais o investimento em I&D e reforçou o desenvolvimento do mercado. As taxas de vendas, gestão e despesas de I&D foram de 3,56%, 8,48% e 9,39%, respectivamente.
Fortalecer a pesquisa independente, desenvolvimento e aplicação de software industrial, e o negócio do sistema de medição eletromagnética está crescendo rapidamente
1) negócio de sistema de medição eletromagnética: a receita foi de 262 milhões de yuans, com um aumento anual de 80,49%. Em 2021, a empresa reforçou ainda mais o desenvolvimento do mercado e realizou de forma constante a entrega.Os tipos de produtos entregues incluem sistema de medição de calibração de matriz faseada, sistema de medição de área de seção transversal radar, sistema de medição OTA de antena de estação base 5g, etc. 2) Análise de simulação de campo eletromagnético e negócio de verificação: a receita foi de 32 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 10,83%. Em 2021, a empresa lançou o software geral de simulação eletromagnética CAE – software de simulação eletromagnética 3D rdsim1 Versão 0 para promover a pesquisa e desenvolvimento independentes de software CAE e o processo de substituição e atualização doméstica. 3) Negócio de produtos Phased Array: a empresa desenvolve ativamente novas antenas Phased Array de onda milimétrica para atender às necessidades de desenvolvimento e produção de antenas Phased Array novas de baixo custo e miniaturizadas. 4) Negócio geral de testes: a receita foi de 31 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 34,38%.
A receita operacional da empresa 22q1 aumentou constantemente, e um grande contrato de vendas de 334 milhões de yuans foi assinado em abril
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 543378 milhões de yuans, um aumento anual de 21,10%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,8096 milhões de yuans, uma diminuição anual de 35,31%; Excluindo o impacto das despesas de pagamento baseadas em ações, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à matriz de 6,5458 milhões de yuans, um aumento anual de 50,73%. Em termos de despesas, as taxas de vendas, gestão e despesas de I&D da empresa são de 5,02%, 12,33% e 16,50%, respectivamente. Em 23 de abril, a empresa divulgou o anúncio de contratos particularmente significativos. Recentemente, a empresa assinou um contrato de venda de produtos com um cliente, com um valor provisório de RMB 334 milhões (incluindo impostos). A execução dos contratos relevantes terá um impacto positivo na receita operacional e no lucro líquido da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
A promoção contínua da construção da informatização da defesa nacional trouxe novas oportunidades de desenvolvimento para empresas de informação eletrônica relevantes, e espera-se que a empresa se beneficie plenamente. Prevê-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será 466, 618 e 808 milhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 85, 115 e 153 milhões de yuans, o EPS será 231, 3,12 e 4,15 yuan / ação, e o PE correspondente será 39,05, 28,84 e 21,71 vezes. Desde a sua listagem, o PE da empresa operou principalmente entre 50-150 vezes. Considerando as mudanças recentes no nível de avaliação de mercado, o PE alvo da empresa em 2022 foi reduzido para 60 vezes, e o preço alvo correspondente é de 138,60 yuan. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Pneumonia recorrente Covid-19; Risco de iteração de actualização tecnológica; Risco de fuga de cérebros; Risco de mudança da política industrial; As aquisições no estrangeiro podem ser afectadas pelo controlo das exportações e pela fricção comercial; A concorrência no mercado intensifica-se.
