\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 019 Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) )
Resumo do evento
1) recentemente, Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) lançou sucessivamente o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022, realizando uma receita operacional anual de 11,2 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,23%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,158 bilhão de yuans, um aumento anual de 40,78%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 773 milhões de yuans, com um aumento anual de 46,98%. 2) No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,176 bilhões de yuans, um aumento anual de 9,75%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 114 milhões de yuans, um aumento anual de 39,61%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 49 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 31,74%.
Aumentar o investimento em I & D e melhorar continuamente a capacidade de substituição doméstica
Em 2021, a compra centralizada localizada de setores chave como telecomunicações e finanças acelerou, e a taxa de penetração de servidores baseados em chips localizados continuou a aumentar. Com base na demanda da indústria de computação high-end, a empresa desenvolveu uma variedade de computadores high-end, incluindo servidores e estações de trabalho baseados em chips de processador doméstico, que passaram no teste de qualidade do produto de laboratórios nacionais, alcançou a oferta em lote em finanças, telecomunicações, energia e outros campos, e forneceu um esquema de sistema de informação de localização seguro e confiável. Em termos de componentes domésticos, a empresa concluiu o projeto de módulos IO de armazenamento para o campo da computação em nuvem e inteligência artificial; Com base na arquitetura de código aberto BIOS e BMC, o firmware de inicialização do BIOS e o firmware de gerenciamento remoto BMC que suporta processadores domésticos são desenvolvidos. Além disso, em 2021, a empresa continuou a melhorar o desempenho do produto aumentando o investimento em P & D. De acordo com o relatório anual, a empresa investiu 1,534 bilhões de yuans em P & D em 2021, um aumento anual de 63,14%, representando 13,69% da receita principal do negócio. Em 2021, foram adicionados 575 novos colaboradores de I&D, com um total de 2614 colaboradores de I&D, representando 63,71% do total.
“Contar de leste para oeste” é implementado, permitindo que o data center seja verde e eficiente
Com a implementação da política de “contar do leste para o oeste”, o layout em grande escala e intensivo do centro de dados tornou-se uma tendência.A empresa promove ativamente a implementação do projeto do centro de dados nos nós de hub de rede de computação integrada nacional, como Pequim, Tianjin, Hebei, Chongqing e Gansu, e suporta o layout intensivo do centro de dados com base em muitas tecnologias avançadas, como resfriamento líquido submerso, design de alta densidade, gerenciamento de energia eficiente, plataforma de nuvem de despacho de energia de computação em grande escala, operação e manutenção automáticas, energia limpa e assim por diante Desenvolvimento em larga escala, verde e de alta qualidade. Ao mesmo tempo, sob a orientação da política de “carbono duplo”, a conservação de energia verde em data centers tornou-se uma tendência da indústria. No “14º plano de cinco anos” para o desenvolvimento da indústria da informação e comunicação, o Ministério da indústria e tecnologia da informação apontou que até o final de 2025, o valor pue dos novos data centers grandes e super grandes da China cairá abaixo de 1,3. De acordo com o registro das atividades de relações com investidores divulgado pela empresa, nos documentos divulgados pelo projeto de “contagem Leste e contagem Oeste”, a meta pue de cada região não é superior a 1,25 na região Leste e não mais de 1,2 na região Oeste, e o índice de eficiência energética é mais rigoroso. O resfriamento líquido de imersão auto-desenvolvido da empresa pode efetivamente reduzir o custo de consumo de energia da economia digital social, ajudar o data center a realizar resfriamento natural ao longo do ano e o menor valor de pue pode ser reduzido para 1,04, que tem vantagens competitivas óbvias do mercado.
O momento de desenvolvimento da joint venture é bom, e informações de haiguang transformam perdas em lucros
Como uma joint venture da empresa, a haiguang information é um fabricante líder de CPU de servidor doméstico na China. Haiguang está enraizado no mercado local da China.Comparado com as empresas líderes internacionais da microplaqueta, haiguang tem uma melhor compreensão das necessidades dos clientes chineses e tem uma vantagem competitiva localizada. Os produtos da série da CPU de Haiguang são compatíveis com o conjunto de instruções X86 e o sistema operacional mainstream internacional e o software de aplicação. Eles têm o desempenho excelente e a ecologia rica do software e do hardware, e são altamente reconhecidos pelos usuários chineses. De acordo com as estatísticas da IDC, seus produtos ocupam a maior parte da quota de mercado dos processadores domésticos do servidor x86. De acordo com o anúncio das informações de haiguang, haiguang realizou uma receita operacional de 23,5% em 2021100 milhões de yuan, um aumento anual de 126,07%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 327 milhões de yuans, transformando perdas em lucros pela primeira vez, com um aumento anual de 935,65%. Em 16 de março, o lançamento inicial de informações de haiguang passou a reunião sem problemas. Acreditamos que depois que ele é listado no conselho de ciência e inovação, sua receita aumentará ainda mais, e a empresa pode se beneficiar disso.
Aconselhamento em matéria de investimento
Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) como uma empresa líder em infraestrutura de informação básica, espera-se que a empresa se beneficie tanto do ciclo de crescimento de novos servidores de curto prazo quanto da promoção independente e controlável em profundidade a longo prazo, e dê pleno jogo às suas vantagens na construção do data center “Leste Digital West” nos próximos cinco anos. Esperamos que a taxa de crescimento da receita da empresa de 2022 a 2024 seja de 15,0% / 15,6% / 16,6%, respectivamente 2%, e a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 29,8% / 30,2% / 30,2%, respectivamente 9%。 Manter a classificação de investimento de Buy-A e dar um preço alvo de seis meses de 30,90 yuan, o que é equivalente a uma relação P / E dinâmica de 30 vezes em 2022.
Aviso de risco: a construção do data center não é como esperado; A concorrência na indústria informática de ponta intensificou-se.
