\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 517 Kingnet Network Co.Ltd(002517) )
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a receita operacional foi de 2,375 bilhões de yuans, um aumento de 53,92% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 577 milhões de yuans, um aumento anual de 224,14%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 501 milhões de yuans, com um aumento anual de 393,96%. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional foi de 1,029 bilhão de yuans, um aumento de 129,73% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 248 milhões de yuans, um aumento anual de 66,66%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 241 milhões de yuans, um aumento de 256,25% ano a ano.
Principais pontos de investimento:
Enquanto o desempenho dos produtos operacionais é estável, o desempenho de novos produtos on-line é bom, o que promove o crescimento significativo do desempenho da empresa. O crescimento substancial do desempenho da empresa em 2021 e 2022q1 vem principalmente de dois aspectos: por um lado, a empresa continua a manter uma receita e contribuição de lucro relativamente boa em 2021 nos jogos como “lenda original”, “Legend of the King” e “high-energy hand group”; Por outro lado, uma série de novos jogos online, como “ataque de sangue quente”, “espadachim in Black: trump card” e “Legend of demon heroes” tiveram um bom desempenho em 2021, o que promoveu o crescimento significativo da receita e lucros da empresa.
Siga as vantagens da lendária categoria IP e expanda para matriz de produtos diversificada ao mesmo tempo. Em termos de produtos de jogo da categoria lenda, a empresa tem uma rica experiência em P & D e operação. Desde o seu lançamento, o produto de jogo de página estrela “Legend of blue moon” acumulou mais de 4 bilhões de yuans, que é um dos produtos de jogo de página mais bem sucedidos no mercado. Em janeiro de 2021, o jogo móvel “Legend of blue moon 2” entrou no top 50 da lista de best-sellers da IOS depois de ser lançado. Atualmente, a empresa opera jogos lendários, incluindo produtos de lua azul, como a lenda da lua azul e Blue Moon Legend 2, e jogos como a lenda do rei, lenda primitiva e sangue quente. Além dos produtos lendários, a empresa desenvolveu produtos de jogo como espadachim in Black: trump card, lenda do herói demônio e ousar lutar uns contra os outros, e explorou uma matriz de produtos de jogo mais rica e diversificada de MMORPG, cartas, combate em tempo real e outras categorias.
Na linha de distribuição, a plataforma de distribuição XY da empresa foi colocada em operação e, até agora, lançou mais de 100 jogos de alta qualidade, entre os quais muitos jogos como “Legend of demon heroes”, “high-energy hand group”, “zero front” e “Legend of the blue moon” tiveram um bom desempenho. Desde o lançamento do produto espontâneo auto-desenvolvido “Legend of demon heroes”, ganhou o sétimo lugar na lista de best-sellers, e “zero front” ficou em primeiro lugar na lista gratuita do IOS no primeiro dia de seu lançamento.
Enquanto a renda aumenta, as despesas diminuem significativamente, e a renda do investimento também contribui para o lucro líquido. Em 2021, enquanto a empresa alcançou um crescimento óbvio na receita operacional, o custo de promoção diminuiu 22,18% em termos homólogos, o gasto de gestão diminuiu 10,92% em termos homólogos e o gasto de P&D aumentou 8,27% em termos homólogos. Em termos de taxa de despesa, a taxa de despesa com vendas, a taxa de despesa com gestão e a taxa de despesa com I&D em 2021 foram de 15,18% / 6,96% / 14,28%, respectivamente, com uma diminuição homóloga de 14,85pct/5,07pct/6,03pct respectivamente. Além disso, a empresa vendeu 20% de capital da Hangzhou Tengmu Network Technology Co., Ltd. e 25% de capital da Hangzhou xinguangliumei Network Technology Co., Ltd., que trouxe mais receita de investimento e fez uma contribuição positiva para o lucro líquido. A receita de investimento da empresa em 2021 foi de 105 milhões de yuans.
Olhando para a frente para o futuro, a empresa tem produtos ricos. Em 2022, os novos produtos da empresa incluem “xuanzhongji” e “batalha dos anjos”. Os produtos planejados para serem lançados incluem “jornada para o oeste dos oito deuses dragões”, “nova história de confiar no céu para matar dragão”, “Lenda da espada de fadas e cavalaria: um novo começo” e outros produtos.
De acordo com o relatório anual da empresa, atualmente, produtos como registro de sonho flutuante de montanha e mar, código: renascimento, código: artes marciais, projeto de projeto e globalização entraram no estágio médio ou final de desenvolvimento. Além disso, muitos projetos como “vida agrícola depois de retornar às nuvens profundas” e “nome de código: Exploração” são continuamente promovidos na fase inicial de desenvolvimento. Em termos de negócios de distribuição, em termos de produtos IP de jogos pesados, continuaremos a dar pleno jogo às vantagens dos produtos lendários e expandir a escala de fluxo; Em termos de adaptação IP de jogos médios e suaves, centra-se no IP emocional dos Pós-70/80; Literatura, cinema e televisão, animação produtos de adaptação IP também estão sendo desenvolvidos e polidos; Além disso, todos os tipos de produtos IP originais também são continuamente promovidos.
Assessoria de investimentos e previsão de lucros: com foco no core game business, a empresa estabeleceu três segmentos de negócios de “auto pesquisa, emissão e investimento + PI”. No final da I&D, consolidando as vantagens dos produtos lendários, aumentaremos a exploração de categorias diversificadas e formaremos uma rica matriz de produtos; No final da distribuição, melhorar gradualmente o sistema de distribuição combinada interna e externa através de sua própria equipe de distribuição e cooperação com equipes de distribuição externas; Investimento + terminal IP, ao promover as empresas de investimento estratégico para formar forte sinergia comercial com o negócio de emissão da empresa, acumular ativamente todos os tipos de IP, fornecer suporte IP para o sistema de P & D da empresa e permitir o rápido desenvolvimento de empresas de investimento. Espera-se que a capacidade continuamente aprimorada de P & D e a matriz de produtos de jogos mais rica continuem a impulsionar o crescimento do desempenho da empresa. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2023 será de 0,32 yuan e 0,40 yuan. De acordo com o preço de fechamento de 4,52 yuan em 29 de abril, será coberto pela primeira vez e receberá uma classificação de investimento “excesso de peso”.
Aviso de risco: há incerteza no número e ritmo da distribuição do número de versão; O fluxo do produto é inferior ao esperado; O fluxo de produtos lendários caiu mais do que o esperado; Risco de rotatividade do pessoal principal; Intensificação da concorrência no mercado
